Blue Owl Drops khi Ngừng Đổi Quà Gây Rối Loạn Lo Ngại Về Tín Dụng Tư Nhân

1 / 2

Blue Owl Drops khi Ngừng Đổi Quà Gây Rối Loạn Lo Ngại Về Tín Dụng Tư Nhân

Olivia Fishlow và Silas Brown

Thứ Sáu, ngày 20 tháng 2 năm 2026 lúc 3:03 sáng GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

OWL

-8.49%

OBDC

-1.83%

Bloomberg

(Bloomberg) – Cổ phiếu của Blue Owl Capital Inc. sụt giảm sau quyết định hạn chế rút tiền từ một trong các quỹ tín dụng tư nhân của họ đã làm dấy lên mối lo ngại về rủi ro đang nổi lên trong thị trường trị giá 1,8 nghìn tỷ đô la.

Cổ phiếu của nhà quản lý tài sản thay thế giảm khoảng 10% vào thứ Năm, xuống mức thấp nhất trong hai năm rưỡi.

Phần lớn đọc từ Bloomberg

Cách Mạng Quy Hoạch Đã Chiến Thắng

Phục Hưng Của Người Đánh Búa Chỉ Ra Điều Gây Sâu Hơn Ngoài Sự Mê Đánh Trà

Công ty có trụ sở tại New York hôm thứ Tư cho biết các nhà đầu tư trong Blue Owl Capital Corp II, còn gọi là OBDC II, sẽ không còn có thể đổi cổ phần theo quý nữa. Thay vào đó, quỹ sẽ trả lại vốn thông qua các phân phối định kỳ được tài trợ bằng các khoản trả nợ vay, bán tài sản hoặc các giao dịch khác. Công ty cho biết đã bán khoảng 1,4 tỷ đô la đầu tư cho vay trực tiếp qua ba quỹ để cung cấp cho nhà đầu tư thanh khoản đã hứa.

Động thái này làm nổi bật rủi ro đối mặt của nhà đầu tư bán lẻ khi tham gia vào thị trường tín dụng tư nhân đang phát triển nhanh. Mặc dù nhà đầu tư thường được phép đổi một phần vốn của họ mỗi quý, nhưng các khoản thanh toán có thể bị hạn chế nếu yêu cầu rút tiền vượt quá giới hạn đã đặt.

Tin tức cũng làm sống lại nỗi lo trong ngành đã thu hút sự chú ý ngày càng tăng trong những tháng gần đây về định giá trên thị trường và chất lượng cho vay đối với các công ty có khoản nợ lớn và thường ít thành tích. Cổ phiếu của các nhà quản lý tài sản thay thế đối thủ như Ares Management Corp., Apollo Global Management Inc., Blackstone Inc., KKR & Co Inc. và TPG Inc. cũng giảm.

Mohamed El-Erian, cựu CEO của Pacific Investment Management Co., đặt câu hỏi liệu tin tức này có phải là “điểm báo hiệu cảnh báo sớm” cho tín dụng tư nhân hay không.

Craig Packer, đồng sáng lập của Blue Owl, đã bảo vệ quyết định bán các khoản vay, nói rằng việc bán với giá 99,7% mệnh giá là “một tuyên bố mạnh mẽ.”

“Có sự hoài nghi về các đánh giá. Có sự hoài nghi về định giá. Chúng tôi luôn nói rằng chúng tôi cảm thấy rất tốt về chất lượng danh mục đầu tư của mình và chất lượng các đánh giá của chúng tôi, nhưng chỉ nói điều đó theo một cách nào đó dường như chưa đủ. Vì vậy, chúng tôi đang đặt tiền của mình vào đúng chỗ,” Packer nói trong một cuộc gọi hội nghị sáng thứ Năm.

Ông còn nói rằng quỹ có thể trả lại một nửa vốn của nhà đầu tư vào cuối năm nay, lưu ý rằng quỹ luôn dự định thực hiện một giao dịch chiến lược để hoàn trả tiền cho nhà đầu tư vào thời điểm này. “Chúng tôi sẽ tìm kiếm các khoản hoàn trả, lợi nhuận và cả các khoản bán tài sản bổ sung tiềm năng để tiếp tục hoàn trả vốn đó,” Packer nói.

Sự Giám Sát

Blue Owl đã bán các khoản đầu tư cho vay trực tiếp qua ba quỹ: Blue Owl Capital Corp II, Blue Owl Capital Corporation, và Blue Owl Technology Income Corp. Các người mua bao gồm các quỹ hưu trí công cộng Bắc Mỹ và các công ty bảo hiểm.

Tiếp tục câu chuyện  

OBDC II đã thu hút sự chú ý trong những tháng gần đây sau khi Blue Owl đề xuất hợp nhất nó với một phương tiện giao dịch công khai — một giao dịch mà các tiết lộ trước đó cho thấy có thể gây thiệt hại khoảng 20% cho một số nhà đầu tư. Các yêu cầu rút tiền đã vượt quá giới hạn 5% mỗi quý tiêu chuẩn.

“OBDC II đã khám phá các lựa chọn để tạo ra một sự kiện thanh khoản cho nhà đầu tư hoặc kết thúc phương tiện di sản và cuối cùng hoàn trả vốn cho cổ đông. Chúng tôi tin rằng đây là bước tiến quan trọng của quỹ khi tạo ra một quy trình hiệu quả để hoàn trả vốn cho các nhà đầu tư này,” theo một ghi chú của nhà phân tích từ Citizens Financial Group, cho biết việc bán các khoản vay theo mệnh giá là một “chiến thắng đôi bên cùng có lợi.”

XEM: Blue Owl Capital sẽ hạn chế rút tiền từ một trong các quỹ tín dụng tư nhân tập trung vào bán lẻ của họ, Blue Owl Capital Corp II, đảo ngược kế hoạch trước đó nhằm tiếp tục cho phép rút tiền trong quý này. Silas Brown đưa tin. Nguồn: Bloomberg

Blue Owl ban đầu dự định bán các khoản vay tại OBDC II rồi mở rộng sang các phương tiện khác theo nhu cầu từ các nhà mua tổ chức, công ty cho biết. OBDC II đã bán khoảng 600 triệu đô la — khoảng 34% danh mục đầu tư của nó — và sẽ dùng số tiền thu được để trả nợ vay từ Goldman Sachs Group Inc. và thực hiện một phân phối tiền mặt đặc biệt tổng cộng khoảng 30% giá trị tài sản ròng của quỹ.

Các quỹ cho phép nhà đầu tư rút tiền định kỳ có thể gặp áp lực khi quá nhiều người muốn lấy lại tiền cùng lúc. Các nhà quản lý thường giữ một số tài sản dễ bán hơn để đáp ứng các yêu cầu rút tiền. Bán các khoản vay gốc trực tiếp, vốn thường ít giao dịch, ít phổ biến hơn.

Yêu Cầu Rút Tiền

Trong quý gần nhất, các yêu cầu rút tiền vượt quá 5% tại cả hai công ty phát triển kinh doanh không niêm yết của Blue Owl. Phương tiện tập trung vào công nghệ của họ, OTIC, đã chứng kiến các yêu cầu rút tiền tăng lên khoảng 15% giá trị tài sản ròng, Blue Owl cho biết.

Cổ phiếu của Blue Owl, quỹ BDC công khai lớn nhất của họ, đã bán khoảng 400 triệu đô la các khoản vay qua 74 công ty trong danh mục với mức giá gần mệnh giá, với quy mô trung bình khoảng 5 triệu đô la mỗi vị trí. Blue Owl Technology Income Corp. đã bán khoảng 400 triệu đô la các khoản vay và dùng số tiền thu được để giảm nợ.

Công ty cho biết các giao dịch này đã cải thiện tính linh hoạt của bảng cân đối kế toán, tăng đa dạng hóa một cách khiêm tốn và tạo thêm không gian để triển khai vốn.

Tuy nhiên, sự sụt giảm cổ phiếu của Blue Owl đã ảnh hưởng đến các trái phiếu cấu trúc liên kết với công ty và được nắm giữ bởi nhà đầu tư bán lẻ. Một trong các chứng khoán, do một công ty con của Citigroup phát hành, đã được báo giá dưới 50% mệnh giá vào thứ Năm, theo giá do Bloomberg tổng hợp.

(Cập nhật với chi tiết giá cổ phiếu bắt đầu từ đoạn thứ hai)

Phần lớn đọc từ Bloomberg Businessweek

Mục sư Georgia bị buộc tội lừa đảo VA gần 24 triệu đô la

Thế hệ Millennials đã làm chảy não qua màn hình. Con cái họ không muốn gì cả

Các CEO quyền lực nhất của Mỹ gần đây khá im lặng

Những chuyến phiêu lưu nước ngoài của Trump sẽ tốn hàng tỷ đô la của người nộp thuế

Thế hệ Alpha đang giúp hồi sinh các trung tâm thương mại đang gặp khó của Trung Quốc

©2026 Bloomberg L.P.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin