Hội thảo nghe của Woosh kết thúc, có những tín hiệu đáng chú ý nào đối với ngành công nghiệp mã hóa?

作者： Chloe， ChainCatcher

Người đề cử của Cục Dự trữ Liên bang Waller đã tham dự phiên điều trần về việc bổ nhiệm tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ lúc 22:00 hôm qua, đây cũng là lần đầu tiên Waller xuất hiện công khai kể từ khi được Trump đề cử vào tháng 1 năm nay, để trình bày về quan điểm chính sách tiền tệ và tầm nhìn quản lý của ngân hàng trung ương.

Trước đó, Waller đã nộp hồ sơ tài chính tiết lộ các khoản đầu tư trong ngành công nghiệp tiền mã hóa của mình, ông sở hữu cổ phần của hàng chục công ty blockchain và tài sản kỹ thuật số, với các khoản đầu tư trải dài từ cho vay DeFi, phái sinh phi tập trung, mạng Layer 1 và Layer 2, thị trường dự đoán, thậm chí cả hạ tầng thanh toán Bitcoin. Hiện tại, để phù hợp với quy chuẩn đạo đức của chính phủ, ông đã cam kết thoái phần lớn cổ phần của mình.

Và phiên điều trần này rõ ràng mang ý nghĩa trọng yếu, đối với thị trường tiền mã hóa, mỗi phát biểu của Waller đều có thể ảnh hưởng đến xu hướng thanh khoản của thị trường.

Nội dung trọng tâm của phiên điều trần: Waller phản ứng thế nào trước loạt câu hỏi

Theo nguồn tin từ Bloomberg, trước đó Trump đã rõ ràng mong muốn Chủ tịch mới có thể giảm lãi suất. Waller chắc chắn cũng sẽ phải đối mặt với loạt câu hỏi về tính độc lập của Fed, thử thách ông có thể giữ vững độc lập trong khi vẫn làm dịu Washington và khiến thị trường tài chính tin rằng chính sách của ông sẽ dựa trên nhu cầu thực của thị trường.

Trong phiên điều trần tối qua, câu hỏi cốt lõi đối với Waller là: liệu ông có thể duy trì tính độc lập dưới áp lực giảm lãi suất từ Trump không? Waller đã trả lời rõ ràng rằng, Trump chưa bao giờ yêu cầu ông cam kết giảm lãi suất tại một thời điểm cụ thể nào, “Tổng thống chưa từng yêu cầu, ép buộc hay đặt ra giới hạn cho bất kỳ quyết định lãi suất nào, ông ấy không yêu cầu, cũng không gây áp lực, và tôi cũng tuyệt đối không đồng ý làm như vậy.” Khi được hỏi liệu ông có thể trở thành “bù nhìn” của Trump hay không, Waller đã phủ nhận mạnh mẽ, nói rằng nếu được xác nhận, ông sẽ lãnh đạo Fed như một người hành động độc lập.

Tuy nhiên, các nghị sĩ đảng Dân chủ không dễ dàng chấp nhận. Thượng nghị sĩ Ruben Gallego đã chỉ trích gay gắt: “The Wall Street Journal đã đưa tin rằng Trump đã hỏi trong cuộc họp 45 phút tại Nhà Trắng về việc có thể tin tưởng ông ủng hộ giảm lãi suất hay không, và chính Trump sau đó cũng xác nhận thông tin này với báo đó.” Gallego thẳng thắn nói: “Ở đây có người đang nói dối, hoặc là bạn, hoặc là Tổng thống Trump.” Waller đáp lại rằng, “nhà báo của bài báo đó cần có nguồn tin tốt hơn hoặc tiêu chuẩn tin tức cao hơn,” nhưng ông thừa nhận rằng mình không yêu cầu chỉnh sửa bài báo và cũng không phản hồi về việc Trump xác nhận thông tin với The Wall Street Journal.

Tuy nhiên, ngay sáng hôm đó, Trump đã trực tiếp phát biểu trong cuộc phỏng vấn với CNBC, thừa nhận rằng nếu Fed do Waller lãnh đạo không giảm lãi suất, ông sẽ “cảm thấy thất vọng,” đồng thời cũng nói rằng không có ý định gây áp lực lên Bộ Tư pháp để kết thúc cuộc điều tra về Powell. Lời phát biểu này rõ ràng làm tăng thêm căng thẳng chính trị của phiên điều trần.

Chủ tịch đảng Dân chủ tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Elizabeth Warren đã có phần tấn công mạnh mẽ nhất. Trong bài phát biểu khai mạc, bà trực tiếp gọi Waller là “không phù hợp để làm Chủ tịch Fed,” cáo buộc Trump cố gắng phá vỡ các giới hạn về tính độc lập của ngân hàng trung ương, nhằm mục đích để chính sách tiền tệ phục vụ cho sự thịnh vượng ngắn hạn trước cuộc bầu cử trung kỳ. Warren còn dựa trên kết quả bầu cử năm 2020 để thử thách Waller (Trump nhiều năm khẳng định cuộc bầu cử 2020 bị “thao túng”), hỏi: “Trump có thua trong cuộc bầu cử năm 2020 không?” Nhưng Waller luôn tránh nói thẳng “Trump thua,” chỉ nói rằng “kết quả bầu cử đã được xác nhận,” cố gắng tách rời vấn đề chính trị khỏi trách nhiệm của Fed.

Về quan điểm chính sách, Waller mô tả tình hình lạm phát hiện nay là “sai lầm chính sách chết người” của Fed, chỉ ra rằng giá cả sau đại dịch đã tăng trung bình từ 25% đến 35%, cho thấy Fed đã sai lệch nghiêm trọng. Ông kêu gọi “thay đổi chế độ” (regime change), bao gồm xây dựng khung lạm phát mới, cải cách phương thức giao tiếp, và sử dụng đồng thời lãi suất và bảng cân đối tài sản để đối phó với lạm phát. Tuy nhiên, ông làm rõ rằng “thay đổi chế độ” này chỉ đề cập đến “sự thay đổi trong chính sách,” chứ không phải là thay đổi nhân sự, và ông khẳng định sẽ không sa thải các chủ tịch ngân hàng khu vực.

Ngoài ra, Waller còn bày tỏ không hài lòng về việc các quan chức Fed thường xuyên dự đoán xu hướng lãi suất trước các cuộc họp, như “quá nhiều quan chức Fed đưa ra ý kiến về hướng đi của lãi suất trong cuộc họp tới, quý tới hoặc năm tới, tôi nghĩ điều đó không có ích gì.” Ông thích các cuộc tranh luận nội bộ “đầy đủ và quyết liệt” hơn là theo kịch bản đã chuẩn bị sẵn. Đáng chú ý, Waller chưa hứa sẽ duy trì việc tổ chức họp báo sau mỗi cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), điều này có thể làm thay đổi một chút về độ minh bạch của chính sách trong tương lai.

Về lịch trình, Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Thom Tillis dù rõ ràng ủng hộ Waller làm Chủ tịch, nhưng vẫn kiên quyết không phê duyệt đề cử này trước khi Bộ Tư pháp kết thúc cuộc điều tra về Powell. Ông kêu gọi: “Hãy kết thúc cuộc điều tra này, để tôi có thể ủng hộ việc xác nhận của ông.”

Tuy nhiên, phiên điều trần cũng hé lộ một số dấu hiệu các nghị sĩ đảng Dân chủ có thể ủng hộ Waller. Thượng nghị sĩ Catherine Cortez Masto đã phản hồi tích cực khi Waller đề cập đến việc xem xét lại cách đo lường lạm phát, nói rằng “hy vọng là ông đúng,” và tôn trọng niềm tin lý luận của ông như một nhà kinh tế. Thượng nghị sĩ Mark Warner, vì có việc gia đình, không thể tham dự phiên điều trần, cũng được xem là có khả năng ủng hộ.

Điều gì đó có ý nghĩa đối với thị trường tiền mã hóa?

Đối với thị trường tiền mã hóa, ý nghĩa của phiên điều trần này không chỉ nằm ở dự đoán lãi suất tương lai và dòng tiền đô la, mà còn ở cách Fed và hệ thống ngân hàng sẽ đối mặt với việc vốn hóa tiền mã hóa ngày càng thấm sâu vào hệ thống tài chính truyền thống.

Điều đáng chú ý là, dù Waller trong phiên điều trần liên tục nhấn mạnh tính độc lập của chính sách tiền tệ, ông lại không muốn mở rộng tiêu chuẩn này sang chính sách ngân hàng và quản lý ngân hàng. Điều này đã bị Warren đặt câu hỏi gay gắt: Trong bối cảnh gia đình Trump đã mở rộng hoạt động tài chính tiền mã hóa qua các doanh nghiệp như World Liberty Financial, thậm chí xin giấy phép ngân hàng, thì trong tương lai, nếu liên quan đến các hoạt động như cho vay qua cửa sổ chiết khấu, tiếp cận ngân hàng hoặc quyền hạn của cơ quan quản lý, Fed có thể sẽ phải đối mặt với áp lực trực tiếp từ lợi ích thương mại của gia đình Tổng thống không?

Trước đó, Waller cũng đã đề xuất cắt giảm mạnh bảng cân đối tài sản của Fed, hiện đang ở mức 6,7 nghìn tỷ USD, nhưng chưa tiết lộ kế hoạch thực thi cụ thể. Nhiều quan chức và học giả đã cảnh báo ông không nên quá liều lĩnh hoặc quá vội vàng. Tốc độ và quy mô thu hẹp bảng cân đối sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường, điều này chính là một trong những biến số chính định giá tài sản tiền mã hóa.

Ngoài ra, Waller còn có các khoản đầu tư lớn trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Theo hồ sơ đăng ký quản lý của ông, danh mục đầu tư của Waller bao gồm nhiều công ty trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, trong đó có cổ phần của Solana, Lemon Cash và Flashnet, cùng các quỹ có rủi ro liên quan đến tiền mã hóa. Theo quy định giao dịch của Fed, các quan chức không được sở hữu lượng lớn tiền mã hóa, do đó, nếu Waller chính thức nhậm chức, các khoản này sẽ phải thoái hết.

Có thể dự đoán rằng, một Chủ tịch Fed có đầu tư sâu vào ngành công nghiệp tiền mã hóa, dù có thể không trực tiếp ảnh hưởng đến quy định về tài sản kỹ thuật số trong nhiệm kỳ của ông, ít nhất cũng cho thấy các cấp lãnh đạo không còn xa lạ với loại tài sản mới này. Kết hợp với xu hướng Waller thúc đẩy phi quản lý hóa, cũng như tham vọng của ông trong việc định hình lại mô hình kinh tế và khung giao tiếp của Fed, thị trường tiền mã hóa có lý do để giữ thái độ thận trọng nhưng lạc quan về vị tân chủ tịch tiềm năng này.

Cuối cùng, dù bề nổi tập trung vào tính độc lập của Fed, nhưng thực chất đây là cuộc đối đầu trực diện về quyền lực giữa Nhà Trắng, Quốc hội và ngân hàng trung ương. Waller đã thể hiện kỹ năng chiến thuật mang tính chính trị cao trong phiên điều trần, không công khai phản đối Trump, mà chỉ nhấn mạnh tính độc lập để trấn an thị trường. Tuy nhiên, việc ông tránh đề cập kết quả bầu cử 2020, từ chối cam kết duy trì tần suất họp báo, cũng để lại những khoảng trống trong lời hứa về “độc lập.”

Dưới sự cản trở của nhiều nghị sĩ, việc Waller có thể chính thức nhậm chức trước ngày 15 tháng 5, khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc, còn phụ thuộc vào hướng đi của cuộc điều tra của Bộ Tư pháp, trong đó Trump đã rõ ràng không muốn nhượng bộ. Dù thời gian cuối cùng ra sao, chính sách của Waller đã rõ ràng: một Fed thiên về thúc đẩy giảm lãi suất dựa trên câu chuyện về năng suất, thúc đẩy “cơ cấu lại” ngân hàng trung ương, mở ra một kỷ nguyên mới của Fed, trong đó, các câu chuyện vĩ mô của thị trường tiền mã hóa trong 4 năm tới có thể sẽ có nhiều thay đổi lớn.