JPMorgan nói rằng Bitcoin đang thu hẹp khoảng cách với vàng trong thương mại giảm giá trị khi dòng chảy ETF phân kỳ

Bitcoin đang chiếm thị phần từ vàng khi các nhà đầu tư phòng hộ chống lại sự suy giảm của tiền tệ fiat, các nhà phân tích JPMorgan cho biết trong một ghi chú nghiên cứu tuần này.

Các quỹ ETF Bitcoin đã ghi nhận dòng chảy vào liên tiếp trong ba tháng qua đến tháng 5, trong khi các ETF vàng vẫn đang gặp khó khăn để phục hồi các dòng chảy ra sau cuộc xung đột Iran tháng Ba, theo The Block.

Như Cryptopolitan đã đưa tin vào tháng Ba, sự phân kỳ bắt đầu khi Bitcoin tăng 11% trong giai đoạn đầu của cuộc xung đột Iran, trong khi vàng giảm khoảng 5% và S&P 500 giảm gần 3%.

Cập nhật tháng Năm mở rộng mô hình đó. Việc vàng không thể phục hồi dòng chảy ra từ tháng Hai-Tháng Ba là điều làm cho sự chuyển đổi cấu trúc trở nên rõ ràng hơn.

Tốc độ mua vào của chiến lược là động lực của nhu cầu

Tiếp xúc của các tổ chức với Bitcoin đã mở rộng mạnh mẽ thông qua Chiến lược, nhà nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới.

JPMorgan ước tính rằng nếu Chiến lược duy trì tốc độ tích lũy hiện tại, công ty có thể mua khoảng 30 tỷ USD Bitcoin vào năm 2026, theo The Block.

Điều đó sẽ vượt quá khoảng 22 tỷ USD mà công ty đã mua trong mỗi năm 2024 và 2025.

Chiến lược đã bổ sung 145.834 BTC trong năm nay, trị giá khoảng 11 tỷ USD, phần lớn số lượng mua vào diễn ra dưới mức giá trung bình khoảng 75.000 USD.

Chiến lược đã bổ sung 145.834 BTC trong năm nay trị giá khoảng 11 tỷ USD, với tháng Tư đánh dấu sự gia tốc lại trong tốc độ | Nguồn: SaylorTracker

Công ty hiện nắm giữ 818.334 BTC trị giá hơn 65 tỷ USD. Các nhà phân tích JPMorgan viết rằng Chiến lược “dường như đã gia tốc lại việc mua bitcoin trong tháng Tư, mở rộng mô hình mua vào ngày càng có tính cơ hội trong năm 2026, phản ứng với điều kiện thị trường và khả năng tài chính.”

TD Cowen nâng mục tiêu giá của Chiến lược lên 395 USD từ 385 USD đầu tuần này.

Dòng chảy ETF xác nhận luận điểm của các tổ chức

Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận năm ngày liên tiếp dòng chảy ròng tổng cộng gần 1,7 tỷ USD đến thứ Tư.

Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận gần 1,7 tỷ USD dòng chảy trong năm ngày giao dịch đến thứ Tư | Nguồn: Farside Investors

IBIT của BlackRock dẫn đầu phiên giao dịch mới nhất với 134,6 triệu USD dòng chảy vào. Ngành ETF hiện đang trên đà có tuần thứ sáu liên tiếp dòng chảy tích cực, chuỗi dài nhất kể từ tháng 7 năm 2025.

Chuỗi dòng chảy ETF bitcoin gần đây nhấn mạnh sự lạc quan ngày càng sâu sắc của các tổ chức về bitcoin như một khoản phân bổ chiến lược dài hạn thay vì một giao dịch đầu cơ ngắn hạn.

Nick Ruck, giám đốc của LVRG Research.

Bitcoin giao dịch gần mức 80.120 USD trong giai đoạn phân tích của JPMorgan, tăng 26% trong ba tháng qua, và đã phục hồi từ mức thấp khoảng 62.000 USD vào tháng Hai.

Goldman vẫn giữ quan điểm với vàng

Không phải tất cả các ngân hàng phố Wall đều đồng tình với nhận định của JPMorgan.

Goldman Sachs gần đây đã nâng dự báo giá vàng cuối năm lên 5.400 USD mỗi ounce, trích dẫn nhu cầu mạnh từ các ngân hàng trung ương và độ biến động dài hạn thấp hơn của vàng.

Bitcoin đã trải qua các đợt giảm hơn 50% ít nhất bốn lần kể từ năm 2017, trong khi các đợt giảm lớn nhất của vàng trong lịch sử đã gần đạt mức 45 đến 50 phần trăm.

Tỷ lệ biến động của JPMorgan giữa Bitcoin và vàng khoảng 1,5, mức thấp nhất từ trước đến nay, và ngân hàng cho biết con số này có thể tiếp tục thu hẹp khi sự chấp nhận của các tổ chức ngày càng sâu sắc hơn.

Sự phân chia giữa ngân hàng này và ngân hàng kia là câu chuyện cấu trúc dưới dữ liệu: hai trong số các tổ chức lớn nhất của Mỹ đang có các vị thế trái chiều về cùng một câu hỏi phòng hộ, với vốn bán lẻ chảy qua các quỹ ETF theo thời gian thực.

Thử thách tiếp theo là liệu dòng chảy ETF Bitcoin có duy trì trong nửa cuối năm 2026 hay không và dòng chảy vàng có ổn định khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt.

Đừng chỉ đọc tin tức crypto. Hiểu nó. Đăng ký nhận bản tin của chúng tôi. Miễn phí.