Tối nay lật lại ghi chép trên chuỗi, phát hiện ra một địa chỉ cũ, nửa năm trước còn nằm trong bể thanh khoản, sau đó một đợt thị trường tăng mạnh rồi lặng lẽ rút ra hết… Nói trắng ra, làm thị trường tự do không phải là “đặt vào rồi ngủ”. Đường cong của AMM trông khá mượt mà, thực ra chính là bạn đang giúp thị trường tự động hoán đổi vị thế: khi giá tăng, coin trong tay bạn sẽ dần dần chuyển thành stablecoin, khi giảm thì lại chuyển về, đến khi bạn muốn lấy lại tỷ lệ ban đầu, thì phát hiện phần chênh lệch chính là thiệt hại không thường xuyên đang chào hỏi.

Thật sự làm đau lòng hơn nữa là phí giao dịch không chắc đã bù đắp được biến động, đặc biệt là khi thị trường đi ngang giả chết vài ngày, rồi đột nhiên bùng nổ, tâm trạng bị xé toạc. Thêm vào đó, các khoản thu nhập từ việc vào ra tiền, thuế và xu hướng pháp lý thay đổi, mọi người kỳ vọng co lại, thanh khoản trên chuỗi nói thu hẹp là thu hẹp, số tiền “ổn định” trong bể cũng trở nên rất huyền bí… Dù sao tôi bây giờ trước khi thêm vào bể đều tự hỏi một câu: Tôi thực sự muốn kiếm phí, hay đang đánh cược vào biến động? Nếu không rõ ràng thì ít bỏ vào hơn, cứ vậy đã.