Bạn có từng tự hỏi ý nghĩa thực sự của eps khi xem báo cáo tài chính của công ty không? Để tôi giải thích rõ vì đây thực sự là một trong những công cụ hữu ích nhất để đánh giá xem cổ phiếu có đáng để bạn chú ý hay không.

Vì vậy, vấn đề là: EPS viết tắt của lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, và nó về cơ bản là lợi nhuận ròng mà một công ty tạo ra chia cho số cổ phiếu đang lưu hành. Toán học đơn giản, nhưng những insight mà nó mang lại khá mạnh mẽ. Nó cho bạn biết lợi nhuận thực sự mỗi cổ phiếu đang tạo ra là bao nhiêu.

Tại sao ý nghĩa của eps lại quan trọng đến vậy? Bởi vì khi các nhà đầu tư cố gắng xác định xem một cổ phiếu có phải là khoản đầu tư vững chắc hay không, EPS là một trong những chỉ số đầu tiên họ xem xét. Một công ty có lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng trưởng mạnh thường thu hút các nhà đầu tư nghiêm túc. Ngược lại, nếu bạn thấy EPS giảm, đó thường là một dấu hiệu cảnh báo đáng để điều tra.

Bây giờ, đây là phần thú vị. Bạn có thể đã nghe về EPS cơ bản so với EPS pha loãng. Ý nghĩa EPS cơ bản rất đơn giản—chỉ là lợi nhuận ròng chia cho số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. Nhưng EPS pha loãng? Đó là kịch bản thận trọng hơn. Nó giả định tất cả các chứng khoán chuyển đổi (như quyền chọn cổ phiếu của nhân viên hoặc nợ chuyển đổi) đều được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông. Vì vậy, EPS pha loãng cho bạn hình dung xấu nhất về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu có thể trông như thế nào nếu tất cả đều chuyển đổi cùng lúc.

Muốn tính toán thực sự không? Công thức khá rõ ràng: (Lợi nhuận ròng - Cổ tức ưu đãi) chia cho số cổ phiếu đang lưu hành = EPS. Giả sử một công ty kiếm được 18,3 tỷ đô la, nợ 1,6 tỷ đô la cổ tức ưu đãi, và có 10,2 tỷ cổ phiếu phổ thông. Thì EPS là (18,3 - 1,6) chia cho 10,2 = 1,63 đô la mỗi cổ phiếu.

Nhưng đây là điểm mấu chốt—và điều này cực kỳ quan trọng—hiểu ý nghĩa của eps không chỉ đơn thuần là nhìn vào một con số. Bạn không thể so sánh EPS của một tập đoàn khổng lồ trực tiếp với EPS của một công ty khởi nghiệp và rút ra kết luận có ý nghĩa. Một công ty lớn phải chia lợi nhuận cho nhiều cổ phiếu hơn nhiều so với một công ty trẻ vẫn đang đầu tư mạnh vào tăng trưởng. Đó là lý do tại sao ngữ cảnh lại quan trọng.

Cũng đáng lưu ý: các công ty có thể thao túng EPS của mình bằng cách mua lại cổ phiếu. Ít cổ phiếu lưu hành + cùng lợi nhuận = EPS trên giấy tờ cao hơn. Trông có vẻ hấp dẫn để thu hút nhà đầu tư, nhưng không nhất thiết phản ánh sự cải thiện thực sự trong hoạt động vận hành.

Vậy điều gì tạo nên một EPS tốt? Không có con số ma thuật nào phù hợp chung cho tất cả. Chỉ số thực sự là tăng trưởng theo năm. EPS của công ty có đang tăng nhanh không? So sánh nó với dự báo của các nhà phân tích và với các đối thủ cùng ngành. Nếu công ty vượt dự kiến, đó là tín hiệu tích cực. Nếu không đạt, hãy tìm hiểu lý do.

Thêm một điều nữa: EPS âm không nhất thiết là dấu chấm hết. Twitter đã hoạt động lỗ trong tám năm trước khi có lãi. Các công ty mới thường chi tiêu nhiều cho tăng trưởng trước khi đạt lợi nhuận. Nhưng nếu một công ty trưởng thành từng có lãi đột nhiên báo lỗ, đó là chuyện khác—có thể báo hiệu rắc rối thực sự.

Kết luận? EPS là một chỉ số vững chắc để sử dụng cùng với các chỉ số tài chính khác như tỷ lệ giá trên lợi nhuận và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Đừng dựa hoàn toàn vào nó, nhưng cũng đừng bỏ qua. Đây là một trong những cách tiếp cận dễ dàng nhất để đánh giá xem một công ty có thực sự kiếm tiền và đang phát triển hay không.