Bạn có lẽ đã thấy meme Game of Thrones này nơi michael saylor tuyên bố rằng mùa đông crypto đã kết thúc. Ừ, đúng lúc thật: Bitcoin vừa vượt qua mốc 78.000 đô la và mọi người đang tự hỏi liệu chúng ta đã thực sự lật sang trang mới chưa.

Vậy, liệu thực sự đã kết thúc chưa? Không phải ai cũng đồng ý. Mati Greenspan, cựu nhà phân tích tại eToro, có vẻ như có một quan điểm thú vị. Theo ông, những gì chúng ta đã trải qua kể từ vụ flash crash tháng 10 năm 2025 (với 19 tỷ đô la thanh lý trong 24h) thậm chí còn chưa phải là một mùa đông crypto thực sự. Đó chỉ là một sự giảm sút đáng kể trong một thị trường tăng trưởng rộng lớn hơn. Sự phân biệt này rất quan trọng.

Điều thú vị là, ngay cả Greenspan cũng thừa nhận rằng Bitcoin có khả năng đã tìm thấy đáy của nó. Chúng ta nên thấy sự tăng trưởng từ bây giờ. Và michael saylor, với vị trí của ông tại MicroStrategy, dường như thực sự tin vào điều đó. Công ty của ông vừa thêm 13.927 Bitcoin vào kho bạc, nâng tổng số lên khoảng 780.897 BTC. Khi ai đó có tầm vóc như vậy tiếp tục tích trữ, điều đó gửi đi một tín hiệu.

Jason Fernandes, nhà phân tích tại AdLunam, cũng làm rõ hơn về vấn đề này. Vâng, mùa đông có thể đã kết thúc đối với Bitcoin, nhưng vẫn còn rất lạnh đối với altcoin. Đây là một phân biệt mà chúng ta thường quên khi nói về thị trường crypto nói chung.

Điều tôi thấy thực sự phù hợp trong quan điểm của michael saylor và các hoạt động mua liên tục của ông là nó tượng trưng cho một bước chuyển lớn. Chúng ta chuyển từ một kỷ nguyên do các nhà đầu tư sớm và cá nhân chi phối sang một kỷ nguyên của sự thống trị của các tổ chức. Các kho bạc của các công ty nắm giữ Bitcoin trở thành tiêu chuẩn, không còn là ngoại lệ nữa.

Nhưng Greenspan còn đi xa hơn, và đó là phần thú vị. Ông nói về bốn chu kỳ chấp nhận khác nhau: các nhà đầu tư sớm vào năm 2013, nhận thức rộng rãi của cá nhân vào năm 2017, sự chấp nhận của các tổ chức vào năm 2021, và bây giờ theo ông, điều thực sự thay đổi cuộc chơi: sự chấp nhận của các quốc gia. Với sự thay đổi chính sách của Mỹ dưới thời Trump, chúng ta đã thấy những dấu hiệu rõ ràng. Mỹ đang xem xét xây dựng dự trữ chiến lược Bitcoin. El Salvador tiếp tục mua hàng ngày khoảng 7.500 BTC. Trung Quốc nắm khoảng 190.000 BTC, Vương quốc Anh khoảng 61.000 BTC.

Hãy tưởng tượng các ngân hàng trung ương thêm Bitcoin vào bảng cân đối của họ để duy trì ổn định giá, giống như họ đã làm với vàng. Đó là kịch bản mà Greenspan hình dung. Và thật sự, khi thấy các chính phủ và các thực thể như Wisconsin và New Jersey đang khám phá khả năng đầu tư Bitcoin trong các quỹ hưu trí công cộng, thì đó không còn chỉ là lý thuyết nữa.

Vì vậy, vâng, có thể michael saylor đúng. Mùa đông có thể đã kết thúc. Nhưng những gì sắp tới có thể còn quan trọng hơn nhiều so với những gì chúng ta đã thấy. Giá Bitcoin hiện tại quanh mức 80.760 đô la phản ánh rõ ràng sự chuyển đổi này. Chúng ta có thể đang chứng kiến sự khởi đầu của một kỷ nguyên hoàn toàn mới cho các loại tiền điện tử.