Người sáng lập BVNK: Ba giai đoạn phát triển của stablecoin

作者：Jesse Hemson Struthers，BVNK 首席执行官兼创始人

编译：佳欢，ChainCatcher

Về stablecoin, hiện có một câu nói khá phổ biến: nó là công cụ cho cá nhân thị trường mới nổi để đối phó với biến động tiền tệ. Điều này đúng và rất quan trọng, nhưng đó chưa phải toàn bộ bức tranh.

Hôm nay tại BVNK, chúng tôi xử lý 360 tỷ USD giao dịch stablecoin hàng năm. Chúng tôi chỉ là một phần trong hệ sinh thái khổng lồ này, nhưng từ dữ liệu khối lượng giao dịch, chúng tôi đã phát hiện ra một số quy luật thú vị, chỉ ra một quá trình tiến hóa gồm ba giai đoạn.

Tất cả bắt đầu từ năm 2022, khi các nền tảng môi giới và khách hàng cá nhân bắt đầu nạp tiền vào tài khoản bằng stablecoin. Đến ngày nay, các nền tảng doanh nghiệp đang tích hợp ví stablecoin vào sản phẩm của họ.

3 giai đoạn tiến hóa trong dữ liệu 360 tỷ

Giai đoạn 1 (2022-2024): Đột phá của nhà môi giới và xác nhận mô hình

Khối lượng giao dịch ban đầu của BVNK đến từ các nền tảng môi giới, với trường hợp sử dụng chính là nạp tiền vào tài khoản. Người dùng cá nhân gửi stablecoin để nạp tiền, có thể giao dịch cổ phiếu, tiền mã hóa và các tài sản khác bất cứ lúc nào, chúng tôi tự động đổi sang fiat để hoàn tất thanh toán với nền tảng.

Trường hợp sử dụng này đôi khi bị xem nhẹ, cho rằng không phải là ứng dụng "thế giới thực". Nhưng hãy nghĩ xem nó có ý nghĩa gì: thanh toán xuyên biên giới, 24/7, tức thì. Một người dùng Brazil có thể nạp tiền vào tài khoản nhà môi giới lúc 2 giờ sáng Chủ nhật. Đó chính là tương lai của dòng chảy vốn, chỉ là nó diễn ra trong một ngành chưa nhận được đủ sự công nhận.

Trong 2023-2024, trường hợp này chiếm khoảng 50% tổng khối lượng giao dịch của chúng tôi. Các thông tin công khai trong ngành đã cho thấy, các công ty như Bridge và Zerohash đã nhận thấy xu hướng tương tự trên khách hàng như Bitso, tastytrade.

Giai đoạn 2 (2024-2025): Tiếp sức của các tổ chức và mở rộng hệ sinh thái

Đây là giai đoạn thực sự thú vị. Các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán lớn bắt đầu tích hợp kênh thanh toán bằng stablecoin cho khách hàng: dLocal, Worldpay, Thunes, Visa và các công ty khác. Các trường hợp sử dụng liên tục mở rộng: thanh toán cho thương nhân, thanh toán B2B, vận hành quỹ tiền mặt.

BVNK theo phân loại trường hợp sử dụng hàng năm

Năm 2025, thanh toán B2B chiếm 44% tổng khối lượng giao dịch của chúng tôi, trở thành loại lớn nhất, vượt qua nạp tiền vào tài khoản.

Điều đáng chú ý là nhiều nhà cung cấp dịch vụ thanh toán bằng stablecoin đã tìm thấy PMF (phù hợp sản phẩm-thị trường) trên các nền tảng giao dịch, nhưng chưa thành công vượt qua giai đoạn này để mở rộng sang lĩnh vực thanh toán B2B.

Trong giai đoạn này, chúng tôi cũng chứng kiến sự bùng nổ của một số trường hợp sử dụng tăng trưởng cao.

Trường hợp đầu tiên là thanh toán lương và chi tiêu cho các công việc tự do theo mô hình B2C. Các công ty như Deel và Ontop đang sử dụng hạ tầng của BVNK để trả lương cho nhân viên, người bán và nhà sáng tạo trên toàn cầu theo thời gian thực.

Trường hợp thứ hai là nhu cầu về ví stablecoin nhúng vào tăng vọt. Khối lượng giao dịch của chúng tôi trong một năm đã từ gần như không tăng lên đến 3,4 tỷ USD, tăng 263 lần.

Các công ty fintech và nền tảng toàn cầu nhận ra rằng, stablecoin không chỉ để nhận và gửi thanh toán, mà còn có thể làm thành phần của ví trong sản phẩm. Chúng tôi đã bước vào giai đoạn sử dụng stablecoin như hạ tầng chứ không chỉ là gửi/nhận đơn thuần.

Đối với các doanh nghiệp này, sở hữu ví đồng nghĩa với việc kiểm soát mối quan hệ khách hàng và dòng giá trị.

Theo phân loại trường hợp sử dụng stablecoin, tỷ lệ tăng trưởng

Giai đoạn 3 (2026 trở đi): Đặt cược của doanh nghiệp và tái cấu trúc hạ tầng

Năm ngoái, số lượng khách hàng doanh nghiệp chúng tôi tiếp cận nhiều hơn tất cả các năm trước cộng lại, và dự trữ khách hàng năm 2026 cho thấy các trường hợp sử dụng đang có sự chuyển đổi rõ rệt.

Gần 1 trong 4 khách hàng mới (23%) yêu cầu tích hợp ví USD kỹ thuật số, gần bằng với thanh toán B2B (chiếm 32% khách hàng mới). Những ví này chính là hạ tầng thanh toán toàn cầu tích hợp trong nền tảng, với hàng triệu người dùng cuối phía sau.

So sánh số lượng khách hàng BVNK theo trường hợp sử dụng năm 2025 và 2026

Việc tích hợp ví stablecoin vào nền tảng không chỉ là thêm một phương thức thanh toán, mà còn đang xây dựng hạ tầng. Khi một nền tảng thị trường tích hợp ví, hoặc một tập đoàn công nghệ tích hợp khả năng chi tiêu bằng stablecoin vào nền tảng của họ, điều chúng ta thấy là: các doanh nghiệp đang đặt cược vào stablecoin, xem nó như nền tảng cho dòng vốn và lưu trữ giá trị trong tương lai.

Năm 2026, chúng tôi cũng nhận thấy sự gia tăng của hai trường hợp sử dụng mới nổi:

Thanh toán bằng stablecoin cho B2C đã trở thành một ứng dụng riêng biệt (chiếm 7% khách hàng mới), chủ yếu là các thương hiệu xa xỉ, du lịch và các công ty công nghệ lớn thêm tùy chọn thanh toán bằng stablecoin ngoài phương thức truyền thống.

Chi tiêu lương và nền tảng thị trường B2C tiếp tục tăng (chiếm 8% khách hàng mới).

Sự tất yếu của quá trình tiến hóa

Các nền tảng môi giới ban đầu chứng minh giá trị của thanh toán bằng stablecoin: người dùng thường là dân trong ngành crypto (không cần giáo dục thị trường), từ ngày đầu đã cần khả năng phủ sóng toàn cầu, và so với chuyển khoản quốc tế, lợi thế của stablecoin rõ ràng ngay lập tức.

Nhưng cùng lợi thế đó (tốc độ nhanh, khả năng tiếp cận toàn cầu, hoạt động 24/7) cũng phù hợp với thanh toán B2B, chi tiêu B2C, và hiện nay là trải nghiệm ví nhúng trong nền tảng doanh nghiệp.

Thêm nữa, các nhà cung cấp hạ tầng thanh toán như BVNK, đã vận hành thành công các trường hợp sử dụng sớm của stablecoin từ năm 2022, đã tích lũy năng lực vận hành vững chắc và khung pháp lý phù hợp, chính là điều các công ty thanh toán và doanh nghiệp ngày nay cần. Hồ sơ thực chiến này đã trở thành nền tảng cho mọi phát triển sau này.

Vòng quay mới chỉ bắt đầu

Tăng trưởng của toàn thị trường rõ ràng, nhưng hãy nhớ rằng chúng ta vẫn còn trong giai đoạn sơ khai.

Bằng cách làm cho thanh toán nhanh hơn, rẻ hơn, toàn cầu hóa hơn, stablecoin đã mở ra cánh cửa cho thị trường mới, quy mô của thị trường này hiện rất khó ước lượng.

So sánh của Uber rất có ý nghĩa: thị trường của nó không chỉ là taxi, mà là tất cả các nhu cầu đi lại phát sinh sau khi việc đi lại trở nên tiện lợi, dễ gọi, và phổ biến.

Stablecoin cũng vậy, lợi thế độc đáo của nó không chỉ giúp tối ưu các trường hợp sử dụng hiện có, mà còn tạo ra các ứng dụng hoàn toàn mới.