Người sáng lập BVNK: Ba giai đoạn phát triển của stablecoin

Tác giả: Jesse Hemson Struthers, Giám đốc điều hành kiêm sáng lập viên BVNK; Biên dịch: Gia Huan, ChainCatcher

Về stablecoin, hiện có một câu nói khá phổ biến: nó là công cụ phòng hộ biến động tiền tệ cho cá nhân trên thị trường mới nổi. Điều này đúng và rất quan trọng, nhưng đó chưa phải là toàn bộ bức tranh.

Hôm nay tại BVNK, chúng tôi xử lý khoảng 36 tỷ USD giao dịch stablecoin hàng năm. Chúng tôi chỉ là một phần trong hệ sinh thái khổng lồ này, nhưng từ dữ liệu về khối lượng giao dịch, chúng tôi đã phát hiện ra một số quy luật thú vị, chúng chỉ ra một quá trình tiến hóa gồm ba giai đoạn.

Tất cả bắt đầu từ năm 2022, khi các nền tảng môi giới và khách hàng cá nhân bắt đầu nạp tiền vào tài khoản bằng stablecoin. Đến ngày nay, các nền tảng doanh nghiệp đang tích hợp ví stablecoin vào sản phẩm của họ.

Ba giai đoạn tiến hóa trong dữ liệu 36 tỷ

Giai đoạn 1 (2022-2024): Đột phá của các nhà môi giới và xác nhận mô hình

Khối lượng giao dịch ban đầu của BVNK đến từ các nền tảng môi giới, với trường hợp sử dụng chính là nạp tiền vào tài khoản. Người dùng cá nhân gửi stablecoin để nạp tiền, có thể giao dịch cổ phiếu, tiền mã hóa và các tài sản khác bất cứ lúc nào, chúng tôi tự động quy đổi sang tiền pháp định để hoàn tất thanh toán với nền tảng.

Trường hợp sử dụng này đôi khi bị xem nhẹ, cho rằng không phải là ứng dụng "thế giới thực". Nhưng hãy nghĩ xem điều đó có ý nghĩa gì: thanh toán xuyên biên giới, 24/7, tức thì. Một người dùng Brazil có thể nạp tiền vào tài khoản môi giới lúc 2 giờ sáng Chủ nhật. Đó chính là tương lai của dòng chảy vốn, chỉ là nó diễn ra trong một ngành chưa được công nhận đủ.

Trong năm 2023-2024, trường hợp này chiếm khoảng 50% tổng khối lượng giao dịch của chúng tôi. Các công ty như Bridge và Zerohash đã công khai cho biết họ cũng nhận thấy xu hướng tương tự trên các khách hàng như Bitso, tastytrade.

Giai đoạn 2 (2024-2025): Tiếp sức của các tổ chức và mở rộng hệ sinh thái

Đây là giai đoạn thực sự thú vị. Các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán lớn bắt đầu tích hợp kênh thanh toán bằng stablecoin cho khách hàng: dLocal, Worldpay, Thunes, Visa và các công ty khác. Các trường hợp ứng dụng liên tục mở rộng: thanh toán cho thương nhân, thanh toán B2B, vận hành quỹ tiền mặt.

Khối lượng giao dịch hàng năm của BVNK theo trường hợp sử dụng

Năm 2025, thanh toán B2B chiếm 44% tổng khối lượng giao dịch của chúng tôi, trở thành loại lớn nhất, vượt qua nạp tiền vào tài khoản.

Điều đáng chú ý là nhiều nhà cung cấp dịch vụ thanh toán stablecoin đã tìm thấy PMF (phù hợp sản phẩm thị trường) trên các nền tảng giao dịch, nhưng chưa thành công trong việc mở rộng sang lĩnh vực thanh toán B2B.

Trong giai đoạn này, chúng tôi cũng chứng kiến sự bùng nổ của một số trường hợp sử dụng có tốc độ tăng trưởng cao.

Trường hợp đầu tiên là thanh toán lương B2C và chi tiêu cho các công việc tự do. Các công ty như Deel và Ontop đang sử dụng hạ tầng của BVNK để phát lương cho nhân viên, người bán và nhà sáng tạo trên toàn cầu theo thời gian thực.

Trường hợp thứ hai là nhu cầu về ví stablecoin nhúng vào tăng vọt. Khối lượng giao dịch của chúng tôi trong một năm đã từ gần như không tăng trưởng lên 3,4 tỷ USD, tăng 263 lần.

Các công ty fintech và nền tảng toàn cầu nhận ra rằng, stablecoin không chỉ dùng để nhận và gửi tiền, mà còn có thể làm thành phần của ví trong sản phẩm. Chúng tôi đã bước vào giai đoạn không còn đơn thuần là "gửi/nhận", mà dùng stablecoin như một hạ tầng để vận hành.

Đối với các doanh nghiệp này, sở hữu ví đồng nghĩa với việc kiểm soát mối quan hệ khách hàng và dòng giá trị.

_ Tăng trưởng theo trường hợp sử dụng của stablecoin_

Giai đoạn 3 (2026 trở đi): Đặt cược của doanh nghiệp và tái cấu trúc hạ tầng

Năm ngoái, số lượng khách hàng doanh nghiệp chúng tôi tiếp cận còn nhiều hơn tổng tất cả các năm trước cộng lại, và dự trữ khách hàng năm 2026 cho thấy các trường hợp sử dụng đang có sự chuyển đổi rõ rệt.

Gần 1 trong 4 khách hàng mới (23%) yêu cầu tích hợp ví USD kỹ thuật số, gần bằng tỷ lệ thanh toán B2B (32%). Những ví này chính là hạ tầng thanh toán toàn cầu tích hợp trong nền tảng, với hàng triệu người dùng cuối phía sau.

So sánh số lượng khách hàng của BVNK theo trường hợp sử dụng năm 2025 và 2026

Việc tích hợp ví stablecoin vào nền tảng không chỉ là thêm một phương thức thanh toán, mà còn xây dựng hạ tầng cơ bản. Khi một nền tảng thị trường tích hợp ví, hoặc một tập đoàn công nghệ tích hợp khả năng chi tiêu bằng stablecoin vào nền tảng của họ, điều đó thể hiện: các doanh nghiệp đang đặt cược vào stablecoin, xem nó như nền tảng cho dòng chảy vốn và lưu trữ giá trị trong tương lai.

Năm 2026, chúng tôi cũng nhận thấy nhu cầu tăng trưởng của hai trường hợp sử dụng mới nổi:

Thanh toán bằng stablecoin B2C đã trở thành một ứng dụng riêng biệt (chiếm 7% khách hàng mới), chủ yếu là các thương hiệu xa xỉ, du lịch và các công ty công nghệ lớn thêm tùy chọn thanh toán bằng stablecoin ngoài phương thức truyền thống.

Chi tiêu lương B2C và các nền tảng thị trường tiếp tục tăng (chiếm 8% khách hàng mới).

Sự tất yếu của quá trình tiến hóa

Các nền tảng môi giới đã chứng minh giá trị của thanh toán bằng stablecoin đầu tiên: người dùng thường là dân gốc crypto (không cần giáo dục thị trường), từ ngày đầu tiên đã cần khả năng phủ sóng toàn cầu, và so với chuyển khoản quốc tế, stablecoin mang lại lợi thế rõ ràng.

Nhưng cùng những lợi thế đó (tốc độ nhanh, khả năng tiếp cận toàn cầu, hoạt động 24/7) cũng phù hợp với thanh toán B2B, chi tiêu B2C, và hiện nay là trải nghiệm ví nhúng trong các nền tảng doanh nghiệp.

Thêm vào đó, các nhà cung cấp hạ tầng thanh toán như BVNK, đã vận hành thành công các trường hợp sử dụng sớm từ năm 2022, đã tích lũy năng lực vận hành vững chắc và khung pháp lý phù hợp, chính là điều các công ty thanh toán và doanh nghiệp ngày nay cần. Hồ sơ thực chiến này đã trở thành nền tảng cho mọi phát triển sau này.

Chương trình tăng tốc mới chỉ bắt đầu

Đà tăng trưởng của toàn thị trường rõ ràng, nhưng hãy nhớ rằng chúng ta vẫn còn trong giai đoạn sơ khai.

Bằng cách làm cho thanh toán nhanh hơn, rẻ hơn, toàn cầu hóa hơn, stablecoin đã mở ra cánh cửa cho thị trường mới, quy mô của thị trường này hiện rất khó ước lượng.

So sánh của Uber rất có ý nghĩa: thị trường của nó không chỉ là dịch vụ taxi, mà còn là nhu cầu đi lại lớn sau khi việc đi lại trở nên tiện lợi, sẵn sàng gọi là có mặt ngay.

Stablecoin cũng vậy, lợi thế độc đáo của nó không chỉ là tối ưu các trường hợp sử dụng hiện có, mà còn tạo ra các ứng dụng hoàn toàn mới.