Vừa rồi có người hỏi tôi về vấn đề mô hình ký quỹ, cứ thế nói cho mọi người biết full margin là gì và nó khác gì so với ký quỹ cách ly.

Full margin thực ra là một bể chứa ký quỹ chia sẻ tài sản hợp đồng của tài khoản. Nói đơn giản, tất cả các khoản tiền trong tài khoản của bạn đều có thể dùng làm đệm rủi ro, nhiều vị thế có thể chia sẻ bể ký quỹ này. Lợi ích của cách làm này là gì? Chính là tiền ký quỹ mở vị thế của bạn có thể phân bổ rất linh hoạt, cộng thêm thiết lập chốt lời chốt lỗ, cơ bản rất khó bị thanh lý bắt buộc.

Ngược lại, ký quỹ cách ly là bạn phân bổ một khoản ký quỹ riêng cho từng vị thế. Trong chế độ này, nếu ký quỹ của một vị thế giảm xuống dưới mức duy trì ký quỹ, vị thế đó sẽ bị thanh lý ngay lập tức. Rủi ro rất cao, chỉ cần sơ suất một chút là dễ bị cháy tài khoản, trừ khi bạn kịp thời bổ sung ký quỹ.

Dùng một ví dụ để dễ hiểu hơn. Khi Ethereum quanh mức 3000, dùng đòn bẩy 100 lần trong chế độ full margin để mở vị thế, chỉ cần biến động giá 30 điểm là có thể tiêu hết ký quỹ ban đầu của bạn. Nhưng trong chế độ ký quỹ cách ly, có thể chỉ cần biến động 15 điểm là bị thanh lý. Thấy chưa, lợi nhuận của ký quỹ cách ly thực sự lớn hơn, nhưng rủi ro cũng tăng gấp bội.

Về cách phân bổ vốn, tôi đề xuất như thế này. Với giao dịch siêu ngắn hạn, lấy 10% tổng vốn tài khoản để mở vị thế, trong trường hợp đòn bẩy 100 lần, Ethereum cần biến động 300 điểm mới bị thanh lý, như vậy khá an toàn. Nhớ thiết lập chốt lời chốt lỗ, và tốt nhất là theo dõi liên tục.

Còn với vị thế trung dài hạn, phân bổ từ 3% đến 6% vốn là đủ rồi. Chốt lời chốt lỗ của trung dài hạn có thể đặt rộng hơn, còn ngắn hạn thì cần chặt chẽ hơn.

Còn một so sánh thú vị nữa là dùng đòn bẩy cao với ký quỹ thấp so với đòn bẩy thấp với ký quỹ cao. Giả sử bạn có tổng cộng 10.000 USDT, dùng 1.000 USDT đòn bẩy 100 lần để mở vị thế, và dùng 4.000 USDT đòn bẩy 25 lần để mở vị thế, thì biên độ lợi nhuận lỗ thực ra là như nhau. Nhưng điểm khác biệt là gì? Ở cách thứ nhất, bạn còn lại 9.000 USDT vốn linh hoạt để tăng vị thế, điều chỉnh vị thế, thậm chí phòng ngừa rủi ro. Còn cách thứ hai chỉ còn 6.000 USDT. Thấy chưa, mức độ linh hoạt của tài khoản ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng thao tác của bạn.

Vì vậy, chọn chế độ nào còn tùy thuộc vào chu kỳ giao dịch và khả năng chịu rủi ro của bạn. Full margin phù hợp hơn với trader có kinh nghiệm, còn ký quỹ cách ly thì cần thao tác cẩn thận hơn.