Gần đây có người hỏi tôi làm thế nào để xác định khi nào nên mua hoặc bán một cổ phiếu, tôi nghĩ đến một công cụ mà nhiều người đang sử dụng nhưng dễ bị người mới bỏ qua — đó là Chỉ số sức mạnh tương đối, còn gọi là RSI.

Thực ra, định nghĩa của RSI rất đơn giản, nó là một bộ dao động động lượng, dùng để đo lường tốc độ và biên độ biến động giá của một tài sản trong một khoảng thời gian. Chỉ số này do J. Welles Wilder sáng tạo ra, ban đầu ông là một kỹ sư cơ khí, sau đó chuyển sang phân tích kỹ thuật. RSI dao động trong khoảng từ 0 đến 100, phạm vi này rất quan trọng.

Theo lý thuyết truyền thống của Wilder, RSI vượt quá 70 cho thấy cổ phiếu này bị định giá quá cao, còn gọi là trạng thái quá mua — giá đã cao hơn giá trị thực của nó. Ngược lại, RSI dưới 30 nghĩa là quá bán, giá bị đẩy xuống thấp. Nhưng có một chi tiết là môi trường thị trường sẽ ảnh hưởng đến cách đánh giá này. Trong thị trường tăng giá, RSI thường dao động từ 40 đến 90, còn trong thị trường giảm giá, nó thường quanh mức 10 đến 60.

Nói về cách tính RSI, thực ra là lấy trung bình các mức tăng và giảm giá trong 14 ngày gần nhất. Cộng tất cả các mức tăng trong 14 ngày rồi chia cho 14 để có mức trung bình tăng; rồi cộng tất cả các mức giảm trong 14 ngày rồi chia cho 14 để có mức trung bình giảm. Sau đó, đưa hai số này vào công thức: RSI = 100 – [100 / (1 + (trung bình tăng / trung bình giảm))]. Có vẻ phức tạp, nhưng phần mềm giao dịch ngày nay đều có thể tự động tính toán.

Cá nhân tôi chú ý đến một cách dùng khác của RSI, đó là phân kỳ giá. Khi giá cổ phiếu tạo đỉnh mới nhưng RSI lại tạo đáy mới thì gọi là phân kỳ giảm, có thể báo hiệu đà tăng của giá đang yếu dần, sau này có thể sẽ giảm. Ngược lại, nếu giá tạo đáy mới nhưng RSI lại tạo đỉnh mới thì gọi là phân kỳ tăng, cho thấy đáy có thể đang hình thành, giá có khả năng bật lại. Những tín hiệu phân kỳ này thường cảnh báo sớm hơn so với chính giá.

Trong thực tế, tôi dùng RSI để tìm cơ hội giao dịch. Ví dụ, một cổ phiếu có RSI chỉ 1, điều này cho thấy nó bị định giá quá thấp, có thể là điểm mua tốt. Ngược lại, cổ phiếu có RSI gần 95 đã rõ ràng quá mua, có thể đã đến lúc giảm bớt vị thế. Nhưng cần nhấn mạnh rằng RSI chỉ là tham khảo, không thể dựa vào đó để ra quyết định duy nhất.

Hạn chế của RSI cũng không ít. Trước tiên, nó chỉ dựa vào biến động giá, các tin tức công ty, chính sách hay các sự kiện quan trọng khác không phản ánh trong chỉ số này. Thứ hai, RSI là một chỉ báo trễ, đo lường các biến động đã xảy ra, thành tích quá khứ không nhất thiết dự đoán được tương lai. Ngoài ra, nó dùng dữ liệu trong vòng 14 ngày, chu kỳ này có thể quá ngắn để đánh giá chính xác xu hướng dài hạn.

Vì vậy, công cụ RSI phù hợp nhất với những nhà đầu tư chủ động quản lý danh mục, giao dịch thường xuyên. Nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn mua và giữ các quỹ chỉ số, thì giá trị tham khảo của RSI không còn nhiều, vì quỹ chỉ số thường gồm hàng trăm hoặc hàng nghìn cổ phiếu, biến động giá của chúng không dữ dội như một cổ phiếu riêng lẻ. Đối với nhóm nhà đầu tư này, chiến lược mua và giữ có thể phù hợp hơn.