Tình hình thuế quan bắt đầu từ đầu tháng 3 vẫn đang gây ảnh hưởng mạnh mẽ hơn nhiều so với dự đoán của phần lớn mọi người. Trump đã áp dụng mức thuế 25% đối với Canada và Mexico, gấp đôi mức thuế của Trung Quốc lên 20%, và vâng, phản ứng trả đũa đã đến rất nhanh. Canada đáp trả bằng thuế quan trên hàng hóa trị giá 155 tỷ USD của Mỹ, Trung Quốc bắt đầu áp dụng mức thuế 10-15% đối với các sản phẩm nông nghiệp từ giữa tháng 3. Đây không còn chỉ là tiếng ồn nữa - nó đang định hình lại dòng chảy của dòng tiền.

Điều kỳ lạ là cách mà điều này ảnh hưởng trực tiếp đến các đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ và các lĩnh vực dễ bị tổn thương nhất. Tôi đã theo dõi phản ứng của thị trường, và thành thật mà nói, một số lĩnh vực đang bị ảnh hưởng nặng nề hơn nhiều so với những lĩnh vực khác.

Ngành ô tô là lĩnh vực chịu tác động nặng nhất. Canada và Mexico cung cấp gần một nửa tổng lượng nhập khẩu ô tô của Mỹ và hơn một nửa các bộ phận xe hơi - hai quốc gia này cực kỳ quan trọng đối với ngành công nghiệp. Chi phí sản xuất đang tăng cao đối với các hãng lớn như Ford, GM, và Stellantis. S&P Global ước tính 10-25% lợi nhuận EBITDA hàng năm bị ảnh hưởng chỉ từ thuế quan Mexico và Canada. Một số nhà phân tích cho rằng điều này có thể làm giá xe mới tăng thêm 12.000 USD. Các quỹ ETF như CARZ đang chịu áp lực nghiêm trọng hiện nay.

Ngành nông nghiệp cũng đang bị thiệt hại nặng. Ngành xuất khẩu trị giá 191 tỷ USD đang đối mặt với khó khăn - Trung Quốc là người mua đậu nành lớn nhất thế giới, Canada cung cấp 85% phân bón kali của Mỹ, và khoảng 40% xuất khẩu sữa của Mỹ đi đến ba quốc gia này. Giá thực phẩm bán lẻ đã bắt đầu cảm nhận tác động vì Mexico là nhà cung cấp hàng đầu các loại cà chua, bơ, quả mọng. Các cổ phiếu nông nghiệp như DBA và các lĩnh vực tương tự sẽ biến động trong nhiều tháng tới.

Cổ phiếu xây dựng nhà và các ETF như ITB và XHB dự kiến sẽ tăng chi phí từ 4-6% do thuế quan đối với gỗ và vật liệu xây dựng. Toll Brothers, D.R. Horton, Lennar - tất cả đều đang đối mặt với áp lực về biên lợi nhuận.

Ngành hàng không vũ trụ cũng bị ảnh hưởng vì Trung Quốc, Mexico và Canada là những khách hàng lớn của các máy bay Mỹ. Boeing và các nhà cung cấp hàng không đang chứng kiến chi phí nguyên vật liệu tăng cao. Rủi ro từ việc tiếp xúc với ITA đang được thử thách.

Ngành bán lẻ cũng là một lĩnh vực lớn - hơn 80% đồ chơi của Mỹ đến từ Trung Quốc, và các nhà bán lẻ lớn như Walmart, Target, Best Buy, Costco đều nhập khẩu số lượng lớn từ các quốc gia này. Ngành bán lẻ thực phẩm của Walmart đặc biệt dễ bị tổn thương vì Mexico cung cấp 40% trái cây nhập khẩu và gần một nửa rau quả. Các quỹ XRT và RTH đang cảm nhận áp lực.

Ngành năng lượng cũng không ngoại lệ - Canada là nhà cung cấp điện, khí tự nhiên và dầu mỏ lớn cho Mỹ. Thuế 10% đối với năng lượng Canada sẽ đẩy chi phí sưởi ấm và nhiên liệu tăng cao hơn. UNG và XLE có khả năng sẽ tiếp tục chịu áp lực.

Vấn đề cốt lõi là cuộc chiến thương mại này sẽ tiếp tục gây áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp, chi tiêu của người tiêu dùng và chuỗi cung ứng. Nếu bạn đang đầu tư vào bất kỳ lĩnh vực nào trong số này, việc chọn lọc và theo dõi các cuộc gọi lợi nhuận là rất đáng giá. Thị trường vẫn đang tiêu hóa tất cả những điều này, vì vậy có thể còn nhiều biến động hơn nữa trong thời gian tới.