Tổng quan thị trường ngày 30 tháng 4: Powell chia tay, chia rẽ 8-4 gây sốc, Brent vượt 120 đô la, báo cáo tài chính MAG4 phát hiện mở champagne trong chiến hào

Tác giả: Deep潮 TechFlow

Chứng khoán Mỹ: Chỉ số Dow giảm liên tiếp ngày thứ năm, Nasdaq dựa vào công nghệ để giữ vững mặt bằng

Thứ Tư, Phố Wall trải qua ngày hỗn loạn nhất kể từ đợt phục hồi này.

Chỉ số Dow giảm 280,12 điểm (-0,57%), đóng cửa ở 48.861,81, là ngày giảm thứ năm liên tiếp, âm thầm xác lập kỷ lục thua lỗ dài nhất kể từ đợt phục hồi sau chiến tranh Iran. Chỉ số S&P 500 gần như đứng yên, giảm 0,04% đóng cửa ở 7.135,95. Nasdaq chuyển sang màu xanh, tăng nhẹ 0,04% đóng cửa ở 24.673,24, đây là con số kỳ lạ nhất trong biểu đồ ngày: cổ phiếu công nghệ dựa vào dự báo báo cáo tài chính sau giờ làm việc để giữ thị trường đứng yên.

Hai nhóm số liệu đã chia ngày này thành hai phần hoàn toàn khác biệt: Trước giờ mở cửa, phát biểu của Fed và giá dầu; Sau giờ đóng cửa, bốn báo cáo kết quả quyết định hướng đi trong tương lai.

Sau giờ thị trường đóng cửa thứ Tư, Alphabet, Meta, Microsoft, Amazon đồng loạt công bố báo cáo Quý 1. Kết luận là: hoạt động kinh doanh mạnh mẽ, nhưng chi phí Capex ngày càng khó lý giải.

Alphabet, điểm số cao nhất toàn cầu.

Doanh thu 10,99 tỷ USD, vượt dự kiến $107 tỷ USD. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 5,11 USD, nhưng bao gồm 3,69 tỷ USD lợi nhuận chưa thực hiện từ cổ phần, sau điều chỉnh vẫn vượt xa dự kiến 2,63 USD. Google Cloud tăng trưởng 63% lên $200 tỷ USD, đạt tốc độ tăng trưởng cao nhất lịch sử, hoàn toàn vượt qua mức 48% của quý trước; Search tăng trưởng 19%, YouTube quảng cáo tăng 11%, từ mức 9% của quý trước, tăng tốc. Lợi nhuận ròng tăng 81% so cùng kỳ lên 6,257 tỷ USD. Đồng thời, Alphabet mô tả chi phí Capex năm 2027 là “cao hơn đáng kể” so với năm 2026. Sau giờ đóng cửa, cổ phiếu tăng 6,6%, không có tranh cãi.

Tốc độ tăng trưởng 63% của Google Cloud là dòng số mạnh nhất trong báo cáo này, chứng minh một điều: Nhu cầu về AI đối với điện toán đám mây vẫn chưa đạt đỉnh, Alphabet đang tranh giành thị phần mà Microsoft đã nhường lại.

Microsoft, trung bình nhưng có một điểm nhức nhối.

EPS 4,27 USD vượt dự kiến 4,06 USD, doanh thu 8,289 tỷ USD vượt dự kiến 8,146 tỷ USD. Azure tăng trưởng 40%, doanh thu AI hàng năm $370 tỷ USD (tăng 123% so cùng kỳ), người dùng trả phí Copilot vượt 20 triệu. Những con số này rất vững chắc.

Điểm nhức nhối nằm trong hướng dẫn dự báo. Dự báo doanh thu Quý 4 trung bình khoảng 8,725 tỷ USD, thấp hơn dự kiến 8,753 tỷ USD. Tỷ lệ lợi nhuận hoạt động dự kiến giảm từ 46,3% xuống 44%. Quan trọng hơn, chi phí Capex cả năm nâng lên 190 tỷ USD, tăng 61% so với năm 2025, trong đó $250 tỷ USD đến từ chi phí tăng giá chip và bộ nhớ, là kết quả của chiến tranh và nhu cầu AI cộng hưởng. Giá cổ phiếu sau giờ đóng cửa tăng nhẹ rồi giảm trở lại, cuối cùng giảm hơn 1%.

Microsoft đã âm thầm đàm phán lại với OpenAI tuần trước, chấm dứt thỏa thuận chia sẻ doanh thu, cho phép OpenAI tự do vào AWS và Google Cloud. Về bản chất, đây là Microsoft thừa nhận: Đặt cược vào độc quyền OpenAI ngày càng trở nên đắt đỏ.

Meta, quảng cáo bùng nổ nhưng Capex làm thị trường hoảng sợ.

EPS điều chỉnh 7,31 USD (sau thuế 80,3 triệu USD thể hiện là 10,44 USD), doanh thu 5,631 tỷ USD tăng 33% so cùng kỳ, số lần hiển thị quảng cáo tăng 19%, giá mỗi quảng cáo tăng 12%, hệ thống quảng cáo vận hành bình thường. Dự báo doanh thu Quý 2 58-61 tỷ USD, trung bình đúng trên dự kiến.

Nhưng thị trường chỉ quan tâm đến một con số: Chi phí Capex cả năm nâng từ 115-135 tỷ USD lên 125-145 tỷ USD, tăng đơn phương $100 tỷ USD. Meta cho rằng nguyên nhân là “giá linh kiện tăng và chi phí trung tâm dữ liệu tăng”, điều này trực tiếp chỉ ra chi phí chuỗi cung ứng do Brent $120 mang lại. Số người dùng hoạt động hàng ngày tại nhà giảm nhẹ còn 356 triệu, Meta đổ phần trách nhiệm cho “gián đoạn internet Iran”, một lời giải thích mới mẻ nhưng không thể chứng minh. Zuckerberg trong cuộc họp điện thoại nói Meta đang “đi vào quỹ đạo cung cấp siêu trí tuệ cho hàng tỷ người”, nhưng giá cổ phiếu sau giờ vẫn giảm khoảng 6%. Thị trường rõ ràng phản ứng: hoạt động không vấn đề, nhưng hóa đơn quá đáng sợ.

Amazon, bất ngờ lớn nhất đêm đó.

EPS 2,78 USD, dự kiến chỉ 1,64 USD, vượt gần 70%. Doanh thu 18,152 tỷ USD so với dự kiến 17,73 tỷ USD, AWS tăng 28% lên 3,759 tỷ USD, tốc độ tăng nhanh nhất trong ba năm, vượt dự kiến 26%. Quảng cáo 1,724 tỷ USD vượt dự kiến. Sau giờ, cổ phiếu tăng hơn 4%.

Nhưng số liệu của CFO Brian Olsavsky đáng ghi nhớ: dòng tiền tự do trong 12 tháng giảm 95%, còn lại $12 tỷ USD, do $200 tỷ USD chi phí Capex đổ vào hạ tầng. Amazon còn bổ sung chi tiết: Capex còn tăng thêm do kế hoạch internet vệ tinh Leo. Cũng trong ngày, Amazon công bố mô hình OpenAI chính thức vào AWS, chấm dứt sự phụ thuộc độc quyền trước đó của OpenAI vào Azure.

Cục Dự trữ Liên bang: Powell lần cuối cùng cầm trịch, chia rẽ 8-4 gây chấn động

Chiều thứ Tư, lúc 2 giờ chiều, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) công bố giữ nguyên phạm vi lãi suất 3,50%-3,75%, đúng như dự đoán của thị trường.

Nhưng đây không phải là điều thực sự đáng ghi nhận của cuộc họp này.

Thông tin thực sự là: Kết quả bỏ phiếu 8-4, bốn ủy viên phản đối giữ nguyên. Đây là dấu hiệu chia rẽ nội bộ hiếm thấy trong nhiều năm, thường thì các cuộc bỏ phiếu của Fed gần như toàn bộ, chỉ thỉnh thoảng có 1 phiếu phản đối, xem như “tranh cãi dữ dội”. 4 phiếu phản đối trong lịch sử quyết định lãi suất là tín hiệu cực kỳ hiếm. Nội bộ FOMC có sự bất đồng thực chất về lộ trình hiện tại, một số hawk cho rằng lạm phát do giá dầu đẩy đã đủ nguy hiểm, trong khi dove lo ngại tác động của chiến tranh Iran đang thể hiện rõ ràng hơn.

Powell trong họp báo đã nói ra một câu mang tính lịch sử nhất trong 18 năm làm chính sách của mình:

“Chúng ta đang đối mặt với bốn cú sốc cung ứng, dịch bệnh, chiến tranh Ukraine, thuế quan, giờ là Iran và giá dầu tăng vọt. Mỗi cú sốc cung ứng đều có khả năng cùng lúc đẩy lạm phát và thất nghiệp lên cao, khiến ngân hàng trung ương rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan thực sự. Cách đúng đắn là cố gắng cân bằng hai mục tiêu đó.”

Sau đó, vị chủ tịch ngân hàng trung ương bắt đầu bị Trump liên tục quấy rối, kiện cáo, đe dọa sa thải, trong lần phát biểu cuối cùng, ông tuyên bố hai điều: Thứ nhất, ông sẽ rời khỏi chức chủ tịch sau nhiệm kỳ (ngày 15 tháng 5), nhưng sẽ giữ chức ủy viên Fed cho đến khi cuộc điều tra về việc sửa chữa trụ sở Fed “kết thúc rõ ràng và minh bạch”. Thứ hai, ông công khai chúc mừng Kevin Warsh, gọi đó là “một quá trình chuyển giao rất bình thường”, và bổ sung một câu khiến toàn bộ hội trường im lặng: “Tôi tin rằng anh ấy có thể chịu đựng áp lực chính trị. Tôi sẽ tin lời anh ấy.”

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm sau phát biểu của Powell tăng hơn 6 điểm cơ bản lên 4,41%, trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng hơn 9 điểm cơ bản lên 3,94%. Kết luận của thị trường rất đơn giản: lãi suất cao sẽ duy trì lâu hơn, đó là điều Powell nói lần cuối cùng.

Phiên bỏ phiếu của Thượng viện về ngân hàng cũng hoàn tất trong ngày, theo phe 13-11. Thượng nghị sĩ Thom Tillis trước đó từng cản trở, yêu cầu Bộ Tư pháp rút cuộc điều tra Powell, hôm thứ Tư ông đã nhận được cam kết và bỏ phiếu ủng hộ. Toàn viện dự kiến sẽ hoàn tất trong vài tuần, chính thức bắt đầu thời kỳ hậu Powell.

Giá dầu: Brent 120 USD, Trump tuyên bố phong tỏa vô thời hạn

Nếu tuần trước UAE rút khỏi OPEC là một quả mìn, thì lời của Trump hôm thứ Tư chính là ngòi nổ.

The Wall Street Journal dẫn lời các quan chức Mỹ cho biết, Trump đã rõ ràng thông báo với các trợ lý: phong tỏa trên biển đối với các cảng Iran sẽ kéo dài vô thời hạn, cho đến khi Tehran đồng ý thỏa thuận hạt nhân. Không chấp nhận bất kỳ đề xuất đàm phán nào hiện tại. Sau đó, Axios xác nhận Trump đã chính thức từ chối đề xuất hòa bình của Iran qua Pakistan.

Phản ứng của thị trường dầu lập tức rõ ràng.

Dầu Brent tăng hơn 6% trong ngày, chốt ở 118,03 USD/thùng, trong phiên có lúc chạm 120,27 USD, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022, cũng là mức cao nhất kể từ khi chiến tranh Iran bùng nổ. Dầu WTI tăng gần 7%, chốt ở 106,88 USD, lần đầu vượt mốc 100 USD kể từ chiến tranh. Dữ liệu tồn kho năng lượng Mỹ cùng ngày cho thấy tồn kho dầu thô và thành phẩm giảm mạnh, xuất khẩu dầu của Mỹ trong tuần đạt mức cao nhất lịch sử, vượt 600 vạn thùng/ngày, dự đoán về thiếu cung càng bị phá vỡ.

Logic ẩn sau giá dầu đã rõ ràng: đây không phải là chiến tranh sẽ kết thúc trong vài tuần. Vùng Vịnh đã đóng cửa hơn chín tuần, tác động lạm phát của Mỹ đang lan từ năng lượng sang giá cả toàn bộ. CPI 3,3%, PPI 0,7%, trong khi Fed vừa mới nói với thị trường rằng họ không thể hạ lãi suất. Brent 120 USD, đây là con số chưa từng xuất hiện kể từ sau khi Putin xâm lược Ukraine năm 2022, mức đỉnh là 127 USD, mất khoảng ba tháng để đẩy toàn cầu vào cuộc khủng hoảng lạm phát.

Lần này, không ai biết đỉnh ở đâu.

Vàng: 4.591 USD, xuyên thủng hỗ trợ, bị lạm phát và lãi suất cùng hợp lực đẩy xuống

Vàng tiếp tục chịu áp lực ngày 29 tháng 4, duy trì quanh mức 4.590-4.610 USD, phản ứng phục hồi yếu ớt.

Logic không đổi: Brent $120 đẩy kỳ vọng lạm phát lên → đồng USD mạnh lên → vàng chịu áp lực. Đồng thời, lợi tức trái phiếu Mỹ tăng lên 4,41% chính là chi phí cơ hội nắm giữ vàng đang tăng. Cấu trúc bất thường này, chiến tranh càng dữ dội, giá dầu càng cao, vàng càng không thể tăng, đã kéo dài suốt bốn tuần.

Chỉ có thể thay đổi cấu trúc này là: giá dầu đạt đỉnh. Nhưng sau khi Trump tuyên bố phong tỏa vô thời hạn, thời điểm của điểm ngoặt lại bị đẩy lùi thêm.

Tiền điện tử: 75.100 USD, mặt trái của Brent $120

Ngày 29 tháng 4, Bitcoin dao động mạnh trong khoảng 75.100-77.800 USD, cuối cùng sau quyết định của Fed giảm xuống còn khoảng 75.100 USD, biên độ dao động trong ngày hơn 2.700 USD. Ethereum mở cửa ở 2.289 USD, giao dịch quanh 2.330 USD. Tổng giá trị thị trường tiền điện tử toàn cầu khoảng 2,63 nghìn tỷ USD, chỉ số sợ hãi và tham lam quanh mức 43, rơi vào vùng hoảng loạn.

Cơ chế rất rõ ràng: Trump tuyên bố phong tỏa vô thời hạn → Brent vượt 120 USD → Fed chia rẽ 8-4 + giữ nguyên lãi suất → lợi suất trái phiếu 10 năm tăng 4,41%. Toàn chuỗi này kết thúc ở: kỳ vọng hạ lãi suất bị hoãn vô thời hạn, chiết khấu rủi ro của tài sản rủi ro tăng, và Bitcoin 80.000 USD giờ đây đã là một cánh cửa nặng hơn so với nửa tháng trước.

Nhà phân tích Bitunix cảnh báo ngày thứ Tư: Brent duy trì trên $110 sẽ tiếp tục thu hẹp dòng tiền chảy vào thị trường tiền điện tử, vì giá dầu cao hơn đồng nghĩa với người tiêu dùng và các tổ chức tiêu tốn nhiều tiền mặt hơn ở nơi khác.

Nhưng có một ghi chú phụ vào đêm khuya đáng để ghi nhận.

Trong ngày Powell phát biểu, Trump tuyên bố phong tỏa vô thời hạn, Meta âm thầm công bố tính năng thanh toán bằng stablecoin trên toàn nền tảng, đây là hành động gần nhất với giấc mơ Libra của Zuckerberg sau thất bại năm 2019, suốt bốn năm qua. Fortune đưa tin: tỷ lệ dự trữ ngoại hối toàn cầu bằng USD đã giảm xuống còn 57%, cuộc thảo luận về việc đồng đô la dầu mỏ bị xói mòn chưa bao giờ gần đến thế.

Hai sự kiện này diễn ra cùng ngày, không phải là trùng hợp, mà là một chuỗi logic.

Tổng kết hôm nay: Powell rời đi, dầu Brent $120 còn lại, MAG4 nói hoạt động không vấn đề nhưng hóa đơn tăng

Ngày 29 tháng 4, ba sự kiện cùng xảy ra, định hình giới hạn của đợt phục hồi này:

Chứng khoán Mỹ: Chỉ số Dow giảm 280,12 điểm (-0,57%) xuống 48.861,81, giảm năm ngày liên tiếp. S&P và Nasdaq gần như đi ngang. Fed giữ nguyên lãi suất 3,5%-3,75% với cuộc bỏ phiếu hiếm có 8-4 chia rẽ, Powell phát biểu chia tay, Warsh chuẩn bị tiếp quản. Lợi suất trái phiếu 10 năm tăng vọt lên 4,41%, kỳ vọng lãi suất duy trì lâu hơn bị khóa chặt.

Giá dầu: Brent tăng hơn 6%, chốt ở 118,03 USD/thùng, trong phiên có lúc chạm 120,27 USD, WTI chốt ở 106,88 USD, đều đạt mức cao mới kể từ chiến tranh. Trump tuyên bố phong tỏa vô thời hạn, mọi kế hoạch hòa bình bị xóa sạch.

Tiền điện tử: Bitcoin dao động mạnh trong khoảng 75.100-77.800 USD, cuối cùng đóng cửa quanh 75.100 USD. Kỳ vọng hạ lãi suất bị trì hoãn, dòng tiền bị siết chặt, mục tiêu 80.000 USD giờ đây còn xa hơn so với nửa tháng trước.

Sau giờ, MAG4 tổng kết: Alphabet tăng 6,6% (Google Cloud +63%, cao nhất); Amazon tăng hơn 4% (EPS vượt xa, AWS +28%); Microsoft giảm nhẹ (kết quả vượt dự kiến nhưng hướng dẫn giảm giá, Capex 190 tỷ USD); Meta giảm 6% (Capex lại đổ thêm $100 tỷ USD, người dùng giảm nhẹ, đổ lỗi Iran).

Thị trường giờ chỉ quan tâm một câu hỏi: Brent 120 USD hay 140 USD?

Nếu giá hiện tại chính là đỉnh, các báo cáo Quý 2 của doanh nghiệp sẽ phản ánh chi phí tăng nhưng nhu cầu vẫn ổn định, cổ phiếu công nghệ còn hỗ trợ. Nếu Brent lặp lại con đường của năm 2022, tiếp tục đẩy lên 130-140 USD, kỳ vọng lạm phát sẽ vượt quá giới hạn chịu đựng của Fed, cuộc họp đầu tiên sau khi Warsh tiếp quản rất có thể sẽ là một đợt tăng lãi suất, dẫn đến một cuộc “đặt lại” thị trường không thoải mái cho tất cả mọi người.

Ít nhất hôm nay, một điều đã rõ: Powell đã dùng lần cuối cùng họp báo của mình để nói với toàn thế giới một câu ông chưa từng nói trong nhiệm kỳ: tính độc lập của ngân hàng trung ương là thứ cần phải bảo vệ bằng cả mạng sống.