Đã nhận được câu hỏi về cách kiếm lợi nhuận khi cổ phiếu giảm giá mà không cần phải đặt cược toàn bộ vào các vị thế bán khống rủi ro. Thật sự, một quyền chọn bán dài hạn là một trong những cách rõ ràng hơn để chơi theo luận điểm giảm giá nếu bạn xác định đúng quy mô.

Dưới đây là vấn đề - khi bạn nghĩ rằng một cổ phiếu sẽ giảm mạnh, bạn có các lựa chọn (thật sự). Bạn có thể bán khống, nhưng điều đó đòi hỏi vốn lớn và lỗ của bạn có thể vô hạn. Đó là lý do tại sao tôi thích phương pháp quyền chọn bán dài hạn cho hầu hết các tình huống.

Cơ bản, khi bạn mua quyền chọn bán dài hạn, bạn đang mua quyền để bán một cổ phiếu ở mức giá cụ thể - gọi là giá thực hiện - trước một ngày nhất định. Bạn không bắt buộc phải bán, nhưng bạn có quyền đó. Chi phí để mua quyền này gọi là phí bảo hiểm.

Hãy để tôi đi qua một ví dụ thực tế. Giả sử bạn đang giảm giá về cổ phiếu ABC giao dịch ở mức 30 đô la. Bạn nghĩ nó sẽ giảm xuống còn 27 đô la hoặc thấp hơn. Bạn mua hợp đồng quyền chọn bán với mức giá thực hiện 27 đô la với giá 2 đô la mỗi cổ phiếu. Vì hợp đồng quyền chọn đại diện cho 100 cổ phiếu, tổng chi phí của bạn là 200 đô la. Bạn đang đặt cược rằng cổ phiếu sẽ giảm xuống dưới 27 đô la trước khi hợp đồng hết hạn (thường là thứ Sáu thứ ba của tháng).

Nếu ABC giảm xuống còn 23 đô la, bạn có lợi thế. Bạn có thể mua cổ phiếu ở mức 23 đô la trên thị trường, rồi thực hiện quyền bán dài hạn để bán chúng ở mức 27 đô la. Đó là lợi nhuận 4 đô la mỗi cổ phiếu trên 100 cổ phiếu = 400 đô la tổng cộng. Trừ đi phí bảo hiểm 200 đô la, bạn còn lãi 200 đô la. Không tồi cho một khoản đầu tư ban đầu khá nhỏ.

Bây giờ, đây là phần rủi ro. Nếu cổ phiếu ABC giữ trên 27 đô la hoặc tăng lên, quyền chọn bán dài hạn của bạn sẽ hết giá trị và bạn mất khoản phí bảo hiểm 200 đô la đó. Đó là tất cả - lỗ tối đa của bạn bị giới hạn ở số tiền bạn đã trả trước đó. So sánh với việc bán khống, nơi lỗ có thể vượt quá giới hạn kiểm soát.

Điểm hay của chiến lược quyền chọn bán dài hạn là thiết lập rủi ro - lợi nhuận rõ ràng. Rủi ro của bạn được xác định và giới hạn, trong khi tiềm năng lợi nhuận thực sự có thể. Lỗ tối đa = phí bảo hiểm đã trả. Lợi nhuận tối đa = giá thực hiện trừ phí bảo hiểm (lý thuyết nếu cổ phiếu về 0, nhưng thực tế bạn sẽ đóng vị thế trước đó rất nhiều).

Nếu bạn định thực hiện chiến lược này, bạn cần mở tài khoản có hỗ trợ quyền chọn với một nhà môi giới phù hợp. Nghiên cứu kỹ về cổ phiếu cụ thể, chọn mức giá thực hiện và ngày hết hạn cẩn thận, và chỉ mạo hiểm số vốn bạn có thể chấp nhận mất. Chiến lược này cũng phù hợp để phòng ngừa các vị thế dài hạn đã có - nếu bạn sở hữu cổ phiếu đang có dấu hiệu yếu đi, quyền chọn bán dài hạn có thể đóng vai trò như bảo hiểm.

Điều quan trọng nhất: quyền chọn bán dài hạn cho phép bạn thể hiện quan điểm giảm giá với rủi ro đã được xác định rõ ràng. Đó là lý do tại sao nhiều nhà giao dịch thích nó hơn so với bán khống khi các yếu tố kỹ thuật còn mập mờ.