Giảm hơn 45%, Có nên mua cổ phiếu PayPal ngay bây giờ?

Biểu tượng PayPal Holdings Inc trên tòa nhà - bởi Sundry Photography qua Shutterstock

Amit Singh

Thứ Năm, ngày 19 tháng 2 năm 2026 lúc 23:30 GMT+9 3 phút đọc

Trong bài viết này:

PYPL

-0.76%

Cổ phiếu PayPal (PYPL) đã giảm đáng kể so với chỉ số chung trong năm qua, giảm hơn 45% so với đỉnh 52 tuần. Tính từ đầu năm đến nay (YTD), cổ phiếu PYPL đã giảm khoảng 29%. Trong khi công ty đã tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận từ giao dịch và EPS trong năm 2025 — phản ánh sức mạnh của nền tảng ngày càng đa dạng hóa — triển vọng cho năm 2026 vẫn còn nhiều thách thức.

Sự yếu kém trong thanh toán thương hiệu và đầu tư liên tục để hỗ trợ tăng trưởng có khả năng sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của PayPal trong ngắn hạn. Hơn nữa, cạnh tranh ngày càng gay gắt, các thách thức vĩ mô và khoảng cách thực thi vẫn là gánh nặng.

Thêm Tin tức từ Barchart

Palantir đã chạm đáy chưa? Có thể, dựa trên hoạt động quyền chọn bán lớn và bất thường trong PLTR

SoftBank vừa bán cổ phiếu Nvidia trị giá 3,6 tỷ USD. Bạn có nên bán NVDA không?

Cổ phiếu Rackspace tăng vọt nhờ hợp tác với Palantir. Bạn có nên theo đuổi cổ RXT ở đây không?

Đừng bỏ lỡ các chuyển động thị trường: Nhận Barchart Brief MIỄN PHÍ – bản tin giữa ngày của các cổ phiếu di chuyển, các ngành xu hướng, và ý tưởng giao dịch có thể hành động, gửi trực tiếp đến hộp thư của bạn. Đăng ký ngay!

www.barchart.com

Các yếu tố gây ảnh hưởng đến tăng trưởng của PayPal

PayPal từ lâu đã là người dẫn đầu trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số, liên tục đạt tăng trưởng trung bình một chữ số trong tổng khối lượng thanh toán (TPV) trong nhiều năm qua. Tuy nhiên, vị thế của họ đang bị xói mòn.

Ví dụ, trong quý cuối cùng gần đây nhất, TPV thanh toán trực tuyến của thương hiệu tăng 1% theo tỷ giá cố định, phản ánh sự giảm tốc rõ rệt so với mức tăng 5% trong quý 3. Sự chậm lại này trong một động lực cốt lõi của doanh nghiệp phản ánh nhiều thách thức, bao gồm các khó khăn vĩ mô và cạnh tranh cũng như áp lực vận hành, có khả năng sẽ ảnh hưởng đến triển vọng ngắn hạn của công ty.

Gánh nặng ngay lập tức đến từ môi trường bán lẻ tại Mỹ. Cơ sở khách hàng của PayPal chủ yếu phụ thuộc vào các danh mục chi tiêu tùy ý, và sự yếu đi của người tiêu dùng thu nhập thấp và trung bình đã dẫn đến tăng trưởng giao dịch yếu hơn trong danh mục bán lẻ của họ. Trong khi chi tiêu tùy ý yếu hơn phản ánh các hạn chế vĩ mô rộng hơn, nó cũng phơi bày các khoảng trống trong thực thi của công ty. Trong các giai đoạn bán lẻ cao điểm, PayPal chưa chiếm được thị phần bổ sung.

Trên phạm vi quốc tế, PayPal cũng đang đối mặt với những thách thức. Đức, một trong những thị trường lớn nhất của PayPal, đã nguội đi. Sự giảm tốc tăng trưởng tại đó phản ánh sự yếu đi của kinh tế vĩ mô và cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các phương thức thanh toán thay thế.

Thêm vào đó, sự chậm lại trong các lĩnh vực từng tăng trưởng cao trước đây như du lịch, bán vé, tiền điện tử và trò chơi đã diễn ra mạnh mẽ trong cuối năm 2024 và phần lớn năm 2025. Khi tăng trưởng trong các lĩnh vực này trở nên bình thường hóa, sự thay đổi cơ cấu làm giảm đà mở rộng tổng thể của TPV.

Tiếp tục câu chuyện  

Ngoài các yếu tố bên ngoài, ban quản lý đã thừa nhận các vấn đề vận hành. Những sai sót trong thực thi đã làm tăng thêm áp lực từ vĩ mô và cạnh tranh.

Để thúc đẩy tăng trưởng trở lại, PayPal đang tăng cường đầu tư có mục tiêu trên toàn bộ danh mục của mình. Ban quản lý kỳ vọng các sáng kiến này sẽ tạo ra một gánh nặng khoảng ba điểm phần trăm đối với tăng trưởng lợi nhuận từ giao dịch. Trọng tâm chiến lược bao gồm mở rộng trải nghiệm người tiêu dùng mới, cải thiện trình bày thanh toán, đa dạng hóa lựa chọn thanh toán và mở rộng sang các kênh mới.

Khoảng hai phần ba khoản chi tiêu bổ sung này hướng vào thanh toán thương hiệu và Mua Ngay, Trả Sau (BNPL), phần còn lại hỗ trợ các sáng kiến như tính năng khách hàng thân thiết trong Venmo và các trường hợp sử dụng thương mại đại lý mới nổi.

Trong khi công ty ưu tiên tăng trưởng dài hạn, những khoản đầu tư này có khả năng sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận trong ngắn hạn. Tăng trưởng lợi nhuận từ giao dịch thấp hơn và áp lực lên EPS trong năm 2026 có thể hạn chế khả năng tăng giá của cổ phiếu PayPal.

Có nên mua cổ phiếu PayPal ngay bây giờ?

PayPal đang trải qua giai đoạn chuyển đổi khó khăn phản ánh sự chậm lại trong tăng trưởng thanh toán thương hiệu, cạnh tranh ngày càng gay gắt, tiêu dùng của người tiêu dùng yếu hơn và áp lực biên lợi nhuận từ các khoản đầu tư tăng cường. Trong khi doanh thu, lợi nhuận từ giao dịch và EPS đã tăng trưởng đến nay, triển vọng ngắn hạn cho thấy EPS sẽ giảm tốc trong năm 2026.

Tuy nhiên, một số lĩnh vực của doanh nghiệp vẫn còn mạnh. Venmo tiếp tục hoạt động tốt và dự kiến sẽ vượt mốc 2 tỷ USD doanh thu trước kỳ vọng của ban quản lý. Doanh thu thanh toán doanh nghiệp đã trở lại mức tăng hai chữ số trong quý 4, báo hiệu đà tăng trưởng mới, trong khi dịch vụ BNPL của PayPal đang mở rộng nhanh chóng. Ngoài ra, các kênh mới nổi như thương mại đại lý có thể đóng góp đáng kể vào tăng trưởng. PayPal cũng đang tập trung thúc đẩy năng suất toàn tổ chức và phân bổ nguồn lực cho các cơ hội sinh lợi cao, điều này sẽ hỗ trợ tăng trưởng của họ trong năm 2026.

Trong khi đó, Phố Wall duy trì xếp hạng “Giữ” cho cổ phiếu PYPL. Điều này ngụ ý rằng rủi ro và phần thưởng của cổ phiếu vẫn còn cân bằng tốt ở thời điểm hiện tại.

www.barchart.com

_ Vào ngày xuất bản, Amit Singh không nắm giữ (trực tiếp hoặc gián tiếp) bất kỳ vị thế nào trong các chứng khoán được đề cập trong bài viết này. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết này ban đầu được đăng trên Barchart.com _

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm Thông tin