Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị - Các cố vấn Brave Warrior Advisors hoàn toàn bán sạch cổ phần của họ trong Kinetik Holdings từ tháng Hai, bán hơn 1,6 triệu cổ phiếu. Đó là một khoản thoái vốn khoảng 70 triệu đô la khỏi lĩnh vực trung gian năng lượng, điều này thực sự cảm thấy như một bước đi khá lớn đối với một quỹ có vị trí đáng kể trong lĩnh vực này.

Thời điểm cũng khá đáng chú ý. Kinetik đã hoạt động kém hiệu quả - giảm 16% trong năm qua trong khi thị trường chung tăng khoảng 16%. Tuy nhiên, công ty vẫn tạo ra dòng tiền ổn định, đạt gần 988 triệu đô la EBITDA điều chỉnh trong năm ngoái với khả năng chi trả cổ tức khá tốt. Nhưng tôi đoán khi bạn quản lý một danh mục lớn, đôi khi bạn chỉ quyết định rằng việc tiếp xúc với hàng hóa và hạ tầng không còn đáng để đau đầu nữa.

Điều kỳ lạ là các yếu tố cơ bản không tồi tệ. Họ đã ký các hợp đồng thu gom dài hạn đến giữa những năm 2030 và các dự án đường ống mới đang đi vào hoạt động. Nhưng việc rút lui 70 triệu đô la này cho thấy phép tính rủi ro của quỹ đã thay đổi. Họ dường như đang chuyển sang các tên trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng và chăm sóc sức khỏe - có lẽ đang đặt cược vào lợi nhuận dự đoán được hơn ở đó. Làm bạn tự hỏi liệu các khoản tiền tổ chức khác có đang nghĩ theo cách tương tự về năng lượng trung gian ngay bây giờ không.