Chỉ mới nghĩ về những gì thực sự đang xảy ra với Tesla ngay bây giờ, và thật sự khá điên rồ nếu bạn nhìn rộng ra. Mọi người vẫn còn nói về xe điện, nhưng điều đó gần như đã trở thành thứ yếu so với câu chuyện thực sự. Elon vừa chuyển hướng toàn bộ nhà máy Fremont khỏi sản xuất Model S và X để tập trung vào robot humanoid Optimus. Đó không phải là một điều chỉnh nhỏ—đó là một tín hiệu nền tảng từ câu chuyện ô tô truyền thống.

Chơi robotaxi và Optimus là nơi có vẻ như niềm tin thực sự nằm ở đó. Theo Wolfe Research, doanh thu hàng năm của Tesla từ dịch vụ robotaxi riêng có thể đạt 250 tỷ đô la vào giữa những năm 2030, điều này về lý thuyết sẽ cộng thêm 2,75 nghìn tỷ đô la vào vốn hóa thị trường. Để tham khảo, Tesla hiện đang khoảng 1,51 nghìn tỷ đô la. Rồi còn ý kiến của Musk về Optimus—ông đã nói về nó như một cơ hội trị giá 25 nghìn tỷ đô la, và năm ngoái đề cập rằng ngành robot humanoid có thể mang lại hơn 10 nghìn tỷ đô la doanh thu dài hạn. Morgan Stanley còn thận trọng hơn, ước tính thị trường robot humanoid tổng thể có thể đạt 5 nghìn tỷ đô la vào năm 2050.

Nhưng vấn đề là: điều này phụ thuộc rất lớn vào tăng trưởng, và rủi ro là có thật. Tesla đang giao dịch ở mức khoảng 195 lần lợi nhuận dự kiến và 14,7 lần doanh thu dự kiến. Đó không phải là các hệ số bình thường. Trong khi đó, năm ngoái, số lượng xe giao hàng giảm 8,6%, doanh thu giảm 3%, và lợi nhuận ròng giảm 46%. Công ty đang đổ nguồn lực lớn vào hạ tầng AI và mở rộng robotics, vì vậy áp lực lợi nhuận có khả năng sẽ tiếp tục.

Thị trường robotics và robotaxi thực sự có vẻ như sẽ bùng nổ về dài hạn—phần này có vẻ như là một cược khá an toàn. Nhưng Tesla chắc chắn phải thực hiện một cách hoàn hảo để làm cho điều này thành công. Nếu họ làm tốt, cổ phiếu có thể báo hiệu khả năng tăng trưởng đáng kể từ đây. Nếu thực hiện không tốt, định giá hiện tại bắt đầu trông khá cao. Đó là phép tính rủi ro cao, lợi nhuận cao ngay lúc này.