Trong bối cảnh xung đột Mỹ-Iran, logic liên kết tài sản cần được xem xét lại

Khi tin tức về việc Mỹ và Iran giao tranh tại eo biển Hormuz lan truyền, một hiện tượng đáng suy nghĩ đã xuất hiện: thị trường Mỹ giảm, Bitcoin giảm, giá dầu tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ do dự. Sự kết hợp này của các xu hướng tài sản không phải là ngẫu nhiên, phía sau nó có một chuỗi logic rõ ràng, đáng để mỗi nhà tham gia thị trường xem xét kỹ lưỡng.

Chuỗi này như sau——
Bước một: Xung đột địa chính trị leo thang đẩy giá dầu tăng.
Bước hai: Giá dầu tăng truyền dẫn qua chi phí sản xuất và vận chuyển đến giá hàng tiêu dùng, gây áp lực tăng lạm phát.
Bước ba: Lạm phát không giảm, lịch trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục bị đẩy lùi, thậm chí có thể xuất hiện lại các cuộc thảo luận về tăng lãi suất.
Bước bốn: Môi trường lãi suất cao kéo dài, các tài sản rủi ro (đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và tiền mã hóa đã tăng mạnh trước đó) bị định giá áp lực, dòng vốn chuyển sang các tài sản phòng thủ.

Biến số then chốt của chuỗi này là mức tăng và thời gian duy trì của giá dầu. Nếu chỉ là các cú sốc ngắn hạn, ảnh hưởng của bước ba và bốn sẽ được thị trường tiêu hóa; còn nếu giá dầu duy trì ở mức cao, toàn bộ môi trường vĩ mô sẽ thay đổi trung hạn, lúc đó không chỉ Bitcoin mà cả thị trường chứng khoán toàn cầu sẽ đối mặt với một lần định giá lại nghiêm túc.
$BTC

Ngoài ra, còn có một đường liên kết bị nhiều người bỏ qua: Nếu xung đột Mỹ-Iran thực sự ảnh hưởng đến vận chuyển dầu mỏ, một số quốc gia xuất khẩu dầu có thể sẽ sử dụng quỹ chủ quyền để thu hồi tài sản ở nước ngoài nhằm đối phó với áp lực tài chính của chính mình, và việc này thường thông qua việc bán tháo cổ phiếu Mỹ và trái phiếu Mỹ, gián tiếp gây ra hiệu ứng hút rút thanh khoản toàn cầu.

Nếu dữ liệu phi nông nghiệp tối nay đúng là mạnh, thì như thể thêm một trọng lượng vào bước ba của chuỗi trên, các tài sản rủi ro sẽ không còn đối mặt với một tin xấu đơn lẻ nữa, mà là một chuỗi các cú đòn phối hợp. Hiểu rõ toàn bộ mối liên kết này, bạn sẽ có thể phản ứng nhanh hơn người khác, chứ không phải đợi đến khi thị trường diễn biến rồi mới nhận ra.