Đã giao dịch quyền chọn một thời gian rồi và tôi nhận thấy hầu hết người mới bắt đầu hoàn toàn bỏ qua yếu tố có thể ảnh hưởng lớn nhất đến lợi nhuận/lỗ của họ: thời gian mất giá. Thật sự là điên rồ khi có quá nhiều người nhảy vào quyền chọn mà không thực sự hiểu cách thức hoạt động của nó.

Điều về thời gian mất giá - nó không phải là tuyến tính. Nó tăng tốc khi bạn càng gần đến ngày hết hạn, và đây là nơi mà hầu hết các nhà giao dịch bị mắc kẹt. Tôi đã thấy nhiều người giữ vị thế nghĩ rằng họ còn nhiều thời gian, rồi cuối cùng chứng kiến hợp đồng của họ mất giá trong những tuần cuối cùng. Càng gần đến ngày hết hạn, tốc độ mất giá càng nhanh.

Hãy để tôi phân tích cơ chế. Thời gian mất giá về cơ bản là tốc độ mà một quyền chọn mất giá trị khi đến ngày hết hạn. Nó liên quan đến ba yếu tố chính: còn bao nhiêu thời gian, mức độ biến động, và lãi suất. Nhưng điều gây nhầm lẫn cho mọi người là - tác động này không giống nhau đối với quyền chọn mua và quyền chọn bán. Đối với quyền chọn mua, thời gian mất giá chống lại bạn nếu bạn đang giữ vị thế mua dài hạn. Đối với quyền chọn bán, nó lại có lợi cho bạn. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch có kinh nghiệm thường thích bán quyền chọn hơn là mua.

Bây giờ, nếu bạn muốn tính toán chính xác, có một công thức đơn giản để tính thời gian mất giá của quyền chọn. Lấy giá thực hiện trừ đi giá cổ phiếu hiện tại, rồi chia cho số ngày còn lại đến hạn. Giả sử XYZ đang giao dịch ở mức 39 đô la và bạn xem xét quyền chọn mua 40 đô la. Công thức thời gian mất giá cho ra kết quả là (40 - 39)/365, khoảng 7.8 cent mỗi ngày. Điều này có nghĩa là vị thế của bạn mất khoảng 8 cent mỗi ngày chỉ vì thời gian trôi qua, bất kể giá biến động như thế nào.

Điều quan trọng cần hiểu là tốc độ mất giá này sẽ tăng nhanh trong tháng cuối cùng. Một quyền chọn ở mức giá gốc với 30 ngày còn lại có thể mất phần lớn giá trị thời gian trong vòng hai tuần. Khi còn vài ngày trước ngày hết hạn, nếu quyền chọn không nằm trong tiền, nó gần như vô giá trị. Giá trị ngoại lai - đó là phần phí trên giá trị nội tại - sẽ biến mất hoàn toàn.

Tôi đã học được qua kinh nghiệm rằng quyền chọn trong tiền bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề bởi thời gian mất giá. Nếu quyền chọn mua của bạn đã có lợi nhuận, công thức mất giá cho thấy bạn đang chạy đua với thời gian. Bạn không thể chỉ ngồi chờ lợi nhuận lớn hơn vì giá trị của quyền chọn ngày càng giảm mỗi ngày. Đó là lý do tại sao tôi thường đóng vị thế trong tiền sớm hơn là để nó tự chạy.

Điều mà hầu hết các nhà giao dịch bỏ qua là thời gian mất giá không phải lúc nào cũng là kẻ thù của bạn. Nếu bạn bán quyền chọn, thời gian thực sự đang làm việc cho bạn. Những người bán quyền chọn ngắn hạn trực tiếp hưởng lợi từ sự mất giá này. Nhưng nếu bạn giữ vị thế dài hạn, bạn liên tục chống lại nó. Đó là lý do tại sao hiểu rõ công thức mất giá theo thời gian và cách áp dụng nó là điều cần thiết để quản lý rủi ro.

Kết luận: dù bạn giao dịch trên Gate hay bất cứ nơi nào khác, bạn đều cần phải tính đến thời gian mất giá trong mọi quyết định về quyền chọn. Nó không phức tạp sau khi bạn hiểu, nhưng bỏ qua nó sẽ khiến bạn mất tiền thật. Những nhà giao dịch thành công nhất là những người tôn trọng thời gian mất giá và xây dựng chiến lược dựa trên nó, chứ không chống lại nó.