Gần đây lại có người hỏi tôi LST/再质押 rốt cuộc “tiền đến từ đâu”. Nói trắng ra chỉ có ba loại: phần thưởng thực sự được thế chấp ở cấp thấp; bù đắp của协议/ dự án (phát tiền sớm); và lợi nhuận thu được khi bạn bán đi nhiều rủi ro hơn. Hai loại đầu dừng lại, loại thứ ba bắt đầu lộ diện.

Rủi ro cũng đừng nói quá huyền bí: cùng một khoản thế chấp bị hứa hẹn nhiều lần, khi xảy ra sự cố trên chuỗi (giảm phần thưởng, lỗ hổng hợp đồng, vấn đề oracle/cầu nối, rút thanh khoản) thì đều rung lắc, lợi nhuận trông có vẻ ổn định, thực ra là đang ăn phần cuối. Thấy vậy tôi có lúc thật sự muốn gỡ bỏ vài ứng dụng DeFi, dù sao theo dõi thị trường cũng chẳng thay đổi được gì… nhưng nghĩ lại vẫn giữ, ít nhất dữ liệu còn đó, đừng để bị câu chuyện dẫn dắt. Những “lạm phát + studio + vòng xoáy giá token” của game chuỗi thực ra đều có cùng một mùi vị: lợi nhuận không đến từ không khí, cuối cùng ai cũng không thể chịu nổi.