#Gate广场五月交易分享 Dữ liệu phi nông nghiệp tối nay dự kiến thị trường như thế nào? Theo khảo sát của truyền thông các nhà kinh tế dự đoán, Bộ Lao động Mỹ sẽ công bố dữ liệu phi nông nghiệp tháng 4 vào lúc 20:30 giờ Bắc Kinh, dự kiến sẽ thêm 62.000 việc làm mới. Con số này dù so với hiệu suất việc làm sôi động của tháng trước có vẻ yếu hơn, nhưng vẫn đủ để duy trì tỷ lệ thất nghiệp ở mức tương đối thấp là 4,3%.

Từ mẫu thống kê, phạm vi dự đoán của các tổ chức khảo sát dao động từ cao nhất là 133.000 việc làm (Soughbay Research) đến thấp nhất là -15.000 (Ngân hàng Citibank).
Một số nhà phân tích cho rằng, số việc làm 178.000 trong tháng 3 rõ ràng đã phóng đại tốc độ tăng trưởng thực tế; sau khi loại bỏ các yếu tố gây nhiễu liên quan đến đình công, tỷ lệ tăng trưởng trung bình của việc làm trong hai tháng trước đó có thể chỉ là 20.000 đến 30.000 việc làm.
Tổng thể, thị trường lao động dù không thể phủ nhận đang có dấu hiệu hạ nhiệt, nhưng nhìn chung vẫn duy trì ổn định và bền bỉ, mặc dù đối mặt với nhiều thách thức. “Thông điệp cốt lõi và báo cáo việc làm trước đó tương tự, thậm chí còn nhấn mạnh hơn nữa điều này,” nhà kinh tế cao cấp của Viện Nghiên cứu Ngân hàng Mỹ, David Tinsley, nói. “Về số lượng việc làm phi nông nghiệp, đà của thị trường lao động thực sự đã trở nên vững chắc hơn.”
Tinsley cho biết, để hiểu rõ thị trường lao động hiện tại, cần vượt ra ngoài dữ liệu bề mặt. Ông dẫn lời mô hình thường dùng để mô tả tình hình kinh tế hiện tại là “đường cong kiểu K” — tức là lợi ích từ sự thịnh vượng chủ yếu tập trung vào nhóm thu nhập cao. “Hiện tại, nền kinh tế có một loạt hiện tượng phân hóa rất thú vị.
Tổng thể, dù là về lương hay số lượng việc làm, tình hình đều khá ổn định, nhưng đặc điểm ‘K’ xuất hiện khắp nơi,” ông chỉ ra, “mặc dù dữ liệu bề mặt có vẻ vững chắc, nhưng trong nền kinh tế hiện tại tồn tại nhiều hiện tượng phân hóa.” Một lĩnh vực đặc biệt ông đề cập là tăng trưởng lương — dự kiến trong tháng 4, mức tăng trung bình theo giờ so với cùng kỳ năm ngoái là 3,8%, cao hơn mức 3,5% của trước đó, nhưng điều này chưa thể nói rõ dòng chảy thu nhập đi đâu. Dữ liệu của Ngân hàng Mỹ cho thấy, nhóm 1/3 người có thu nhập cao nhất đã tăng lương sau thuế 6% trong tháng 4, trong khi nhóm thu nhập thấp nhất chỉ tăng 1,5%. Xem xét chỉ số giá tiêu dùng tăng 3,5% tính đến tháng 3, dữ liệu này đặc biệt gây đau lòng, cho thấy thu nhập thực tế của nhóm thu nhập thấp đã giảm rõ rệt.
“Dưới bề mặt, vấn đề phân phối thu nhập là rất quan trọng,” Tinsley nói. Nhà kinh tế của Bank of America còn nhấn mạnh, sự khác biệt trong tuyển dụng theo quy mô doanh nghiệp đang rõ rệt, trong ba tháng qua, tuyển dụng của các doanh nghiệp nhỏ đã giảm xuống.
Các chỉ số dự báo việc làm trước có thể ra sao?
Từ các chỉ số dự báo trước khi công bố dữ liệu phi nông nghiệp, ADP công bố vào thứ Tư số lượng việc làm của khu vực tư nhân tháng 4 là 109.000, dự kiến là 120.000. Tuy nhiên, Pantheon Macroeconomics cảnh báo các nhà đầu tư không nên quá chú ý đến con số này, và chỉ ra rằng trong 12 tháng qua, sai số trung bình giữa dự báo ban đầu của ADP và dữ liệu sơ bộ của Cục Thống kê Lao động là 85.000.
Mô hình của chính Pantheon cho thấy, ước tính sơ bộ về dữ liệu phi nông nghiệp tháng 4 thấp hơn một chút so với 100.000, và xét đến hiệu ứng lịch do lễ Phục sinh khoảng 20.000 người, điều này có nghĩa là số việc làm cuối cùng có thể là 75.000.
Về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, trong tuần dự kiến của tháng 4, trung bình số người nộp đơn là 215.000 (so với 205.000 trong khảo sát tháng 3), số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục giảm xuống còn 1,785 triệu (so với 1,816 triệu trong tháng 3); trong tuần tiếp theo, số người nộp đơn tiếp tục giảm xuống dưới 200.000, một số mô hình coi đây là tín hiệu tích cực.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của Barclays chỉ ra rằng, lý do dự báo dữ liệu tăng mạnh dựa trên mô hình dựa trên số đơn xin trợ cấp là do họ suy luận rằng dữ liệu cao trong tháng 3 sẽ thúc đẩy đà tăng trưởng.
Thực tế, các nhà phân tích của Barclays không kỳ vọng nhiều vào dữ liệu phi nông nghiệp tối nay. Họ dự đoán tháng này gần như không có tăng trưởng, cho rằng các yếu tố như đình công, thời tiết và điều chỉnh mô hình doanh nghiệp bất thường của tháng 3 sẽ gây áp lực lên dữ liệu. Goldman Sachs cho biết, các yếu tố hỗ trợ tích cực cho báo cáo tối nay bao gồm: tình hình sa thải — trong tháng 4, trung bình số người nộp đơn thất nghiệp là khoảng 210.000, giữ ở mức thấp, bằng tháng 3; dữ liệu lớn — các chỉ số thay thế về tăng trưởng việc làm do Goldman theo dõi đều thể hiện ổn định, trung bình đạt +90.000.
Các lý do làm yếu dự báo bao gồm: đình công — báo cáo đình công của BLS cho biết, một cuộc đình công mới sẽ làm giảm 1.400 việc làm trong tháng 4; tuyển dụng của chính phủ chậm lại — Goldman dự đoán số nhân viên chính phủ sẽ giảm 5.000 người. Điều này phản ánh việc tuyển dụng của liên bang giảm 10.000 người (một phần được bù đắp bởi tuyển dụng tăng 5.000 của các chính quyền bang và địa phương). Việc đóng băng tuyển dụng liên bang kéo dài sẽ tiếp tục kìm hãm dữ liệu tuyển dụng của liên bang.
Ngoài ra, mặc dù xung đột ở Trung Đông vẫn tiếp tục gây ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế Mỹ, nhưng tác động trực tiếp của chiến tranh đối với dữ liệu phi nông nghiệp tháng 4 dự kiến vẫn hạn chế.
Nhiều nhà phân tích cho rằng, bất kỳ tác động lan tỏa đáng kể nào của thị trường lao động đều cần một thời gian để thể hiện rõ ràng. Tuy nhiên, do sự không chắc chắn gia tăng, ý muốn tuyển dụng của các doanh nghiệp dường như đã giảm đi. Trong quá trình khảo sát, xung đột Iran chiếm các tiêu đề tin tức, một số người cho rằng điều này có thể làm trì hoãn tuyển dụng.
Oxford Economics chỉ ra rằng, không nên chủ quan chỉ vì rủi ro chiến tranh chưa phản ánh rõ ràng trong dữ liệu cứng. Các nhà phân tích đều cho rằng, tác động của cú sốc năng lượng có khả năng ảnh hưởng đến triển vọng lạm phát, điều này đã trở thành một trở ngại đối với việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục hỗ trợ chính sách nới lỏng (hạ lãi suất) trong ngắn hạn.