Gần đây đã thấy nhiều ý kiến về việc thị trường chứng khoán hoạt động tốt hơn dưới chính phủ của đảng này hay đảng kia, đặc biệt khi chu kỳ bầu cử đang nóng lên. Vì vậy, tôi quyết định đào sâu vào hiệu suất thị trường chứng khoán thực tế theo tổng thống kể từ năm 1957 khi S&P 500 được thành lập.

Đây là phần thú vị. Nếu bạn xem xét lợi nhuận trung bình trong các nhiệm kỳ của Đảng Dân chủ, bạn sẽ thấy khoảng 9,8% mỗi năm. Còn Đảng Cộng hòa? 6%. Nghe có vẻ rõ ràng ai thắng, đúng không? Trừ khi bạn chuyển sang lợi nhuận trung vị, đột nhiên Đảng Cộng hòa đạt 10,2% và Đảng Dân chủ giảm xuống còn 8,9%. Vậy nên, về mặt kỹ thuật, cả hai đảng đều có thể chỉ vào cùng một dữ liệu và tuyên bố thị trường chứng khoán hoạt động tốt hơn dưới sự giám sát của họ. Đó không phải là sai sót trong phân tích—đó chỉ là cách thống kê hoạt động đôi khi.

Biểu đồ hiệu suất thị trường chứng khoán theo tổng thống cho bạn biết điều gì đó quan trọng. Kể từ năm 1957, S&P 500 đã cộng gộp khoảng 7,4% mỗi năm nói chung. Đó là qua nhiều cuộc suy thoái, chiến tranh, đại dịch, và mọi tổ hợp chính trị bạn có thể tưởng tượng. Bong bóng dot-com không quan tâm ai là tổng thống. Cũng vậy, khủng hoảng tài chính 2008 hay COVID. Thị trường vẫn sụp đổ.

Điều mà thường bị bỏ qua là: tổng thống thực sự không kiểm soát trực tiếp thị trường chứng khoán. Ừ, chính sách tài khóa quan trọng, nhưng Quốc hội mới là người viết ngân sách. Và thành phần nền tảng của doanh nghiệp—tăng trưởng lợi nhuận, doanh thu, đổi mới—mới là động lực chính đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn bất cứ điều gì đang diễn ra trong Phòng Bầu dục. Khi tính cả cổ tức và nhìn vào 30 năm qua, S&P 500 đã sinh lời khoảng 1.920%, cộng gộp khoảng 10,5% mỗi năm. Đó là qua cả hai đảng nắm quyền, qua các chu kỳ bùng nổ và suy thoái.

Bài học thực sự từ việc xem xét hiệu suất thị trường chứng khoán theo dữ liệu tổng thống không phải là một đảng nào đó tốt hơn cho danh mục của bạn. Đó là các nhà đầu tư kiên nhẫn, giữ vững vị thế qua nhiều chu kỳ bầu cử, thường sẽ làm tốt bất kể. Thị trường không quan tâm đến lời hứa tranh cử. Nó quan tâm đến báo cáo lợi nhuận, đổi mới, và khả năng các công ty có thể phát triển hay không. Điều này đã đúng trong gần 70 năm và có lẽ sẽ tiếp tục trong 70 năm tới.

Vì vậy, khi bạn nghe các chính trị gia tuyên bố họ tốt hơn cho thị trường, chỉ cần nhớ biểu đồ thực tế cho thấy gì. Cả hai phía đều có những năm thị trường thịnh vượng và những năm thị trường sụp đổ. Tiền thật sự được tạo ra bởi các nhà đầu tư bỏ qua ồn ào và tập trung vào dài hạn.