Vừa mới đào sâu vào lĩnh vực hóa chất và thành thật mà nói, hiện tại nó là một bức tranh hỗn hợp. Toàn bộ ngành hóa chất đa dạng đang bị ảnh hưởng nặng nề bởi một số sức ép khá lớn - nhu cầu yếu trong xây dựng, hàng tiêu dùng lâu bền và điện tử. Châu Âu vẫn đang gặp khó khăn do tình hình Nga-Ukraine, và thị trường bất động sản của Trung Quốc cũng không giúp thúc đẩy nhu cầu. Thêm vào đó là áp lực về thuế quan và bạn có một công thức cho việc thu hẹp biên lợi nhuận.

Tuy nhiên, một số công ty thực sự đang làm những điều thông minh ở đây. Họ cắt giảm chi phí một cách quyết liệt, nâng giá nơi có thể và tập trung vào hiệu quả. Ngành công nghiệp này về cơ bản đang đặt cược vào các biện pháp tự giúp để tồn tại qua giai đoạn khó khăn này. Nhìn vào định giá, chúng ta đang giao dịch quanh mức 21.69X EV/EBITDA - thực tế thấp hơn cả S&P 500, điều này có thể báo hiệu cơ hội cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.

Vì vậy, đây là ba công ty mà tôi đang theo dõi sát sao:

Albemarle là lựa chọn rõ ràng nếu bạn tin vào câu chuyện lithium. Họ có vị trí rất tốt trong lithium cấp pin và nhu cầu xe điện. Ban quản lý đang thực hiện tốt việc mở rộng công suất và họ có kỷ luật chi phí nghiêm ngặt. Dự báo lợi nhuận cho năm 2026 rất ấn tượng - họ liên tục vượt dự báo và đường đi của tăng trưởng khó có thể bỏ qua.

DuPont là một cái tên khác thu hút sự chú ý của tôi. Họ đã chuyển trọng tâm sang các phân khúc có biên lợi nhuận cao hơn như điện tử, vận tải và chăm sóc sức khỏe. Việc mua lại Spectrum Plastics rất thông minh - nó giúp họ mở rộng tiếp xúc với thiết bị y tế, vốn bền vững hơn so với các hàng hóa cơ bản. Họ cũng có kỷ luật về chi tiêu R&D và phân phối tiền mặt. Các sáng kiến về năng suất thực sự đang thể hiện rõ trong các số liệu.

Air Products hoàn thiện danh sách theo dõi của tôi. Họ đang thực hiện chiến lược khí hóa của mình và các dự án này dự kiến sẽ thúc đẩy lợi nhuận thực và dòng tiền thực sự. Các cải tiến về năng suất rõ ràng và sẽ giúp họ duy trì biên lợi nhuận ngay cả khi nhu cầu vẫn yếu. Họ có đà tốt và ban quản lý dường như đang thực thi đúng chiến lược.

Điều thú vị là cách mà ba công ty này đều tiếp cận cùng một vấn đề theo những góc độ khác nhau - dù là tiềm năng tăng của lithium, tiếp xúc với lĩnh vực chăm sóc sức khỏe hay xuất sắc trong vận hành. Ngành rộng hơn có thể đang gặp khó khăn, nhưng rõ ràng vẫn có sự khác biệt nếu bạn đi sâu vào chi tiết.