Vừa mới phát hiện điều gì đó khá thú vị từ cuộc gọi kết quả mới nhất của Nvidia. Jensen Huang gần như vừa tung ra một quả bom về nền tảng Vera Rubin thế hệ tiếp theo của công ty, và nó đang có triển vọng trở thành một bước ngoặt cho toàn bộ lĩnh vực hạ tầng AI.

Vì vậy, đây là những gì đang diễn ra. Nvidia đang gửi mẫu thử nghiệm hiện tại, nhưng sản xuất quy mô lớn sẽ bắt đầu vào nửa cuối năm 2026. Kiến trúc Vera Rubin thực sự ấn tượng — nó có thể huấn luyện các mô hình AI sử dụng ít hơn 75% GPU so với thế hệ Blackwell hiện tại, và giảm chi phí token suy luận tới 90%. Để dễ hình dung, điều đó là cực kỳ lớn vì mỗi token mà một mô hình AI tạo ra đều tốn tiền. Chi phí thấp hơn có nghĩa là các công ty sẽ đẩy mạnh sử dụng hơn, từ đó tạo ra nhiều doanh thu hơn cho các nền tảng AI. Không có gì lạ khi CFO của Nvidia gần như nói rằng mọi nhà cung cấp đám mây đều sẽ triển khai cái này.

Nhưng phần khiến tôi chú ý nhất là. Trong cuộc gọi kết quả, Huang đã đưa ra tuyên bố điên rồ về năng lực tính toán. Ông nói rằng thế giới đã từng chi khoảng 400 tỷ đô la mỗi năm cho hạ tầng máy tính cổ điển. Sau đó, ông tiết lộ rằng khối lượng công việc AI yêu cầu khoảng một nghìn lần năng lực hơn. Năm ngoái, ông ước tính chi tiêu cho trung tâm dữ liệu AI có thể đạt tới 4 nghìn tỷ đô la mỗi năm vào năm 2030. Đó không chỉ là tham vọng — nó còn cho thấy chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của quá trình xây dựng hạ tầng này.

Các con số chứng minh điều đó. Nvidia vừa báo cáo doanh thu 215,9 tỷ đô la cho năm tài chính 2026, tăng 65% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó doanh thu từ trung tâm dữ liệu chiếm 193,7 tỷ đô la. Ban quản lý dự kiến doanh thu quý đầu tiên sẽ đạt 78 tỷ đô la, cao hơn 77% so với năm ngoái. Khi nhìn vào một CEO như Jensen Huang dẫn dắt đà tăng trưởng này, bạn bắt đầu hiểu tại sao giá trị ròng của ông và định giá của công ty cứ tiếp tục tăng.

Điều điên rồ là định giá. Nvidia hiện đang giao dịch với tỷ lệ P/E là 36,1, thấp hơn 41% so với trung bình 10 năm là 61,6. Phố Wall dự đoán lợi nhuận năm tài chính 2027 sẽ đạt 8,23 đô la mỗi cổ phiếu, điều này đưa tỷ lệ P/E dự phóng chỉ còn 21,5. Chỉ số S&P 500 giao dịch ở mức 24,7, vì vậy nếu các dự báo lợi nhuận đó đúng, Nvidia thực sự có thể rẻ hơn thị trường chung. Ngay cả khi cổ phiếu chỉ trở về mức P/E trung bình lịch sử của nó, chúng ta vẫn có tiềm năng tăng trưởng lên tới 186% trong 12 tháng tới.

Rõ ràng tôi không đưa ra lời khuyên đầu tư ở đây, nhưng cơ hội mà Nvidia đang nắm giữ dường như thực sự rất lớn. Sự kết hợp giữa phần cứng thế hệ mới, nhu cầu bùng nổ, và định giá hợp lý hiếm khi xuất hiện cùng lúc như thế này.