Báo cáo RWA của CoinGecko 2026: Thị trường đạt $19B khi Vàng chiếm ưu thế, Mở rộng ETF, Và $524B Perps báo hiệu sự bứt phá cấu trúc

Tóm tắt ngắn gọn

CoinGecko báo cáo rằng các RWAs được token hóa đã tăng lên 19,3 tỷ đô la vào Quý 1 năm 2026, do các trái phiếu kho bạc, vàng, cổ phiếu, ETF và các hợp đồng vĩnh viễn tăng trưởng mạnh, cùng với sự phát triển mạnh mẽ của giao dịch do các sàn giao dịch dẫn đầu.

Data nền tảng tổng hợp và phân tích dữ liệu CoinGecko đã phát hành “Báo cáo RWA 2026,” chỉ ra sự tăng tốc rõ rệt của thị trường RWAs token hóa trong vòng mười lăm tháng qua, khi rõ ràng hơn về quy định và sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức đã giúp lĩnh vực này chuyển từ giai đoạn thử nghiệm ban đầu sang giai đoạn phát triển ổn định hơn. Báo cáo cho biết năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt cho danh mục này, với cạnh tranh ngày càng gay gắt trong phát hành, tuân thủ và phân phối.

Hơn nữa, các sàn giao dịch tập trung đóng vai trò lớn hơn trong việc mở rộng tiếp cận, đặc biệt thông qua các sản phẩm giao dịch và các chiến lược tập trung vào thị trường truyền thống (TradFi) giúp các tài sản token hóa dễ tiếp cận hơn đối với nhiều nhóm tham gia thị trường hơn. Tổng thể, các phát hiện cho thấy token hóa đã chuyển từ một trường hợp sử dụng nhỏ lẻ sang một phân khúc phát triển nhanh của cả thị trường tiền điện tử và tài chính truyền thống.

Theo CoinGecko, vào cuối Quý 1 năm 2026, tổng vốn hóa thị trường của các RWAs token hóa đã tăng lên 19,32 tỷ đô la, gấp hơn ba lần so với 5,42 tỷ đô la vào đầu năm 2025. Đó là mức tăng 256,7% trong vòng mười lăm tháng. Dù đã mở rộng, các RWAs token hóa vẫn nhỏ hơn so với stablecoin, chiếm 6,4% quy mô thị trường của chúng, tăng từ 2,7% vào đầu năm 2025. Đóng góp lớn nhất vẫn đến từ các sản phẩm trái phiếu kho bạc token hóa, đã thêm 9 tỷ đô la trong giai đoạn này và vẫn chiếm phần lớn thị trường, mặc dù sự thống trị của chúng đã giảm khi các danh mục khác bắt đầu thu hút sự chú ý. Các trái phiếu kho bạc token hóa tiếp theo là hàng hóa, cổ phiếu và ETF, phản ánh sự mở rộng của sự quan tâm vượt ra ngoài các công cụ thu nhập cố định.

Trong số các phân khúc tăng trưởng nhanh nhất, hàng hóa token hóa nổi bật. Giá trị thị trường của chúng đã tăng từ 1,43 tỷ đô la lên 5,55 tỷ đô la, tăng gần 290%. Các token liên kết vàng là động lực chính của sự tiến bộ này, với XAUT của Tether và PAXG của Paxos chiếm phần lớn sự tăng trưởng. Danh mục này tạm thời vượt quá 6,6 tỷ đô la vào đầu tháng 2 năm 2026 trước khi giảm trở lại sau đó trong quý. Dù vậy, các token dựa trên vàng vẫn là những người dẫn đầu rõ ràng, với PAXG tăng thị phần trong khi XAUT giữ vị trí số một về vốn hóa thị trường. Các token kim loại quý nhỏ hơn cũng tăng giá trị, mặc dù thị phần của chúng thu hẹp lại khi các sản phẩm vàng chiếm phần lớn sự chú ý.

Hoạt động giao dịch vàng token hóa còn mở rộng nhanh hơn cả vốn hóa thị trường. Khối lượng giao dịch tại chỗ đạt 90,7 tỷ đô la trong Quý 1 năm 2026, đã vượt qua mức 84,6 tỷ đô la của cả năm 2025. CoinGecko cho rằng sự tăng trưởng này đến từ cả nhu cầu mạnh mẽ hơn đối với vàng và khả năng tiếp cận rộng hơn qua các sàn giao dịch. Báo cáo cho biết các sàn giao dịch tập trung chiếm phần lớn hoạt động giao dịch, và khối lượng thường biến động mạnh theo điều kiện thị trường. PAXG và XAUT chi phối hoạt động trong suốt giai đoạn, trong khi các sản phẩm nhỏ hơn chỉ đóng vai trò nhỏ.

Cổ phiếu Token hóa và ETF tăng tốc, Các hợp đồng vĩnh viễn RWA vượt $524B Trong Quý 1 năm 2026

Các cổ phiếu token hóa cũng tăng trưởng trong giai đoạn này, mặc dù từ một cơ sở nhỏ hơn nhiều. Sau khi ra mắt giữa năm 2025, danh mục này đã tăng từ hơn 2 triệu đô la lên gần 487 triệu đô la vào cuối tháng 3 năm 2026. Đà tăng ban đầu đến từ xStocks của Backed Finance, sau đó là các sản phẩm bổ sung từ Ondo. Circle trở thành cổ phiếu token hóa lớn nhất, trong khi Tesla, Nvidia, Alphabet và MicroStrategy cũng nằm trong số các tên tuổi hàng đầu. Khối lượng giao dịch theo xu hướng tương tự, với cổ phiếu token hóa tạo ra 15,1 tỷ đô la trong khối lượng tại chỗ trong Quý 1 năm 2026, cao hơn một chút so với tổng của nửa cuối năm 2025. Dù có đà này, CoinGecko lưu ý rằng hoạt động giao dịch cổ phiếu token hóa vẫn còn nhỏ bé so với hoạt động của thị trường cổ phiếu truyền thống.

Các ETF token hóa cũng cho thấy sự tăng trưởng rộng rãi, đạt gần 298 triệu đô la vốn hóa thị trường vào cuối Quý 1 năm 2026. Phân khúc này mở rộng từ một điểm xuất phát rất nhỏ vào giữa năm 2025 và hiện chiếm khoảng một nửa quy mô của cổ phiếu token hóa. Khác với cổ phiếu, token hóa ETF chưa có một nhà lãnh đạo rõ ràng nào. Thay vào đó, thị trường phân bổ trên nhiều sản phẩm hơn, với một phần lớn các quỹ nhỏ hơn chiếm tỷ lệ đáng kể trong tổng thể.

Báo cáo cũng nhấn mạnh sự gia tăng của các hợp đồng vĩnh viễn liên kết với RWAs và các tài sản truyền thống. Tổng khối lượng hợp đồng vĩnh viễn RWA đạt 524,8 tỷ đô la trong Quý 1 năm 2026, vượt xa tổng của cả năm 2025 là 313 tỷ đô la. Hàng hóa vẫn chiếm phần lớn hoạt động này, nhưng cổ phiếu và ETF đã bắt đầu chiếm lĩnh hơn, và HIP-3 của Hyperliquid đã trở thành một đóng góp lớn kể từ khi ra mắt. Tổng số dư mở của các hợp đồng vĩnh viễn RWA cũng tăng mạnh, nhấn mạnh sự tham gia sâu hơn và sự gắn kết thị trường mạnh mẽ hơn. Tổng thể, các phát hiện của CoinGecko mô tả một lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng, ngày càng đa dạng và thu hút sự hỗ trợ ngày càng tăng từ cả thị trường tiền điện tử bản địa và các tổ chức lớn.