Vì vậy, tôi đã nghĩ về giao dịch ký quỹ gần đây, và thành thật mà nói, đó là một trong những chiến lược trông có vẻ hấp dẫn hơn nhiều trên bề mặt so với thực tế khi bạn đi sâu vào phân tích.

Hãy để tôi phân tích rõ hơn ý nghĩa của việc mua ký quỹ cho những ai chưa quen thuộc. Về cơ bản, bạn đang vay tiền từ nhà môi giới của mình để mua chứng khoán. Nhà môi giới sử dụng tài sản trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp. Giả sử bạn có 5.000 đô la nhưng muốn mua cổ phiếu trị giá 10.000 đô la—giao dịch ký quỹ cho phép bạn vay thêm 5.000 đô la nữa. Nghe có vẻ tiện lợi, phải không? Nhưng đây là phần thú vị.

Phần lợi là có thật. Nếu vị trí 10.000 đô la đó tăng 20%, bạn sẽ có danh mục trị giá 12.000 đô la, nghĩa là lợi nhuận 2.000 đô la trên số tiền thực bạn bỏ ra là 5.000 đô la. Đó là lợi nhuận 40%. So sánh với việc chỉ mua cổ phiếu trị giá 5.000 đô la với cùng mức tăng 20%—bạn chỉ kiếm được 1.000 đô la. Vì vậy, mua ký quỹ chắc chắn có thể khuếch đại lợi nhuận của bạn, đặc biệt khi thị trường di chuyển theo hướng có lợi cho bạn.

Bạn cũng có sự linh hoạt. Với vốn vay, bạn có thể đa dạng hóa nhanh hơn, theo đuổi các cơ hội trong thị trường biến động, và thậm chí bán khống nếu đó là sở thích của bạn. Lãi suất vay ký quỹ có thể còn được khấu trừ thuế nếu số tiền đó tạo ra thu nhập chịu thuế. Đây là những lợi thế hợp pháp dành cho các nhà giao dịch có kinh nghiệm biết mình đang làm gì.

Nhưng đây là điểm mấu chốt—và điều này cực kỳ quan trọng—là các khoản lỗ cũng sẽ được nhân lên tương tự như lợi nhuận. Cùng mức giảm 20%, vị trí 10.000 đô la của bạn giảm xuống còn 8.000 đô la, xóa sạch 40% vốn thực của bạn. Tệ hơn nữa, trong các tình huống cực đoan, các khoản lỗ có thể vượt quá khoản đầu tư ban đầu của bạn. Tôi đã từng thấy điều đó xảy ra.

Rồi còn có lệnh gọi ký quỹ. Nhà môi giới của bạn đặt mức duy trì vốn chủ sở hữu của tài khoản. Nếu nó giảm xuống dưới ngưỡng đó, họ sẽ yêu cầu bạn gửi thêm tiền mặt hoặc thanh lý các khoản holdings ngay lập tức. Nếu bạn không tuân thủ, họ sẽ bán các vị trí của bạn ở mức giá họ muốn—thường là vào thời điểm tồi tệ nhất. Thêm vào đó, bạn còn phải trả lãi trên số tiền vay, lãi này sẽ cộng dồn theo thời gian, đặc biệt là với các vị trí dài hạn.

Phần tâm lý còn tồi tệ hơn nữa. Khi bạn quản lý các vị trí đòn bẩy và thị trường đi ngược lại bạn, căng thẳng có thể làm mờ đi khả năng phán đoán của bạn. Ngay cả các nhà giao dịch có kinh nghiệm cũng gặp khó khăn với điều này.

Vì vậy, khi mọi người hỏi tôi về việc mua ký quỹ, tôi thường nói rằng đó là một công cụ, chứ không phải là một chiến lược. Nó có thể hiệu quả nếu bạn có kỷ luật, hiểu rõ cơ chế, quản lý rủi ro cẩn thận, và có thể chịu đựng được cảm giác lên xuống cảm xúc. Nhưng nếu bạn còn đang học hỏi, hãy bắt đầu với các vị trí tiền mặt trước. Lợi nhuận có thể chậm hơn, nhưng ít nhất bạn vẫn giữ được vốn của mình để học hỏi.

Điều quan trọng cần nhớ: mua ký quỹ chính là đòn bẩy—lợi nhuận nhân đôi, thua lỗ cũng nhân đôi. Nó không dành cho tất cả mọi người.