Tổng quan thị trường ngày 9 tháng 5: Việc làm phi nông nghiệp 115K vượt xa dự kiến, giúp chỉ số Nasdaq lần đầu vượt 26.000 điểm, Bitcoin mất rồi lại lấy lại 80.000 USD

Tác giả: Deep潮 TechFlow

Chứng khoán Mỹ: Một báo cáo việc làm “vừa đủ” đã mang lại điều thị trường mong đợi nhất

Sáng thứ Sáu lúc 8:30, Cục Thống kê Lao động đã lật tẩy lá bài đó: việc làm phi nông nghiệp tháng 4 tăng thêm 115.000, gần gấp đôi mức trung bình dự kiến 62.000.

Phản ứng của thị trường là ngay lập tức rõ ràng. Chỉ số S&P 500 đóng cửa tăng 0,84% trong ngày, đạt 7.398,93 điểm, lập kỷ lục đóng cửa mới. Chỉ số Nasdaq tăng vọt 1,71%, đóng cửa ở 26.247,08 điểm, lần đầu tiên trong lịch sử tài chính nhân loại, chỉ số này đóng cửa trên 26.000 điểm. Chỉ số Dow gần như không đổi, chỉ tăng 12,19 điểm, đóng cửa ở 49.609,16 điểm, chưa đủ để vượt qua mốc 50.000, trạng thái “gần nhưng chưa đủ” này đã duy trì nhiều ngày.

Bảng thành tích tuần này xứng đáng nhìn toàn diện: S&P 500 tăng 2,3% trong tuần, Nasdaq tăng 4,5%, cả hai đều lập kỷ lục sáu tuần liên tiếp tăng trưởng, là chuỗi dài nhất kể từ năm 2024. Đây là lần hoàn chỉnh từ đáy đến đỉnh lịch sử của Phố Wall, sau ba tháng bùng phát chiến tranh Iran.

Nhưng con số 115.000 này khiến thị trường vui vẻ không phải vì nó lớn, mà vì nó nằm trong khoảng khó sao chép nhất, “không tốt cũng không xấu”.

Đủ tốt: 115.000 cao hơn dự kiến gần gấp đôi, xóa tan lo ngại trực tiếp nhất của thị trường về “chiến tranh đang phá hủy thị trường lao động”. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở 4,3%, không tăng lên. Các ngành chăm sóc sức khỏe tăng thêm 37.000, kho vận 30.000, bán lẻ 22.000, các trụ cột việc làm tiêu dùng vẫn chưa sụp đổ.

Không đủ nóng: Mức lương trung bình theo giờ chỉ tăng 0,2% so với tháng trước, tỷ lệ hàng năm 3,6%, đều thấp hơn dự kiến 0,3% và 3,8%. Tốc độ tăng lương chậm lại, điều này có nghĩa là lương—chu kỳ lạm phát không đang tăng tốc. Cục Dự trữ Liên bang nhìn vào dữ liệu này, không cần phải tăng lãi suất.

Austan Goolsbee trên CNBC nhận xét là câu tổng kết chính xác nhất hôm nay: “Thị trường lao động đã ổn định về cơ bản trong vòng một năm đến một năm rưỡi.” Không sụp đổ cũng không quá nóng, đúng là trạng thái thị trường lao động mà thị trường cần nhất vào năm 2026.

Cổ phiếu công nghệ chi phối mức tăng hôm nay, ngành bán dẫn tiếp tục tiêu hóa mức tăng sau khi AMD +18%, SMCI +25%, ARM +14% trong tuần này, nhưng hiệu suất tổng thể của Nasdaq cho thấy các cổ phiếu công nghệ trọng yếu vẫn đang giữ vững đà tăng. Datadog tăng 30% sau giờ giao dịch hôm qua, mở cửa hôm nay đã thực hiện thành công, ngành an ninh mạng (Datadog, Fortinet, CrowdStrike, Palo Alto) là một trong những nhóm ngành mạnh nhất thứ Sáu này, tín hiệu này hoàn toàn phù hợp với câu chuyện chính của Agentic AI: khi hệ thống AI ngày càng nhiều, các công cụ giám sát và bảo vệ chúng ngày càng có giá trị.

Điều duy nhất gây sốc là CoreWeave.

CoreWeave (CRWV) giảm khoảng 11-12 trong ngày thứ Sáu, là vụ giảm giá rõ ràng nhất hôm nay trên thị trường.

Xét theo bất kỳ chỉ số tài chính nào, bảng thành tích Q1 của họ không có vấn đề gì: doanh thu 2,08 tỷ USD, tăng 127% so với cùng kỳ, vượt dự kiến 1,97 tỷ USD; đơn hàng tồn kho gần 100 tỷ USD; quý đầu tiên đạt kỷ lục về hợp đồng mới ký, cam kết hợp đồng mới vượt quá 40 tỷ USD; dự báo doanh thu cả năm 2026 giữ nguyên ở mức 12-13 tỷ USD.

Nguyên nhân giảm chỉ có hai chữ: dự báo.

Dự báo doanh thu Q2 từ 2,45-2,6 tỷ USD, trung bình 2,525 tỷ USD, thấp hơn dự kiến của Phố Wall là 2,69 tỷ USD, chênh lệch khoảng 6,5%, ở mức định giá này là không thể tha thứ. Đồng thời, giới hạn Capex năm 2026 từ 30 tỷ USD nâng lên 31 tỷ USD, nguyên nhân là “giá linh kiện tăng”, giống ARM, lạm phát chuỗi cung ứng bán dẫn đang hệ thống hóa làm tăng chi phí của các công ty hạ tầng AI. Lỗ ròng mở rộng lên 740 triệu USD, gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái là 315 triệu USD.

Nhưng điều thực sự đóng đinh bảng thành tích này hôm nay là một thông báo của SEC: CEO Mike Intrator vào ngày 5 tháng 5 (trước hai ngày công bố báo cáo tài chính) đã bán khoảng 307.000 cổ phiếu theo kế hoạch giao dịch 10b5-1 đã được sắp xếp trước, tổng trị giá khoảng 39 triệu USD. Cùng lúc, EVP Chen Goldberg bán 19.222 cổ phiếu.

Hai giao dịch này đều hợp lệ theo quy định. Việc tồn tại kế hoạch 10b5-1 có nghĩa là những lần bán này đã được sắp xếp từ vài tháng trước, không liên quan đến thời điểm công bố báo cáo tài chính. Nhưng thị trường không quan tâm đến các chi tiết kỹ thuật này, nó chỉ nhìn thấy một bức tranh: CEO trước khi công bố báo cáo đã biến cổ phiếu trị giá 39 triệu USD thành tiền mặt, rồi công ty công bố dự báo thấp hơn kỳ vọng. Phản ứng của thị trường với thứ tự thời gian này luôn là bán trước, sau đó mới nghĩ lại.

CEO Intrator rất bình tĩnh về đợt giảm này, khi phỏng vấn Reuters ông nói: “Tôi không quan tâm thị trường hôm nay đánh giá tôi là tăng hay giảm. Tôi đang xây dựng công ty.” Lời này có thật lòng không, chỉ thời gian mới trả lời được.

Nhưng những con số quan trọng nhất của CoreWeave xứng đáng được ghi nhận riêng, không nên bị che khuất bởi mức giảm -12% hôm nay: tồn kho đơn hàng 99 tỷ USD, 75% dự báo doanh thu 2027 3 tỷ USD hàng năm đã có hợp đồng khóa, năng lực sản xuất năm 2026 đã “gần như bán hết”. CFO Nitin Agrawal nói: “Chúng tôi gần như đã bán hết năng lực sản xuất năm 2026.” Đây không phải là một công ty đang thu hẹp hoạt động, mà là một công ty tiêu tiền nhanh hơn thu tiền, và ngành hạ tầng AI, đúng là có thể là chiến lược đúng đắn.

Giá dầu: dưới 100 USD, khoảng trống 13 triệu thùng của Hormuz vẫn chưa ai lấp đầy

Brent thứ Sáu đóng quanh mức 97-99 USD, WTI trong khoảng 91-94 USD, duy trì dưới 100 USD.

Ảnh hưởng của các cuộc đụng độ ban đêm đã được tiêu hóa trong ngày, thị trường đã học cách “định giá chiết khấu” cho các tin tức chiến trường Iran: mỗi lần xung đột nhỏ xuất hiện, thị trường phản ứng ban đầu tăng giá, rồi sau khi xác nhận không leo thang, giá trở lại như cũ. Tỷ lệ chiết khấu này ngày càng tăng theo thời gian chiến tranh kéo dài.

Báo cáo phân tích của JPMorgan tuần này đáng để đọc lại toàn bộ: Hiện tại, lưu lượng qua eo biển Hormuz chỉ còn 4% mức bình thường, mỗi ngày thiếu hụt khoảng 13 triệu thùng dầu. Đây không phải là “cung bị thắt chặt”, mà là “cung gần như bị cắt đứt”. Các nhà kinh tế của JPMorgan dự đoán, khi giá dầu cao, người tiêu dùng sẽ bắt đầu điều chỉnh hành vi, giảm tiêu thụ năng lượng, tức là “đáp ứng cầu” bắt đầu xảy ra, đây là cơ chế điều chỉnh cuối cùng của giá dầu, cũng là dạng đau đớn nhất.

Khi cầu giảm để cân bằng cung cầu, không phải doanh thu của các công ty năng lượng bị ảnh hưởng, mà là chất lượng cuộc sống của các gia đình Mỹ. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Michigan ở mức 55,2 đã cho thấy điều này.

Tiền điện tử: $80K mất rồi lại tìm thấy, Bitcoin tăng liên tiếp tháng thứ ba vượt dự kiến

Ngày 8 tháng 5, là lần thứ ba trong một tuần Bitcoin trải qua cảnh “vào rồi lại ra” quanh mức 80.000 USD.

Các cuộc đụng độ ban đêm (Mỹ-Iran lại giao tranh quanh Hormuz) đã kích hoạt khoảng 300 triệu USD hợp đồng tương lai bị buộc phải thanh lý, Bitcoin mở cửa ở 80.345 USD, giảm xuống còn 79.174 USD, rồi trở lại dưới 80.000 USD. Nhưng dữ liệu phi nông nghiệp công bố vào sáng hôm đó, với 115.000 vượt xa dự kiến, tốc độ tăng lương thấp hơn dự kiến, đã làm dấy lên kỳ vọng cắt giảm lãi suất, giúp các tài sản rủi ro đồng loạt bật tăng, Bitcoin nhanh chóng hồi phục quanh 80.500 USD, rồi theo Nasdaq tăng mạnh hơn nữa, đóng cửa trong khoảng 81.000-81.500 USD.

Ngoài ra, Coinbase hôm nay gặp sự cố hệ thống kéo dài nhiều giờ, vấn đề hạ tầng AWS gây gián đoạn giao dịch, sau khi khắc phục đã phát đi thông báo đã hoàn toàn sửa lỗi và sẽ tiến hành điều tra. Trong ngày công bố dữ liệu phi nông nghiệp sôi động nhất, sàn giao dịch gặp sự cố kỹ thuật là tai nạn công nghệ đáng xấu hổ nhất hôm nay.

CoinDesk nhìn nhận toàn tuần: Bitcoin tháng 4 đóng cửa ở 76.300 USD, đã hoàn thành “hai tháng liên tiếp tăng” như Fundstrat Tom Lee nói tại Hội nghị Consensus 2026 tối qua, nếu tháng 5 đóng cửa trên 76.000 USD, sẽ có chuỗi tăng thứ ba, là ngưỡng mà ông định nghĩa là “kết thúc mùa đông tiền mã hóa chính thức”. Giá hiện tại vượt xa mức này.

Dữ liệu OTC (kênh giao dịch lớn ngoài sàn) cung cấp bằng chứng cấu trúc quan trọng nhất cho đợt tăng này: trong 30 ngày qua, dư nợ OTC từ +25.300 BTC (khoảng đầu tháng 2 khi Bitcoin quanh 60.000 USD) chuyển thành khoảng -25.000 BTC, nghĩa là, những nhà mua lớn không bán được khi giá 60.000 USD, giờ đang âm thầm rút hàng khỏi thị trường quanh 80.000 USD. Cung giảm, không phải do nhà đầu tư nhỏ lẻ bán ra, mà do các tổ chức liên tục hấp thụ.

Mảng kỹ thuật vẫn còn một bức tường cuối cùng: 81.486 USD là trung bình chi phí của các vị thế ngắn hạn, 82.228 USD là đường trung bình 200 ngày, 83.700 USD là chi phí trung bình của các nhà nắm giữ ETF giao ngay. Ba con số này từ dưới lên trên tạo thành vùng kháng cự dày đặc nhất của Bitcoin hiện tại. Vượt qua chúng là bắt đầu của chu kỳ tăng trưởng cấu trúc; quay lại là vé trở về thử thách 75.000 USD lần tới.

Tổng kết hôm nay: dữ liệu phi nông nghiệp là kết thúc tốt đẹp nhất của tuần, nhưng niềm tin Michigan cho thấy cái giá phải trả

Ngày 8 tháng 5, một báo cáo việc làm “vừa đủ” đã khép lại tuần phản hồi mạnh mẽ nhất.

Chứng khoán Mỹ: S&P 500 đóng 7.398,93 (+0,84%), Nasdaq lần đầu đóng trên 26.000, đạt 26.247,08 (+1,71%). Dow gần như không đổi, thiếu vắng đà tăng công nghệ hôm nay. Tuần này, S&P +2,3%, Nasdaq +4,5%, sáu tuần liên tiếp tăng, dài nhất kể từ 2024. CoreWeave giảm khoảng 12% (dự báo Q2 thấp hơn dự kiến + bán trước báo cáo 39 triệu USD), Datadog tiếp tục tăng sau giờ giao dịch.

Việc làm phi nông nghiệp: tháng 4 tăng 115.000, vượt xa dự kiến 62.000; tỷ lệ thất nghiệp 4,3%; lương theo giờ +0,2%/+3,6%, đều thấp hơn dự kiến, dữ liệu Goldilocks, mạnh mẽ đến mức không làm thị trường hoảng loạn, yếu đến mức không đủ lý do để Fed tăng lãi suất. Ngành công nghệ/thông tin giảm 13.000, tín hiệu AI đang tiếp tục định hình lại cấu trúc việc làm.

Giá dầu/vàng: Brent 97-99 USD, WTI 91-94 USD, duy trì dưới 100 USD. JPMorgan: Hormuz thiếu hụt 13 triệu thùng mỗi ngày, cầu giảm bắt đầu trở thành cách cân bằng duy nhất của thị trường. Vàng duy trì trong khoảng 4.717-4.720 USD.

Tiền điện tử: Bitcoin trải qua đợt giảm xuống dưới 80.000 USD trong đêm, rồi phục hồi sau dữ liệu phi nông nghiệp, lên tới 81.000-81.500 USD trong ngày, lần nữa giữ vững mốc 80.000 USD. Ba vùng kháng cự quan trọng là 81.486 USD / 82.228 USD / 83.700 USD, là các mốc giá quan trọng của giai đoạn tới. Coinbase gặp sự cố AWS gây gián đoạn giao dịch vài giờ.

Lịch quan trọng tuần tới: Thứ Ba CPI (lạm phát tháng 4), thứ Tư PPI. Liệu lạm phát có giảm rõ rệt nhờ giá dầu giảm không, là dữ liệu quyết định liệu Fed có thể thay đổi lập trường tại cuộc họp ngày 17 tháng 6 (do Warsh chủ trì lần đầu) hay không. Nếu CPI giảm vượt dự kiến, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ trở lại, đỉnh lịch sử hiện tại còn có không gian phía trên; nếu lạm phát vẫn dai dẳng, cuộc họp đầu tiên sau khi Warsh tiếp quản có thể là “tăng lãi bất ngờ”.

Ít nhất hôm nay, một điều đã rõ: thị trường đã chứng minh qua sáu tuần liên tiếp tăng trưởng, ngay cả trong bối cảnh chiến tranh, dầu Brent 126 USD, Powell chia tay, MAG4 Capex 725 tỷ USD, khả năng sinh lời dựa trên AI vẫn là nền tảng vững chắc nhất của mức định giá này. Và khoảng trống 13 triệu thùng/ngày chính là vết nứt chưa được xử lý dưới nền móng đó.