Đã thấy nhiều cuộc thảo luận gần đây về việc mua vào để đóng vị thế ngắn hạn và thành thật mà nói, đó là một trong những động thái thị trường có thể hoàn toàn làm biến động giá theo những cách điên rồ nếu bạn hiểu rõ chuyện gì đang xảy ra.

Vì vậy, đây là thiết lập cơ bản: bán khống là khi bạn mượn cổ phiếu và bán chúng, đặt cược rằng giá sẽ giảm. Bạn thu lợi từ chênh lệch khi mua để đóng vị thế ở mức giá thấp hơn. Đơn giản đủ rồi. Nhưng chuyện gì xảy ra khi cược đó sai lệch?

Đó là lúc mua vào để đóng vị thế (short covering) xuất hiện. Nếu một cổ phiếu bắt đầu tăng thay vì giảm, các nhà bán khống đối mặt với khoản lỗ ngày càng tăng. Đến một lúc nào đó họ phải mua để đóng vị thế của mình, nghĩa là mua lại cổ phiếu đã bán trước đó. Khi một người làm điều đó, không có gì to tát. Khi hàng chục hoặc hàng trăm người cùng làm? Đó là lúc mọi thứ trở nên thú vị.

Tôi nhớ đã theo dõi tình hình GameStop diễn ra vào đầu năm 2021. Các quỹ phòng hộ đã bán khống GME rất nhiều, tin rằng công ty sẽ thất bại. Nhưng các nhà đầu tư bán lẻ có ý tưởng khác. Họ bắt đầu mua vào, mua cổ phiếu và quyền chọn, đẩy giá lên cao. Khi giá tăng, các nhà bán khống hoảng loạn. Họ phải mua để đóng lỗ trước khi mọi chuyện tệ hơn. Điều này tạo ra một vòng phản hồi, trong đó áp lực mua của họ đẩy giá lên cao hơn nữa, buộc họ phải mua thêm để đóng vị thế, điều này lại đẩy giá lên nữa. Cổ phiếu từ dưới 20 đô la đã vượt quá 400 đô la. Đó là một ví dụ về ép giá ngắn hạn (short squeeze).

Phần thú vị là bạn không cần phải là người bán khống để kiếm lợi từ việc hiểu về mua vào để đóng vị thế ngắn hạn. Nếu bạn theo dõi tỷ lệ bán khống - về cơ bản là số cổ phiếu đã bị bán khống - bạn có thể nhận diện các thiết lập nơi có thể xảy ra ép giá. Tỷ lệ bán khống cao cộng với giá tăng? Đó là lúc các nhà giao dịch bắt đầu để ý kỹ hơn, vì khả năng xảy ra các biến động mạnh mẽ là có thật.

Cũng có yếu tố thời điểm. Một đột biến trong khối lượng mua trên một cổ phiếu bị bán khống nhiều có thể báo hiệu rằng các nhà bán khống đang vội vàng mua để đóng vị thế. Loại tín hiệu này có thể giúp bạn nhận biết xu hướng đảo chiều hoặc ít nhất là một số biến động ngắn hạn đáng để chơi.

Nhưng đây là thực tế: mua vào để đóng vị thế ngắn hạn cũng mang lại rủi ro thật sự. Nếu bạn bị mắc kẹt ở phía sai của một đợt ép giá, lỗ có thể tăng nhanh chóng. Các nhà môi giới sẽ yêu cầu ký quỹ khi vị thế của bạn đi ngược lại. Thanh khoản có thể cạn kiệt trong những đợt này, khiến việc thoát khỏi vị thế ở mức giá hợp lý trở nên khó khăn. Và toàn bộ chuyện này rất khó đoán - bạn không thể luôn biết khi nào hoặc mức độ dữ dội của việc mua vào để đóng vị thế sẽ xảy ra.

Ví dụ của GameStop là cực đoan, nhưng nó thể hiện sức mạnh của động thái này. Hàng tỷ đô la lỗ cho các quỹ bị mắc kẹt. Đó là lý do tại sao việc hiểu về mua vào để đóng vị thế ngắn hạn quan trọng, dù bạn có đang bán khống hay chỉ đơn giản muốn dự đoán nơi có thể xuất hiện biến động tiếp theo.

Nếu bạn quan tâm đến các cơ chế thị trường kiểu này, Gate có một số công cụ vững chắc để theo dõi khối lượng và hành động giá trên các tài sản khác nhau. Đáng để xem xét nếu bạn muốn luôn nắm bắt chính xác những gì đang thực sự làm chuyển động thị trường.