Vì vậy, đây là điều thú vị mà tôi đang theo dõi. Mùa đông đang đến gần ở bán cầu Bắc, và thường thì điều đó có nghĩa là khí tự nhiên trở nên đắt đỏ – mọi người cần nhiệt, nhu cầu tăng cao, giá cả tăng lên. Nhưng năm nay mọi thứ diễn ra khác đi. Chúng ta có dự báo thời tiết ôn hòa, mức cung thực tế khá lành mạnh, và các diễn biến địa chính trị cũng đã giảm bớt áp lực lên giá năng lượng. Trên bề mặt, có vẻ như đây là thời điểm kỳ quặc để lạc quan về cổ phiếu khí tự nhiên. Tuy nhiên, nhóm năng lượng của Bank of America đang đưa ra chính xác lập luận đó ngay lúc này.

Luận điểm của họ? Nhu cầu đang âm thầm chuyển dịch. Các trung tâm dữ liệu đang tiêu thụ điện năng với tốc độ điên rồ, và các công ty tiện ích đang chạy đua để tìm nguồn năng lượng nhiều hơn. Sự thay đổi cấu trúc này đáng để chú ý, ngay cả khi giá cả ngắn hạn có vẻ mềm mại.

Họ đặc biệt nhấn mạnh hai cổ phiếu trong lĩnh vực khí tự nhiên. Hãy để tôi phân tích lý do khiến chúng trở nên hấp dẫn.

Đầu tiên là EQT Corporation. Đây là nhà sản xuất khí tự nhiên lớn nhất tại Mỹ, hoạt động tại Pennsylvania, West Virginia và Ohio – về cơ bản là trung tâm của sự bùng nổ đá phiến Appalachia. Họ có vị trí đất đai rộng lớn trong các formations Marcellus và Utica, và họ biết cách khai thác khí một cách hiệu quả. Công ty vừa hoàn tất việc mua lại Equitrans Midstream, điều này rất quan trọng. Sự kết hợp này dự kiến sẽ tạo ra khoảng 425 triệu đô la lợi ích hợp nhất bằng cách kết nối hơn 4.000 điểm khoan của họ với hạ tầng trung gian của Equitrans.

Điều đáng chú ý nữa là: EQT đang định vị cho chiến lược dài hạn. Họ là một phần của dự án phát triển năng lượng hydro ARCH2, đã nhận được 30 triệu đô la tài trợ từ Bộ Năng lượng. Các giai đoạn tiếp theo có thể mở khóa thêm tới 925 triệu đô la nữa. Đó là loại tùy chọn mà các nhà đầu tư thích thấy.

Về mặt cơ bản, doanh thu quý 3 đạt 1,28 tỷ đô la, tăng 8,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Khối lượng bán hàng vượt dự báo của họ, đạt 581 Bcfe. Cổ phiếu đang giao dịch quanh mức 37 đô la, và nhà phân tích của Bank of America dự đoán giá trị hợp lý gần 50 đô la – đó là một khoảng cách đáng kể.

Tiếp theo là Antero Resources. Cũng hoạt động tại Appalachia, cũng trong Marcellus và Utica, nhưng với phạm vi địa lý khác biệt. Antero sở hữu hơn 500.000 mẫu đất ròng, phần lớn tập trung ở phía Bắc West Virginia. Họ vận hành khoảng 1.200 giếng ngang tại bang đó, cộng thêm 200 giếng ở Ohio. Điều đặc biệt là – họ còn hơn 1.600 vị trí khoan chưa phát triển, chờ đợi để khai thác. Đó là khoảng 30 năm dự trữ khoan theo mức sản xuất hiện tại.

Antero là nhà cung cấp LNG lớn cho thị trường Mỹ, nghĩa là họ hưởng lợi từ cả nhu cầu nội địa và tiềm năng xuất khẩu. Doanh thu quý 2 vượt 978 triệu đô la, với sản lượng trung bình 3,4 Bcfe/ngày. Công ty tạo ra dòng tiền tự do đáng kể, và nhóm phân tích dự đoán họ sẽ trở thành dòng tiền ròng dương vào năm 2027. Đó là loại quỹ đạo thường dẫn đến việc bắt đầu trả cổ tức.

Điều hấp dẫn ở đây là câu chuyện chuyển đổi. Antero đang chuyển từ trạng thái quá nợ sang cân bằng, từ chế độ tăng trưởng sang chế độ thu hoạch. Điều này rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định và tiềm năng tăng trưởng.

Cả hai cổ phiếu khí tự nhiên này phù hợp với một câu chuyện tương tự – chúng đang ở vị trí để hưởng lợi từ các chuyển dịch cấu trúc trong nhu cầu năng lượng trong khi vẫn đang được định giá ở mức còn nhiều dư địa để tăng giá. Dù luận điểm đó có thành hiện thực hay không phụ thuộc vào tốc độ nhu cầu trung tâm dữ liệu hình thành và cách chính sách năng lượng phát triển, nhưng thiết lập này trông khá hấp dẫn về mặt rủi ro và phần thưởng.