Gần đây nhìn đợt nóng của RWA trên chuỗi, TVL tăng lên thật là đẹp mắt, nhưng tôi quan tâm hơn là: những đồng tiền này có thể “lúc nào cũng rút ra được” không. Nhiều dự án làm thanh khoản như nước chảy, kết quả là khi mở điều khoản rút tiền ra, T+N, hạn mức, cửa sổ thời gian, thậm chí các trường hợp đặc biệt có thể tạm dừng… Nói trắng ra, giống như khóa tiền vào một chiếc tủ có ngưỡng cửa, bên ngoài còn dán nhãn “rút ra thoải mái” nữa.

Còn một chi tiết nữa, tỷ lệ thu nhập thực tế so với TVL thường không khớp, khi nhiệt huyết giảm xuống là lộ rõ. Gần đây các L2 tranh luận về TPS, phí, trợ cấp tôi cũng đang theo dõi, nhưng số địa chỉ hoạt động do trợ cấp tạo ra và khả năng thực hiện rút tiền, hoàn toàn không phải là một chuyện. Dù sao tôi hiện tại xem RWA, trước tiên xem khả năng rút tiền, rồi đến thông tin quản lý/kiểm toán, cuối cùng mới xem số liệu TVL.