Vừa mới xem dữ liệu EIA mới nhất và tồn kho khí tự nhiên vừa cập nhật lớn hơn dự kiến. Tuần kết thúc ngày 27 tháng 2 cho thấy giảm 132 bcf, vượt qua dự đoán 124 bcf. Điều này khá tích cực về mặt kỹ thuật, nhưng điều khiến tôi chú ý hôm nay là: thị trường gần như không phản ứng nhiều vì các nhà dự báo dự đoán nhiệt độ ấm hơn trên toàn bộ miền Đông Hoa Kỳ đến giữa tháng Ba. Nhu cầu sưởi ấm có thể giảm nếu những dự đoán đó thành hiện thực.

Điều thú vị về hành động giá khí tự nhiên hiện tại là mức độ nhiễu loạn địa chính trị vẫn còn ảnh hưởng lớn. Cuộc tấn công bằng drone của Iran vào cơ sở Ras Laffan của Qatar tuần trước đã làm mất khoảng 20% nguồn cung LNG toàn cầu. Mặc dù chúng ta vẫn thấy một số hỗ trợ từ các yếu tố này, dự báo thời tiết ấm hơn về cơ bản đang giới hạn mọi đợt tăng giá.

Nhìn vào thời điểm và bức tranh cung hiện tại, sản lượng khí khô của Mỹ hôm qua đạt 113,1 bcf/ngày, tăng 5,6% so với cùng kỳ năm ngoái. EIA vừa nâng dự báo cho năm 2026 lên gần 110 bcf/ngày. Việc sản xuất tăng thêm sẽ tạo áp lực giảm giá dài hạn. Các giàn khoan khí đang ở mức cao nhất trong 2,5 năm với 134 đơn vị hoạt động. Tình hình tồn kho có vẻ ổn định—chỉ thấp hơn trung bình 5 năm 2,2%—nên không có nguy cơ thiếu cung đang nổi lên. Những biến động nhiệt độ và các sự kiện địa chính trị mới là những yếu tố chính chi phối hôm nay, chứ không phải các yếu tố cơ bản.