Giảm khối lượng DEX kéo dài đến tháng Tư khi dòng chảy tiếp tục - Coinfea

Hoạt động DEX giảm trong tháng Tư, kéo dài xu hướng giảm chung. Các dòng chảy rút khỏi thanh khoản và giảm khối lượng đã ảnh hưởng đến cả thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai. Do sự sụt giảm này, xu hướng giảm chung đã kéo dài từ tháng Mười 2025.

Giao dịch trên DEX phản ánh tâm lý tiền điện tử của các nhà giao dịch bản địa, cũng như sự quan tâm chung đối với các tài sản dài hạn. Trong tháng Tư, tổng khối lượng DEX đạt 166,78 tỷ đô la, mức thấp nhất kể từ tháng Tám 2024, theo dữ liệu của DeFiLlama. Tính đến đầu năm 2025, khối lượng DEX vẫn vượt qua kết quả của tháng Một, Hai và Ba của năm năm trước. Tuy nhiên, trong tháng Tư, khối lượng DEX giảm xuống thấp hơn mức của năm 2025 và 2024, làm chậm xu hướng mở rộng.

Sự sụt giảm khối lượng DEX đạt mức thấp mới

Theo các báo cáo, hoạt động DEX chiếm 14,57% giao dịch tập trung, duy trì trong phạm vi bình thường. Tỷ lệ này được duy trì do dòng chảy rút khỏi các thị trường tập trung. Nguyên nhân chính của sự chậm lại đến từ Uniswap và PancakeSwap, hai DEX được sử dụng phổ biến nhất. Các nhà giao dịch đã chuyển sang Hyperliquid và HIP-3, để tiếp xúc với hợp đồng tương lai vĩnh viễn về cổ phiếu, vàng và dầu mỏ. Ý tưởng về giao dịch phi tập trung vẫn còn, nhưng hoạt động đã chuyển từ hoán đổi token sang các thị trường khác.

Sự hưng phấn về token giảm đi, và meme không còn thu hút các giao dịch đầu cơ nữa. Một số DEX vẫn được sử dụng cho các tài sản tiền điện tử thanh khoản nhất, hoặc để hoán đổi giữa các stablecoin. Hoạt động DEX cũng phản ánh tâm lý tiền điện tử trì trệ hơn. Các nhà giao dịch không còn kỳ vọng vào sự hưng phấn để nâng đỡ tất cả các token. Thay vào đó, chỉ một số tài sản cụ thể mới tăng giá, được hỗ trợ bởi các nhà tạo lập thị trường và các nhà cung cấp thanh khoản có chủ đích. Tổng thể, các nhà cung cấp thanh khoản cũng đã rút khỏi các cặp DEX do rủi ro bị rug pull và sụp đổ token.

Dù nguồn cung stablecoin gần đạt đỉnh, chúng thực sự không chảy vào DEX nhiều. Theo dữ liệu Artemis, BNB Chain và Ethereum cũng ghi nhận dòng chảy rút lớn về thanh khoản trong tháng qua. Một phần dòng chảy này chuyển sang Hyperliquid hoặc Polymarket, vẫn đang thay thế các hoạt động đầu cơ trên DEX. Các DEX cũng mất dòng chảy của các token mới, từ các nền tảng meme hoặc các đợt bán token. Sự chậm lại của các đợt bán token hoặc ICO đã dẫn đến ít danh sách mới hơn. Nhiều token meme từ Pump.fun vẫn còn trong “chiến trường,” và chưa bao giờ lên sàn.

Hoạt động DEX chậm lại trong tháng có số vụ hack kỷ lục. Vì hợp đồng thông minh thường dễ bị tấn công, các DEX được xem là các điểm đến tiềm năng không an toàn. Các pool thanh khoản cũng là mục tiêu phổ biến của các cuộc khai thác, nơi các hợp đồng thông minh lỗi dẫn đến mất thanh khoản hoặc token bị đánh cắp. Các pool thanh khoản cũng là mục tiêu phổ biến của các cuộc khai thác, nơi các hợp đồng thông minh lỗi dẫn đến mất thanh khoản hoặc token bị đánh cắp.

Phần lớn dòng chảy rút khỏi các sàn giao dịch diễn ra trên các mạng tương thích EVM và trên Ethereum. Hoạt động DEX của Solana đã chống lại xu hướng này, nhưng không đủ để bù đắp cho dòng chảy tổng thể. Meteora đã thay thế Raydium và PumpSwap trở thành sàn giao dịch hàng đầu. Solana tồn tại nhờ việc phát hành USDC mạnh mẽ, giúp tăng cường các cặp thanh khoản trên Meteora. Việc không xảy ra các vụ hack trên Solana cũng giúp các nhà giao dịch tự tin hơn.