Gần đây lại thấy nhiều cuộc thảo luận về LST/đề xuất lại thế chấp, nói trắng ra lợi nhuận chủ yếu gồm hai phần: một là phần lạm phát/phí giao dịch khi thế chấp ban đầu, phần còn lại là “sử dụng cùng một mức độ an toàn để nhận nhiều phần thưởng hơn”. Nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng rủi ro cũng rất rõ ràng: càng nhận nhiều hoạt động, ngày nào đó quy tắc thay đổi, cơ chế phạt bị lỗi, hợp đồng gặp lỗi nhỏ, hoặc thanh khoản bị siết chặt khiến LST bị giảm giá, bạn muốn rút cũng chưa chắc rút sạch được.

Phía vĩ mô cũng khá rối rắm, kỳ vọng giảm lãi suất một lúc kéo theo rủi ro tài sản tăng, rồi lại một lúc chỉ số đô la Mỹ biến động lại khiến mọi thứ đều sợ hãi… Giờ tôi thiên về xem đề xuất lại thế chấp như “gia vị thêm”, không phải là phần chính, vị thế nhỏ hơn, ngủ ngon là quan trọng nhất.

Ngoài ra tôi tin dữ liệu hơn, ít nhất là các chỉ số rút lui, giảm giá sẽ lộ rõ trong dữ liệu trước, trực giác dễ bị “hôm nay rất mạnh” lừa. Cứ thế đã.