Gần đây chú ý đến một hiện tượng khá thú vị, các công ty crypto ở Mỹ đang phối hợp lên tiếng, thúc đẩy tiến trình lập pháp. Tuần trước có hơn 100 công ty tiền mã hóa và tổ chức ngành đã gửi thư chung tới Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, kêu gọi thúc đẩy dự luật "Clear Act", mục tiêu là xây dựng khung pháp lý tài sản kỹ thuật số cấp liên bang. Trong danh sách tham gia không chỉ có các nền tảng hàng đầu như Coinbase, Ripple, Circle mà còn có các tổ chức lớn như a16z, Paradigm, đội hình thực sự rất mạnh.

Những yêu cầu cốt lõi của các công ty crypto này thực ra rất rõ ràng — chỉ dựa vào quản lý và thực thi pháp luật không thể cung cấp các quy tắc ổn định. Họ đặc biệt nhấn mạnh một rủi ro: nếu cứ tiếp tục như vậy, có thể rơi vào tình trạng "quản lý và thực thi pháp luật thay thế lập pháp". Thư đã liệt kê sáu ưu tiên lập pháp, bao gồm làm rõ quyền hạn của SEC và CFTC, bảo vệ nhà phát triển công cụ không quản lý, giữ lại phần thưởng thanh toán bằng stablecoin, v.v.

Song song đó, ngành ngân hàng Mỹ cũng đang lên tiếng. Hiệp hội Ngân hàng Mỹ yêu cầu Bộ Tài chính và Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang kéo dài thời hạn xem xét quy định của "Đạo luật Stablecoin Thiên tài", lý do là cần chờ Cục Quản lý Tiền tệ hoàn thiện khung pháp lý. Các ngân hàng lý luận rằng, quy định của Bộ Tài chính và mạng lưới thực thi pháp luật liên bang về tội phạm, cũng như quy định của Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi, đều phụ thuộc trực tiếp vào khung pháp lý cuối cùng của Cục Quản lý Tiền tệ. Cuộc tranh cãi này đã kéo dài vài tháng, nếu tiếp tục bế tắc, có thể ảnh hưởng đến khả năng "Clear Act" trở thành luật trong năm nay.

Điều thú vị là, các nơi khác trên thế giới rõ ràng có thái độ quản lý tích cực hơn. Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông vừa mới công bố khung pháp lý mới, cho phép giao dịch các sản phẩm đầu tư token hóa trên thị trường thứ cấp, các sản phẩm đầu tiên chủ yếu là quỹ tiền tệ token hóa. Bộ Tài chính Anh cũng đã đưa ra kế hoạch, muốn đưa dịch vụ thanh toán truyền thống, stablecoin và tiền gửi token hóa vào khung quản lý thống nhất. Chính quyền Tokyo Nhật Bản trực tiếp ra kế hoạch trợ cấp cho stablecoin yên Nhật, hạn mức trợ cấp mỗi lần tối đa 40 triệu yên. Luật về stablecoin của Hàn Quốc cũng sắp ra đời, Đảng Dân chủ dự kiến sẽ trình dự luật cơ sở sau cuộc bầu cử địa phương tháng 6.

Về dự án, tuần này có một số tiến triển đáng chú ý. Coinbase và một sàn giao dịch lớn đang đàm phán hợp tác, khám phá token hóa cổ phiếu Mỹ và tài sản Pre-IPO cũng như phân phối toàn cầu. Ngân hàng DBS của Singapore đã ra mắt quỹ vàng vật chất token hóa, phát hành trên Ethereum và Solana. Một số tổ chức lớn của Nhật Bản đã bắt đầu thử nghiệm quản lý bảo đảm số cho trái phiếu chính phủ Nhật trên mạng Canton. 12 ngân hàng châu Âu hợp tác với Fireblocks để phát triển stablecoin euro phù hợp với khung MiCA, dự kiến ra mắt vào nửa cuối năm 2026.

Về huy động vốn, nhà phát hành stablecoin yên JPYC đã hoàn tất vòng gọi vốn bổ sung 28 tỷ yên, tổng vốn huy động đạt 46 tỷ yên. Nền tảng token hóa của Abu Dhabi là KAIO cũng đã gọi được 8 triệu USD vốn chiến lược, dẫn đầu bởi Tether.

Theo dữ liệu, tổng giá trị RWA trên chuỗi đã vượt 30 tỷ USD, đạt mức cao kỷ lục. Tổng giá trị stablecoin duy trì trên 301 tỷ USD. Sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ đang phục hồi, cấu trúc thị trường trở nên lành mạnh hơn. Điều thú vị là, khối lượng giao dịch hàng tháng lại giảm 9.15%, có thể phản ánh thị trường đang điều chỉnh, nhu cầu thanh toán lớn và chênh lệch lợi nhuận đã nguội đi.

Tổng thể, cảm giác tuần này các công ty crypto và cơ quan quản lý trở nên phức tạp hơn. Mỹ vẫn còn tranh cãi, nhưng các nơi khác trên thế giới đã bắt đầu hành động rồi. Nếu bạn quan tâm đến stablecoin và RWA, đúng là thời điểm khá thú vị. Gần đây mình cũng đang theo dõi các tiến trình liên quan trên Gate, nếu có hứng thú có thể tự xem thêm thị trường.