Vì vậy, tôi đã xem xét hai quỹ ETF trái phiếu ngắn hạn này gần đây và sự khác biệt khá thú vị, đặc biệt khi tính đến thuế. SMB là ETF Trái phiếu Thành phố Ngắn hạn của VanEck - về cơ bản nó gồm 100% trái phiếu đô thị, tất cả đều miễn thuế ở cấp liên bang. Bạn được hưởng lợi thế về thuế đó nhưng chỉ nắm giữ nợ đô thị từ các bang và thành phố. ISTB, ETF Trái phiếu USD Cốt lõi 1-5 Năm của iShares, rộng hơn nhiều - nó có gần 7.000 trái phiếu phân bổ giữa trái phiếu Kho bạc, trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng đầu tư và chứng khoán thế chấp bằng thế chấp. ISTB đang nắm giữ khoảng 4,8 tỷ đô la tài sản trong khi SMB nhỏ hơn nhiều, chỉ 302,6 triệu đô la, điều này ảnh hưởng đến đa dạng hóa. Sự chênh lệch lợi suất nổi bật ngay lập tức - ISTB cung cấp lợi tức cổ tức 4,1% so với 2,6% của SMB, đó là chênh lệch 1,5 điểm phần trăm vững chắc. Cả hai đều có lợi nhuận trong vòng một năm tương tự trong cùng khoảng thời gian, nhưng ISTB chịu ảnh hưởng sâu hơn trong các thời kỳ suy thoái, thể hiện mức giảm tối đa trong năm năm là 9,34% so với 7,44% của SMB. Tuy nhiên, đây là phần phức tạp. Lợi tức cao hơn của ISTB trông có vẻ tốt hơn trên giấy tờ, nhưng mỗi đô la của lợi nhuận đó đều bị đánh thuế như thu nhập thông thường. Lợi tức thấp hơn của SMB hoàn toàn tránh thuế liên bang, và thường cả thuế bang nữa. Đối với người có mức thuế cao nắm giữ trong tài khoản chịu thuế, lợi nhuận sau thuế của SMB có thể thực sự vượt trội so với ISTB mặc dù con số tiêu đề thấp hơn. Toán học hoàn toàn thay đổi tùy thuộc vào tình hình thuế của bạn. ISTB phù hợp hơn nếu bạn đặt nó trong IRA hoặc các tài khoản ưu đãi thuế khác nơi mà trạng thái miễn thuế không còn quan trọng, hoặc nếu bạn thuộc nhóm thuế thấp hơn. SMB thực sự phù hợp cho những người có thu nhập cao muốn có lớp bảo vệ thuế đó và không ngại tập trung vào nợ đô thị. Cả hai đều có phí cạnh tranh - SMB tính phí 0,07% trong khi ISTB rẻ hơn một chút, 0,06% - vì vậy đó không phải là yếu tố quyết định. Điều thực sự quyết định là bạn muốn đa dạng hóa rộng rãi với thu nhập chịu thuế hay tập trung vào trái phiếu đô thị miễn thuế.