Vĩnh viễn hợp đồng tương lai là thứ mà những người tham gia thường xuyên sẽ nhìn thấy rõ ràng, đó chính là tỷ lệ huy động vốn. Việc hiểu đúng về điều này sẽ ảnh hưởng lớn đến chiến lược giao dịch của bạn.

Nói một cách đơn giản, tỷ lệ huy động vốn là khoản phí được trao đổi định kỳ giữa những người giữ vị thế mua dài hạn và bán ngắn hạn trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Nếu tỷ lệ này dương, người mua dài hạn sẽ trả phí; nếu âm, người bán ngắn hạn sẽ trả phí, theo cơ chế này.

Lý do tồn tại hệ thống này là vì giá hợp đồng vĩnh viễn có xu hướng lệch khỏi giá giao ngay. Để điều chỉnh điều đó, tỷ lệ huy động vốn hoạt động như một cơ chế đưa giá trở lại mức ban đầu. Nếu người mua dài hạn tích cực mua vào khiến giá hợp đồng vĩnh viễn cao hơn giá giao ngay, thì tỷ lệ huy động vốn sẽ trở thành dương để bù đắp chênh lệch đó. Khi đó, gánh nặng của người mua dài hạn tăng lên, tạo ra áp lực bán tự nhiên. Đây là cơ chế cân bằng thị trường.

Thực ra, tỷ lệ huy động vốn gồm hai yếu tố chính. Một là lãi suất, thể hiện chênh lệch chi phí vay giữa đồng tiền chuẩn và đồng tiền tham chiếu. Hai là chỉ số phí bảo hiểm, đo lường mức độ chênh lệch giữa hợp đồng vĩnh viễn và giá giao ngay. Nếu phí bảo hiểm dương, nghĩa là sức mua mạnh; nếu âm, là sức bán mạnh.

Cách tính cụ thể sẽ khác nhau tùy sàn giao dịch, nhưng ví dụ như một sàn hợp đồng tương lai lớn nào đó sử dụng mô hình lãi suất cố định, với lãi suất mặc định là 0,03% mỗi ngày. Khoản này sẽ được thanh toán thành 3 phần, mỗi phần cách nhau 8 giờ. Khi xem giao diện giao dịch, bạn sẽ thấy tỷ lệ huy động vốn hiện tại và thời gian đếm ngược đến lần thanh toán tiếp theo, nên khi giữ vị thế, luôn kiểm tra để nắm rõ tình hình.

Tỷ lệ huy động vốn là một chi phí khá quan trọng đối với trader, đặc biệt là khi giữ vị thế lâu dài, vì ảnh hưởng sẽ càng lớn. Đặc biệt trong những thời kỳ tỷ lệ dương hoặc âm cực đoan, cần chú ý. Nó còn là tín hiệu cho thấy thị trường đang cực kỳ lạc quan hoặc bi quan, nhiều người sẽ dựa vào đó để điều chỉnh vị thế của mình. Nếu bạn dùng sàn nào, hãy chắc chắn hiểu rõ cách tính tỷ lệ huy động vốn của sàn đó để có chiến lược phù hợp.