Gần đây nhìn thị trường lại thường xuyên chú ý đến vài đường chính của vĩ mô: khi lãi suất tăng, điều đầu tiên thay đổi không phải là nến giá, mà là tâm lý của mọi người. Nói rõ ra là chi phí vốn đắt hơn, vị thế sẽ tự nhiên “giảm sút”, không nhất thiết phải bán ngay, nhưng những người dùng đòn bẩy sẽ bắt đầu tìm cách thoái lui trước. Tôi thì khá đơn giản: nhìn tỷ lệ stablecoin trong tài khoản của mình, lãi vay vay mượn, và cả những dấu hiệu “ủy quyền tạm thời + rút ngay lập tức” trên chuỗi, cảm giác khi xu hướng thay đổi, mọi người đều rút tay rất nhanh.

Những ngày này, cầu nối chuỗi bị trộm lại xảy ra, trong nhóm có nhiều người phản ứng đầu tiên không phải là mua đáy, mà là kiểm tra lại toàn bộ quyền ủy quyền của cầu nối… Khi lãi suất cao, khả năng chịu lỗi càng thấp, các sự cố an toàn giống như bộ khuếch đại. Còn lần giá của hệ thống giá dự đoán (oracle) bị báo giá bất thường, mọi người đột nhiên đồng lòng “chờ xác nhận”, thực ra là tâm lý rủi ro đã trở lại ban đầu: Thà bỏ lỡ còn hơn bị đâm thủng bởi một mũi kim giả. Rồi xem tiếp nào.