Chỉ mới nhận thấy điều gì đó đáng chú ý. Các nhà đầu tư Mỹ đang âm thầm thực hiện một sự chuyển dịch lớn trong phân bổ danh mục đầu tư của họ, và điều này có thể báo hiệu một điều gì đó lớn hơn đang xảy ra trên thị trường.

Đây là điều khiến tôi chú ý: Các nhà đầu tư Mỹ đã rút ra một lượng tiền lớn khỏi cổ phiếu trong nước. Chúng ta đang nói về 52 tỷ đô la rút khỏi thị trường kể từ đầu năm 2026, với tổng cộng 75 tỷ đô la trong sáu tháng qua. Đó là tốc độ rút vốn nhanh nhất khỏi cổ phiếu Mỹ vào đầu năm kể từ năm 2010. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 gần như đi ngang—tăng chỉ 0,5% tính đến nay—trong khi Nasdaq-100 thực sự giảm 1,2% sau khi bị ảnh hưởng nặng bởi các lo ngại về AI và sự giảm sút của ngành công nghệ.

Nhưng điều thú vị là ở chỗ này. Trong khi cổ phiếu Mỹ bị kẹt trong trạng thái trung lập, các thị trường quốc tế lại đi theo hướng ngược lại. Trong năm qua, các thị trường mới nổi, cổ phiếu châu Âu và cổ phiếu khu vực Thái Bình Dương đều vượt trội đáng kể so với thị trường Mỹ. Thị trường Hàn Quốc riêng đã tăng khoảng 177% trong năm qua. Và các nhà đầu tư đang chú ý—26 tỷ đô la đã chảy vào cổ phiếu thị trường mới nổi chỉ trong năm nay, với Hàn Quốc và Brazil dẫn đầu dòng chảy này.

Vậy điều gì đang thúc đẩy điều này? Một vài yếu tố dường như đang đóng vai trò. Đồng đô la giảm giúp lợi nhuận quốc tế tăng lên. Cũng có sự hoài nghi ngày càng tăng về định giá và rủi ro liên quan đến cổ phiếu AI hiện nay. Nhưng tôi nghĩ câu chuyện thực sự đơn giản hơn: mọi người đang đặt cược vào sự tăng trưởng kinh tế và mở rộng lợi nhuận diễn ra nhanh hơn bên ngoài Mỹ so với trong nước.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc theo xu hướng này, có một cách tiếp cận thực tế. Thay vì cố gắng chọn quốc gia nào thắng, bạn có thể mua một ETF cổ phiếu quốc tế giúp bạn tiếp xúc với nhiều khu vực khác nhau. Ưu điểm của cách này là đơn giản—bạn có thể đa dạng hóa mà không cần phải đoán mò. Châu Âu chiếm khoảng 38% trong hầu hết các danh mục quốc tế, thị trường mới nổi khoảng 27%, thị trường Thái Bình Dương khoảng 26%, v.v. Phí quản lý các quỹ này cũng rất rẻ, thường dưới 0,1%.

Điều đáng chú ý là khoảng cách định giá. Cổ phiếu quốc tế đang giao dịch với tỷ lệ P/E khoảng 19, trong khi S&P 500 là 27,6. Điều này cho thấy còn khả năng cổ phiếu quốc tế còn có thể tăng trước khi bắt kịp định giá của Mỹ.

Liệu xu hướng 'tạm biệt Mỹ' này có thể đảo chiều không? Chắc chắn rồi. Thị trường Mỹ có thể bùng nổ trở lại bất cứ lúc nào. Nhưng nếu bạn muốn đa dạng hóa và giảm rủi ro tập trung vào nền kinh tế Mỹ, đây có thể là một cơ hội thông minh. Sự chuyển dịch dòng vốn cho thấy các nhà đầu tư khác cũng đã nghĩ như vậy rồi.