Vì vậy, tôi đã tìm hiểu về ai đang nắm giữ nợ của Mỹ và các con số thực sự còn thú vị hơn nhiều so với phần lớn mọi người nghĩ. Nhiều người cho rằng các quốc gia nước ngoài đang kiểm soát ví tiền của chúng ta, nhưng thực tế lại khá khác biệt.

Đầu tiên, hãy nói về quy mô. Nợ của Mỹ đã đạt khoảng 36,2 nghìn tỷ đô la vào năm ngoái (dữ liệu tháng 4 năm 2025). Ừ, điều đó thật điên rồ về mặt số liệu. Nhưng điều mà không ai đề cập đến là tổng giá trị ròng của các hộ gia đình Mỹ vượt quá 160 nghìn tỷ đô la. Vì vậy, khoản nợ này chỉ chiếm khoảng một phần năm trong tổng tài sản mà người Mỹ sở hữu tập thể. Đặt vào bối cảnh, đúng không?

Bây giờ, ai đang nắm giữ nợ của Mỹ quốc tế? Nhật Bản đứng đầu với khoảng 1,13 nghìn tỷ đô la, theo sau là Vương quốc Anh với 807,7 tỷ đô la, và Trung Quốc với 757,2 tỷ đô la. Thay đổi thú vị ở đây—Trung Quốc từng là số 2 nhưng đã dần dần bán bớt các khoản nắm giữ của mình qua các năm. Bỉ, Luxembourg, Canada, Pháp, Ireland, Thụy Sĩ—tất cả đều nằm trong danh sách này. Top 20 toàn bộ chủ yếu là các quốc gia phát triển và trung tâm tài chính.

Tuy nhiên, điều khiến mọi thứ trở nên điên rồ là. Mặc dù có tất cả các con số khổng lồ này, các quốc gia nước ngoài chỉ nắm giữ khoảng 24% tổng nợ Mỹ còn tồn đọng. Người Mỹ thực sự sở hữu 55% trong đó. Cục Dự trữ Liên bang và Cơ quan An sinh Xã hội giữ thêm khoảng 20% giữa họ. Vậy ai nắm giữ nợ của Mỹ nhiều nhất? Người Mỹ, với tỷ lệ vượt trội.

Điều này hoàn toàn thay đổi cách bạn nên nghĩ về câu hỏi đòn bẩy. Trung Quốc đã âm thầm giảm các khoản nắm giữ của mình trong nhiều năm mà không gây ra bất kỳ rối loạn lớn nào trên thị trường. Không quốc gia nào đủ tập trung để thực sự giữ nền kinh tế Mỹ làm con tin. Tổng sở hữu nước ngoài phân bổ quá mỏng manh.

Điều rút ra chính là? Sở hữu nước ngoài ảnh hưởng đến lãi suất và giá trái phiếu khi nhu cầu thay đổi, nhưng không phải là mối đe dọa sinh tử như một số chính trị gia hay nói. Các chứng khoán Kho bạc Mỹ vẫn là một trong những thị trường an toàn và thanh khoản nhất toàn cầu. Hiểu rõ ai đang nắm giữ nợ của Mỹ thực sự cho thấy hệ thống này ổn định hơn nhiều so với những gì các tiêu đề đưa tin.