Gần đây có một người bạn hỏi tôi pnl nghĩa là gì, tôi mới nhận ra nhiều người mới vẫn còn khá mơ hồ về khái niệm này. Nói thẳng ra, pnl chính là lợi nhuận và lỗ, tức là tình hình lãi lỗ của bạn. Nhưng trong giao dịch tiền mã hóa, cái này phức tạp hơn nhiều so với tài chính truyền thống.

Trước tiên nói về cơ bản nhất. Nếu bạn sở hữu một đồng coin nào đó, giá trị của nó mỗi ngày đều thay đổi. Cách tính sự biến động này là gì? Điều này liên quan đến khái niệm MTM (định giá theo giá trị thị trường). Hiểu đơn giản, là dùng giá thị trường hiện tại để ước lượng giá trị tài sản của bạn. Ví dụ bạn nắm giữ Bitcoin, giá mỗi thời điểm đều dao động, MTM chính là phản ánh giá trị này theo thời gian thực.

Nhưng ở đây có một điểm khác biệt quan trọng — lợi nhuận lỗ chưa thực hiện và lợi nhuận lỗ đã thực hiện. Nhiều người mới dễ bị nhầm lẫn hai khái niệm này. Lợi nhuận lỗ chưa thực hiện là khoản lãi lỗ khi bạn chưa đóng vị thế, tức là con số trên sổ sách. Lợi nhuận lỗ đã thực hiện mới là lợi nhuận hoặc lỗ thực sự bạn đã thu về. Ví dụ, bạn mua ETH với giá 1900 USD, bây giờ giá thị trường giảm xuống còn 1600 USD, thì khoản lỗ chưa thực hiện của bạn là 300 USD. Nhưng chỉ cần bạn chưa bán, khoản lỗ này vẫn còn là lỗ chưa thực hiện. Một khi bạn bán với giá 1600 USD, đó mới là lỗ đã thực hiện.

Nói về cách tính, đây mới là phần phức tạp thực sự. Có ba phương pháp chính: FIFO (đầu tiên vào, trước tiên ra), LIFO (đầu vào sau ra) và phương pháp trung bình trọng số. Tôi gặp nhiều người còn không biết rõ mình đang dùng phương pháp nào. Ví dụ FIFO, bạn tính giá vốn dựa theo thứ tự mua từ sớm nhất. Giả sử Bob mua 1 ETH với 1100 USD đầu tiên, sau đó mua thêm 1 ETH với 800 USD, cuối cùng bán 1 ETH với 1200 USD. Theo FIFO, giá vốn của anh ấy là 1100 USD, lợi nhuận là 100 USD. Nhưng nếu dùng LIFO, giá vốn là 800 USD, lợi nhuận sẽ là 400 USD. Cùng một giao dịch, kết quả hoàn toàn khác nhau.

Cũng có một khái niệm quan trọng nữa là tính từ đầu năm đến nay (YTD). Nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn, có thể so sánh trực tiếp giá trị danh mục từ đầu năm đến cuối năm, để nhanh chóng thấy được hiệu suất của mình trong năm. Ví dụ, bạn nắm giữ 1000 USD ADA đầu năm 2022, đến đầu năm 2023 giá trị tăng lên 1600 USD, thì lợi nhuận chưa thực hiện là 600 USD.

Ngoài ra còn phải tính tỷ lệ phần trăm lợi nhuận. Nhiều người chỉ nhìn vào số tuyệt đối, nhưng thực ra tỷ lệ phần trăm mới là điều quan trọng. Ví dụ bạn mua BNB với 300 USD, bán ra với 390 USD, lời 90 USD. Nhưng 90 USD này tương đương với lợi nhuận 30% (90/300×100), tỷ lệ này mới phản ánh hiệu quả giao dịch.

Trong hợp đồng vĩnh viễn (perpetual contract), pnl tính còn phức tạp hơn nữa. Bạn cần tính cả lợi nhuận lỗ đã thực hiện và chưa thực hiện rồi cộng lại. Hợp đồng vĩnh viễn không có ngày đáo hạn, chỉ cần ký quỹ đủ, bạn có thể giữ vị thế mãi mãi. Nhưng điều này đồng nghĩa bạn phải luôn theo dõi phí tài chính, phí giao dịch và các chi phí ẩn khác.

Thành thật mà nói, hiểu rõ ý nghĩa của pnl ảnh hưởng rất lớn đến quyết định giao dịch. Hiện tại tôi thường xuyên phân tích các vị thế chưa đóng để rõ hơn về hiệu quả chiến lược của mình. Nhiều người thua lỗ là do không có hệ thống theo dõi và phân tích giao dịch, cuối cùng thậm chí còn không rõ mình đã lãi hay lỗ. Nếu bạn dùng nền tảng như Gate, thường có công cụ tính pnl, có thể xem trực tiếp lợi nhuận lỗ đã thực hiện và chưa thực hiện, không cần phải tính thủ công nữa. Quan trọng nhất là đừng quên xem xét các khoản thuế, phí giao dịch và các biến số khác, lợi nhuận trên sổ sách và số tiền thực nhận thường có chênh lệch.