Vừa mới hiểu rõ lý do tại sao Constellation Energy lại có tháng Hai khủng khiếp như vậy. Cổ phiếu đã tăng vọt 17,5% trong tháng rồi và thành thật mà nói, có lý do chính đáng đằng sau điều đó. Công ty vừa công bố số liệu quý 4 vượt xa mong đợi - thu về 6,1 tỷ đô la doanh thu so với dự kiến 5,6 tỷ đô la, cộng thêm lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 2,30 đô la so với mức 2,25 đô la mà thị trường kỳ vọng. Loại kết quả này thường thu hút sự chú ý của mọi người.

Điều thú vị là đây không chỉ là một quý bột phát. Trong cả năm, họ đã nâng EPS điều chỉnh từ 8,64 đô la lên 9,39 đô la, có nghĩa là họ đã vượt qua phạm vi hướng dẫn của chính mình bốn năm liên tiếp. Đó là loại tính nhất quán xây dựng uy tín.

Nhưng câu chuyện thực sự là về cách họ thúc đẩy tăng trưởng. Họ đã hoàn tất mua lại Calpine vào tháng Giêng, kết hợp các tài sản khí tự nhiên và địa nhiệt của Calpine với nền tảng hạt nhân của Constellation. Và họ đã bắt đầu đưa nó vào hoạt động. Vừa mới công bố rằng Calpine đang cung cấp 380 megawatt cho một trung tâm dữ liệu mới mà CyrusOne đang xây dựng ở Texas - và còn có một thỏa thuận độc quyền 380 MW cho giai đoạn hai. Vậy là chúng ta đang nói về hơn 1,1 gigawatt công suất cam kết chỉ riêng cho CyrusOne.

Điều này phù hợp với một mô hình lớn hơn. Họ đã ký các hợp đồng hạt nhân dài hạn với Microsoft và Meta, vì vậy chiến lược trung tâm dữ liệu rõ ràng là nơi có nhu cầu hiện tại. Sự kết hợp giữa đội tàu hạt nhân của họ cộng với năng lực khí tự nhiên của Calpine đặt họ vào vị trí khá vững chắc để tận dụng điều đó.

Về định giá, họ đang giao dịch quanh mức 28 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai, cao hơn rõ rệt so với 22x của S&P 500 và thậm chí là 25,5x của Nasdaq-100. Đó là một khoản phí cao, không còn nghi ngờ gì nữa. Nhưng với tất cả những gì họ đã đảm bảo về mặt tăng trưởng, triển vọng mà họ dự định công bố vào tháng tới có thể đủ để duy trì mức định giá cao đó. Có thể đáng để theo dõi phản ứng của thị trường đối với chiến lược toàn diện đến năm 2026 của họ.