Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị khi xem xét các hồ sơ 13F mới nhất. Warren Buffett đã thực hiện một số động thái danh mục đầu tư khá đáng kể trong các quý trước khi nghỉ hưu, và các mẫu hình này đáng để chú ý.

Vì vậy, đây là những gì đã xảy ra: Berkshire Hathaway đã dành khoảng một năm rưỡi để cắt giảm vị thế của mình tại Bank of America một cách có hệ thống. Chúng ta đang nói về việc bán ra gần 465 triệu cổ phiếu - gần như 45% số cổ phiếu họ đang nắm giữ. Đó là một bước đi lớn đối với một cổ phiếu đã nằm trong top ba danh mục của họ trong phần lớn thập kỷ qua.

Trên bề mặt, bạn có thể nghĩ đó chỉ là chốt lời. Và đúng vậy, khi thuế doanh nghiệp giảm xuống, việc khóa lợi nhuận có lý. Nhưng nếu đào sâu hơn, có thể còn nhiều điều hơn thế. Định giá của Bank of America đã thay đổi đáng kể. Khi Buffett mua cổ phần ưu đãi ban đầu vào năm 2011, cổ phiếu này đang giao dịch với mức chiết khấu 68% so với giá trị sổ sách. Tính đến bây giờ, nó đang giao dịch với mức cao hơn 35%. Vẫn còn hợp lý, nhưng không còn là mức hời như trước nữa. Thêm vào đó, còn có yếu tố lãi suất - nếu Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất, BofA sẽ bị ảnh hưởng nặng hơn so với hầu hết các ngân hàng vì độ nhạy cảm của nó với biến động lãi suất.

Tuy nhiên, điều thú vị nằm ở chỗ này. Trong khi Warren Buffett đang rút khỏi BofA, ông lại âm thầm xây dựng một thứ khác. Trong năm quý liên tiếp, ông đã tích trữ gần 3 triệu cổ phiếu của Domino's Pizza. Chúng ta đang nói về việc tích lũy từ Quý 3 năm 2024 đến Quý 3 năm 2025. Đó là khoảng 8,8% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của công ty.

Tại sao lại là Domino's? Câu chuyện hợp lý nếu bạn hiểu cách Buffett suy nghĩ. Thứ nhất, đó là yếu tố trung thành của thương hiệu. Domino's đã làm điều gì đó táo bạo vào năm 2009 - họ gần như thừa nhận rằng pizza của họ không ngon và bắt đầu xây dựng lại từ đó. Sự minh bạch đó đã tạo ra sự đồng cảm từ khách hàng, và Buffett luôn nhận thức được sức mạnh của loại sự gắn bó khách hàng này. Thứ hai, công ty thực sự thực hiện các mục tiêu chiến lược của mình. Họ không chỉ nói về tăng trưởng - họ đang hành động. Kế hoạch 5 năm mới nhất của họ tập trung vào AI và công nghệ để nâng cao hiệu quả. Và thứ ba, mở rộng quốc tế vẫn đang hoạt động mạnh mẽ. Ba mươi mốt năm liên tiếp tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng quốc tế cho thấy sản phẩm của họ phù hợp và phổ biến toàn cầu.

Điều đáng chú ý là Buffett về cơ bản là người bán ròng cổ phiếu trong hơn một năm trước khi chuyển đổi, nhưng Domino's lại đủ chọn lọc để đáng để mua đi mua lại nhiều lần. Sự tin tưởng như vậy thật đáng ghi nhận. Các động thái này vẽ nên bức tranh về một người đang cẩn thận định vị Berkshire cho chương tiếp theo trong khi vẫn giữ vững các nguyên tắc cốt lõi - giá trị, sức mạnh thương hiệu và khả năng phát triển dài hạn.