Vừa rồi Best Buy báo cáo lợi nhuận và thành thật mà nói, các con số đáng để chú ý. Nhà bán lẻ này đã khiến mọi người bất ngờ với một kết quả lợi nhuận vững chắc, mặc dù doanh thu hơi yếu đi một chút ở mức 13,8 tỷ đô la. Điều thú vị là lợi nhuận thực sự đã tăng bao nhiêu - lợi nhuận ròng nhảy từ 117 triệu đô la lên 541 triệu đô la so với cùng kỳ năm ngoái. Đó là kiểu chuyển động khiến người ta phấn khích.

Cổ phiếu cũng phản ánh điều đó, tăng lên sau báo cáo. Nhưng đây là điểm tôi nghĩ mọi người đang đi quá xa. Đúng, lợi nhuận vượt dự kiến là thật, nhưng nếu đào sâu hơn, câu chuyện tăng trưởng không thực sự bền vững. Doanh số so sánh thực tế đã giảm 0,8%, đó là chỉ số thực sự quan trọng nếu bạn muốn biết liệu doanh nghiệp có đang phát triển theo cách tự nhiên hay không. Và dự báo của ban quản lý cho cả năm? Họ gần như đang nói rằng tăng trưởng bằng phẳng hoặc hơi tiêu cực.

Tôi hiểu tại sao cổ phiếu hiện tại trông rẻ - nó giao dịch quanh mức P/E dự phóng khoảng 10, điều này trên bề mặt có vẻ như là một món hời. Nhưng có lý do cho mức chiết khấu đó. Công ty đã gặp khó khăn trong việc tạo ra tăng trưởng thực sự trong nhiều năm, và cho đến khi có điều gì đó thay đổi về mặt đó, tôi không tin rằng sự bật tăng này sẽ duy trì lâu dài.

Cũng còn tình hình thuế quan đang treo lơ lửng, điều này có thể là một trở ngại thực sự. Vì vậy, trong khi lợi nhuận vượt dự kiến là điều tốt, tôi muốn chờ đợi rõ ràng hơn về việc liệu Best Buy có thể thực sự đảo chiều được quỹ đạo tăng trưởng hay không trước khi nhảy vào. Đôi khi, bước đi tốt nhất là kiên nhẫn, ngay cả khi cổ phiếu trông có vẻ rẻ.