Bạn biết đấy, arbitrage crypto — là một trong những chủ đề mà ai cũng nghe qua, nhưng ít ai thực sự hiểu cách hoạt động trong thực tế. Được định vị như một cách kiếm tiền không rủi ro, không cần phân tích, vốn có thể là bất kỳ, lợi nhuận ngay lập tức. Nghe có vẻ như mơ ước, nhưng thực tế phức tạp hơn một chút.

Nói đơn giản, arbitrage crypto — là mua một tài sản để ngay lập tức bán lại với giá cao hơn trên thị trường khác hoặc trong cặp giao dịch khác. Ví dụ điển hình: mua 1 ETH với giá 1500 đô la trên một sàn, bán với giá 1600 đô la trên sàn khác. Chênh lệch đó là lợi nhuận của bạn. Điều này đã được thực hiện bởi cả các nhà giao dịch bình thường, các nhà chơi lớn, và điều này phổ biến trên tất cả các thị trường nói chung.

Tại sao điều này hấp dẫn? Thứ nhất, về lý thuyết, rủi ro thấp — mua và bán cho đến khi giá không thay đổi đáng kể. Thứ hai, tốc độ — thị trường crypto di chuyển rất nhanh, vì vậy các giao dịch thường diễn ra trong vài phút hoặc giây, thường tự động. Thứ ba, để có lợi nhuận rõ ràng, cần khối lượng lớn, vì lợi nhuận thường nhỏ — hiếm khi vượt quá 5-10 phần trăm.

Nền tảng của tất cả điều này là các khoảng cách giá, xuất hiện do sự cân bằng cung cầu khác nhau trên các nền tảng khác nhau. Mỗi cặp giao dịch trên mỗi sàn là một thị trường riêng với giá riêng. Các arbitrageurs đóng các khoảng cách này và lấy phần chênh lệch làm phần thưởng. Theo quan điểm của thị trường, điều này có lợi — giảm thiểu gap, ổn định giá.

Lịch sử arbitrage crypto bắt đầu từ những giai đoạn đầu, khi thị trường ít thanh khoản, ít sàn, vốn phân mảnh. Sự chênh lệch giá Bitcoin trên các nền tảng có thể lên tới hàng chục phần trăm. Các sàn châu Phi năm 2017 đã hiển thị BTC đắt hơn 87 phần trăm do sự cô lập tài chính của khu vực và nhu cầu cao do lạm phát địa phương. Trên thị trường Nhật Bản cũng có một khoản phí — các sàn nước ngoài không thể hoạt động tại đó, nên giá cao hơn. Chính điều này đã giúp Alameda Research phát triển, sau này là FTX. Phí premium của Hàn Quốc vẫn còn tồn tại, dù không rõ rệt như trước.

Trước đây, các nhà giao dịch bình thường có thể kiếm tiền từ điều này, nhưng khi các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp và vốn đầu tư tổ chức xuất hiện, tình hình đã thay đổi. Hiện tại, phần lớn lợi nhuận từ arbitrage trên các sàn tập trung đều do những người có thể phản ứng nhanh hơn nhờ tự động hóa kiểm soát. Khi DEX và DeFi xuất hiện, lại có cơ hội cho người dùng thông thường, nhưng phần lớn các hoạt động giờ đây do bot theo dõi các giao dịch trước khi chúng được xử lý.

Có nhiều loại arbitrage khác nhau. Nội sàn — là các hoạt động trên cùng một nền tảng, nhưng trên các cặp khác nhau. Nhanh chóng, vì không cần chuyển crypto. Giữa các sàn — mua trên một sàn, bán trên sàn khác. Phức tạp hơn do cần tài khoản trên cả hai nền tảng, phí giao dịch, độ trễ. Quốc tế — còn phức tạp hơn nữa, sử dụng các quốc gia và phương thức thanh toán khác nhau. Riêng biệt, cần đề cập đến arbitrage DEX — có cơ chế riêng với các pool thanh khoản, trượt giá, sự khác biệt về mạng lưới.

Trong thực tế, các arbitrageur hoạt động qua các gọi là liên kết — các thuật toán mô tả nơi và gì để mua, nơi và gì để bán. Đơn giản nhất: mua P2P, rút về sàn, bán ra. Nhưng thường phức tạp hơn — 10+ cặp, nhiều nền tảng, tiền tệ nước ngoài, kết hợp CEX và DEX. Một chu trình qua liên kết như vậy gọi là vòng. Nếu liên kết cho lợi nhuận 15 phần trăm — nghĩa là 15 phần trăm trên khoản gửi trong một vòng.

Điểm đặc biệt của các liên kết là tính ngắn hạn của chúng. Ngay khi liên kết trở thành công khai hoặc bị các nhà tạo lập thị trường lớn chú ý, khoảng cách sẽ thu hẹp, lợi nhuận giảm. Nhiệm vụ chính của arbitrageur — phát hiện sự mất cân đối và xây dựng liên kết. Để làm điều này, họ sử dụng bot, trình quét hoặc các trình tổng hợp thông thường.

Các sổ lệnh trên sàn và các giao dịch blockchain công khai, do đó dữ liệu về giá có thể được tổng hợp và phân tích. Các nguồn dữ liệu đơn giản nhất — là các trình tổng hợp dữ liệu. Một sàn hàng đầu cung cấp tab riêng cho arbitrage với các khoảng cách giá. CoinMarketCap hiển thị danh sách toàn bộ các thị trường theo từng đồng coin. Dexscreener cho phép theo dõi các pool thanh khoản của các cặp.

Theo dõi các khoảng cách thủ công rất tốn thời gian, trong khi các arbitrageur thường không có nhiều thời gian. Vì vậy, nhiều người dùng các trình quét chuyên dụng để tự động tìm kiếm. Có các phiên bản trả phí và miễn phí với các chức năng khác nhau. Phiên bản miễn phí cung cấp các hướng trao đổi và cảnh báo, bản trả phí là các bot đầy đủ với API giao dịch.

Quan trọng: Trên mạng có hàng trăm trình quét như vậy của các nhà phát triển khác nhau. Một số yêu cầu kết nối tài khoản sàn hoặc gửi tiền gửi để tự động hóa các hoạt động. Tiền thật dưới sự quản lý của phần mềm — vì vậy, trước khi cài đặt, cần phải tự nghiên cứu kỹ (DYOR).

Các người mới thường tìm kiếm thông tin qua các kênh Telegram với tín hiệu, câu lạc bộ alpha, chat riêng tư. Nhưng các nguồn này thường có độ trễ hoặc cố gắng bán sản phẩm của họ. Để có quyền truy cập sớm vào các liên kết hoạt động, người ta phải trả tiền, nhưng không ai đảm bảo chúng sẽ còn lợi nhuận bao lâu. Tốt hơn là tự học cách xây dựng liên kết và phân tích thị trường.

Arbitrage crypto có hợp pháp không? Có, đây là hoạt động hợp pháp nếu tuân thủ các quy định của nền tảng — KYC, giới hạn giao dịch, xác minh thanh toán. Lời cáo buộc chính là rửa tiền, nhưng có thể tránh được bằng cách chứng minh nguồn gốc tài sản. Không nên sử dụng các dịch vụ trộn tiền (mixers), vì các giao dịch đó được đánh dấu là rủi ro cao. Khi tự động hóa qua API, cần tìm hiểu chính sách của nền tảng.

Để thực hiện arbitrage, cần có tài khoản trên nhiều nền tảng. Danh sách cụ thể phụ thuộc vào hoạt động của bạn và loại nền tảng. Các chênh lệch lớn nhất thường xuất hiện giữa các sàn hàng đầu và các nền tảng ít nổi tiếng hơn. Quy tắc chung — càng nhiều tài khoản, càng nhiều liên kết tiềm năng. Nhưng việc đăng ký không phải lúc nào cũng dễ, đặc biệt là các sàn địa phương kín, vì vậy cần cân nhắc giữa số lượng tài khoản và hiệu quả.

Tóm lại: arbitrage crypto — thực sự là cách kiếm tiền từ chênh lệch giá trên các thị trường khác nhau. Ban đầu, điều này có thể tiếp cận được với tất cả mọi người, thậm chí với số vốn nhỏ. Hiện tại, lĩnh vực này chủ yếu do các chuyên gia và bot kiểm soát, đóng các khoảng cách nhanh hơn. Nhưng cơ hội vẫn còn dành cho những ai có kỹ năng tìm kiếm thông tin, quản lý hàng chục tài khoản trên các nền tảng tập trung và phi tập trung. Vì vậy, tự nghiên cứu kỹ lưỡng (DYOR) và chúc bạn thành công với các liên kết!