2015 thật sự là một năm khá nhàm chán nếu bạn đang chờ đợi các hoạt động IPO lớn. Chỉ có 169 công ty quyết định niêm yết lần đầu trong năm đó - gần như bằng một nửa số lượng trong năm 2014. Các khoản tiền đổ vào các đợt phát hành này cũng giảm mạnh, với nguồn vốn IPO giảm từ 85 tỷ đô la xuống còn chỉ 30 tỷ đô la. Tâm lý thị trường đã nguội đi khá nhiều, và ngay cả các công ty tư nhân được hype lớn như Uber cũng chỉ tiếp tục huy động vốn mà không cần phải niêm yết công khai.

Nhưng trong số các công ty thực sự đã nhảy vào thị trường công khai, có những biến động cực kỳ mạnh mẽ. Cần xem xét cách mà lớp IPO năm 2015 thực sự hoạt động.

Về phía những người chiến thắng, Spark Therapeutics đã ra quân rất ấn tượng. Họ niêm yết vào tháng 1 tập trung vào liệu pháp gene cho các bệnh về mắt hiếm gặp, định giá cổ phiếu ở mức 23 đô la sau khi ban đầu dự kiến từ 19-21 đô la, và đến tháng 12 đã tăng 122%. Kết quả thử nghiệm lâm sàng tích cực vào tháng 10 đã giúp họ có thêm đà phát triển.

Seres Therapeutics là một câu chuyện thành công khác trong nhóm này. Họ ra mắt thị trường ở mức 18 đô la vào mùa hè và tăng hơn gấp đôi từ đó - tăng 106% vào cuối năm. Cũng tiêu tốn tiền như hầu hết các công ty biotech giai đoạn đầu, nhưng họ có đủ thời gian hoạt động đến ít nhất giữa năm 2017.

Shake Shack cũng nằm trong danh sách các công ty có hiệu suất tốt nhất từ đợt IPO của năm đó. Chuỗi burger của New York này định giá ở mức 21 đô la vào tháng 1 và hơn gấp đôi sau đó. Đỉnh điểm là 96,75 đô la vào tháng 5 trước khi giảm trở lại, nhưng ngay cả sau khi mất một phần lợi nhuận, cổ đông vẫn hưởng lợi hơn 100%.

Tiếp theo là những thất bại. MaxPoint Interactive ra mắt ở mức 11,50 đô la vào tháng 3 và bị đánh giá rất tệ, mất tới 88% giá trị. Công nghệ marketing kỹ thuật số của họ thực sự thúc đẩy tăng trưởng doanh số - tăng 33% trong một quý - nhưng các nhà đầu tư đã hoảng sợ bởi các khoản lỗ ngày càng tăng. Mở rộng khách hàng không có lợi nhuận cũng chẳng ý nghĩa gì.

Zosano Pharma còn gặp khó khăn hơn nữa. Công nghệ miếng dán microneedle của họ trông có vẻ hứa hẹn với mức giá IPO 11 đô la, nhưng mọi thứ sụp đổ vào tháng 9 khi họ bỏ chương trình điều trị loãng xương và chấm dứt hợp tác với một công ty dược lớn. Cổ phiếu mất 77% giá trị.

Belloran Pharmaceuticals cũng nằm trong danh sách thất bại của đợt IPO năm 2015. Một công ty biotech khác từng gây hứng khởi ban đầu với điều trị tăng huyết áp phổi, nhưng cuối cùng sụp đổ và mất khoảng 75% giá trị vào cuối năm.

Thật sự, các công ty biotech thường chiếm ưu thế ở cả hai đầu của phạm vi hiệu suất IPO - những người thắng lớn và những người thua lớn. Danh sách các công ty IPO năm 2015 phản ánh chính xác mô hình đó. Bạn luôn có những người chiến thắng và thất bại trong bất kỳ lớp IPO nào, nhưng các nhà đầu tư hy vọng năm 2016 sẽ có nhiều hành động cân bằng hơn.