Đã nghĩ về lý do tại sao nhiều cố vấn tài chính vẫn còn đứng ngoài lề khi nói đến tiền điện tử. Hóa ra không chỉ là sợ biến động hoặc chu kỳ thị trường - phần lớn sự do dự xuất phát từ một câu hỏi cơ bản mà thành thật mà nói vẫn chưa có câu trả lời rõ ràng: liệu tiền điện tử có phải là chứng khoán không?

Dưới đây là vấn đề. Khung pháp lý xung quanh tài sản kỹ thuật số vẫn đang được xây dựng. Bạn có Bitcoin, mà SEC gần như đã đồng ý không phải là chứng khoán - nó là hàng hóa thuộc quyền quản lý của CFTC vì không có doanh nghiệp thứ ba xác định tạo ra lợi nhuận. Nhưng hầu hết các thứ khác thì sao? Đó là một khu vực pháp lý mơ hồ. Theo định nghĩa của chính SEC, một chứng khoán là "việc đầu tư tiền vào một doanh nghiệp chung với kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận thu được từ nỗ lực của người khác." Hầu hết các altcoin và token có thể dễ dàng nằm trong phạm vi đó, điều này có nghĩa là chúng phải tuân thủ các quy định về chứng khoán.

Tôi đã nói chuyện với một số người trong lĩnh vực tổ chức và sự đồng thuận khá rõ ràng. Như một người đứng đầu đầu tư tổ chức nói, trong khi trạng thái pháp lý của Bitcoin có vẻ đã ổn định, "chúng tôi không nghĩ câu hỏi này đã được trả lời cho hầu hết các tài sản kỹ thuật số khác, và chúng có thể gây ra vấn đề cho các trung gian như cố vấn tài chính." Đó mới là vấn đề thực sự.

Tại sao điều này lại quan trọng đến vậy? Nếu một tài sản kỹ thuật số bị phân loại là chứng khoán, nó phải được giữ bởi một người quản lý đủ điều kiện - không phải chính cố vấn. Điều này tạo ra ma sát vận hành và các mối lo về trách nhiệm pháp lý mà nhiều cố vấn vẫn chưa sẵn sàng xử lý.

Tuy nhiên, Quốc hội đã bắt đầu chú ý. Đã có các cuộc họp với các giám đốc điều hành lớn trong ngành công nghiệp crypto trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, và mặc dù chưa có quy định chính thức nào được ban hành, ít nhất cuộc trò chuyện đã diễn ra với một số sắc thái thực sự.

Nhưng điều thú vị là - một số cố vấn đang tìm cách lách luật. Thay vì giữ trực tiếp tiền điện tử và đối mặt với tất cả sự không chắc chắn về quy định, họ đầu tư vào các công ty xây dựng nền kinh tế crypto. Các công ty như sàn giao dịch lớn, ngân hàng crypto, hoạt động khai thác, và nhà cung cấp hạ tầng. Đây là cách để tiếp xúc với sự tăng trưởng của ngành mà không phải đối mặt trực tiếp với rủi ro pháp lý.

Có các quỹ ETF được thiết kế dựa trên chiến lược này - theo dõi các công ty trong lĩnh vực khai thác, sàn giao dịch, và dịch vụ crypto. Tỷ lệ chi phí thường hợp lý (khoảng 0,85%), và bạn có thể đa dạng hóa tiếp xúc trên toàn bộ ngành công nghiệp. Nó không giống như sở hữu tiền điện tử trực tiếp, nhưng đối với các cố vấn thận trọng đang cố gắng xác định xem crypto là chứng khoán hay hàng hóa, đó có thể là giải pháp trung dung thực tế cho đến khi các quy định cuối cùng rõ ràng hơn.