Gần đây lại có người lấy “tăng cung tiền của stablecoin + ETF đổ tiền vào” làm lời giải thích chung, nói rõ hơn thì hai thứ này giống như nhiệt kế hơn là động cơ. Tiền ngoài thị trường chảy vào không đồng nghĩa với việc ngay lập tức đổ vào chuỗi, càng không đồng nghĩa với việc đống coin nhỏ trong tay bạn có thể phân phối đều; nhiều khi chỉ là đổi chỗ đỗ xe, chờ đợi cảm xúc, chờ đợi thanh khoản, chờ đợi đối thủ lộ diện.

Thêm nữa, hệ thống cầm cố/chia sẻ an toàn “lợi nhuận cộng dồn” cũng tương tự, mọi người tranh luận về “bộ đệm” không phải không có lý: thêm một lớp bao bì thì thêm một lớp rủi ro liên quan, thật sự xảy ra chuyện thì cùng nhau hút máu, bạn còn tưởng rằng mình đã phân tán rủi ro. Dù sao tôi vẫn thích những người tính toán rõ ràng thiệt hại do biến động không thường xuyên và lộ trình thoát ra, chứ không phải nghe “dòng tiền đã vào” rồi bắt đầu tưởng tượng kịch bản thị trường bò. Cứ vậy đã.