Chuyên gia phòng hộ Jones dự đoán: Bitcoin chống lạm phát vượt xa vàng, 10 năm tới khó kiếm lời từ chứng khoán

Chuyên gia phòng hộ rủi ro Paul Tudor Jones chỉ ra rằng, do nguồn cung cố định, Bitcoin có khả năng chống lạm phát vượt trội so với vàng. Ông cũng cảnh báo rằng, hiện tại định giá thị trường chứng khoán Mỹ quá cao, trong 10 năm tới khó kiếm lợi nhuận, nếu sụp đổ còn có thể gây ra hiệu ứng domino kinh tế nghiêm trọng.

Tỷ phú đầu tư và nhà quản lý quỹ phòng hộ Paul Tudor Jones cho biết, trong thời đại giá cả tăng vọt, Bitcoin mới là “vũ khí chống lạm phát mạnh nhất trên hành tinh”. Ông nhấn mạnh rằng, Bitcoin sở hữu lợi thế bẩm sinh “nguồn cung cố định”, do đó hiệu quả chống lạm phát vượt trội hơn vàng. Ông cũng cảnh báo rằng, hiện tại định giá thị trường chứng khoán Mỹ ở mức cực đoan, trong 10 năm tới, “việc kiếm tiền từ thị trường chứng khoán sẽ rất khó khăn”.

Paul Tudor Jones trong buổi phỏng vấn trên podcast tài chính 《Invest Like the Best》 vào thứ Ba đã nói: “Bitcoin không còn nghi ngờ gì nữa là công cụ chống lạm phát xuất sắc nhất, thậm chí còn vượt qua vàng.”

Ông cho biết, lợi thế tuyệt đối của Bitcoin chính là “giới hạn cung ứng”, khác với vàng vẫn có lượng khai thác mới hàng năm đưa vào thị trường, Bitcoin có giới hạn cung cố định là 21 triệu đồng. Paul Tudor Jones cho rằng, loại “cạnh tranh tuyệt đối về độ khan hiếm” này, được lập trình cố định trong mã nguồn, chính là chìa khóa giúp Bitcoin chiến thắng.

Nhìn lại các chu kỳ thị trường trong quá khứ, Paul Tudor Jones giải thích thêm về sức hút của Bitcoin. Ông lấy ví dụ từ đợt sụp đổ thị trường chứng khoán tháng 3 năm 2020 sau đại dịch COVID-19, khi các ngân hàng trung ương các quốc gia phối hợp tung ra các chính sách kích thích tiền tệ và tài chính mạnh mẽ, đổ tiền vào thị trường, dẫn đến sự trỗi dậy của “giao dịch phòng hộ lạm phát”:

Khi bạn thấy chính phủ can thiệp mạnh mẽ vào thị trường, bơm lượng lớn thanh khoản… thì trong lòng bạn đã rõ, “Giao dịch lạm phát (Inflation Trades, mua các tài sản có khả năng giữ giá hoặc tăng giá trong môi trường lạm phát)” sắp bùng nổ rồi.

Ông bổ sung rằng, trong môi trường dòng tiền tràn lan, Bitcoin không còn nghi ngờ gì là cơ hội đầu tư hấp dẫn nhất.

Định giá chứng khoán Mỹ gần chạm giới hạn, khó kiếm lợi trong 10 năm tới

Tuy nhiên, so với sự lạc quan về Bitcoin, Paul Tudor Jones tỏ ra lo ngại về thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại. Ông cảnh báo rằng, định giá tổng thể của thị trường đã ở mức cao lịch sử, điều này thường báo hiệu lợi nhuận trong tương lai sẽ yếu đi.

Thêm vào đó, thị trường sắp đón làn sóng IPO lớn, gồm SpaceX của Elon Musk, cùng các ông lớn trí tuệ nhân tạo như OpenAI, Anthropic; cộng thêm việc các công ty giảm mua lại cổ phiếu (share buyback), những yếu tố này sẽ làm tăng đáng kể cung cổ phiếu, gây áp lực lớn lên giá cổ phiếu. Ông nói:

Nếu bạn mua chỉ số S&P 500 ở mức định giá cực cao hiện nay, lợi nhuận dự kiến trong 10 năm tới có thể là âm. Từ bây giờ, việc kiếm tiền từ thị trường chứng khoán sẽ rất khó khăn.

Dù không trực tiếp tuyên bố hiện tại đã là “bong bóng toàn diện”, nhưng ông đặc biệt nhấn mạnh một số dữ liệu quan trọng: tỷ lệ vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ so với GDP (gọi là “Chỉ số Buffett”) đã gần chạm mức cực đoan lịch sử, mức độ nguy hiểm tương đương các đợt khủng hoảng trước đây. Ông ví dụ:

Nhìn lại trước cuộc Đại suy thoái năm 1929, tỷ lệ vốn hóa thị trường chứng khoán so với GDP là 65%; trong khủng hoảng năm 1987 khoảng 85% đến 90%; còn vào thời điểm bong bóng dot-com năm 2000, nó tăng vọt lên 270%.

Paul Tudor Jones nói: “Và hiện tại, chúng ta đang ở mức 252%, bạn có thể tưởng tượng tình hình hiện nay, tỷ lệ đòn bẩy của thị trường chứng khoán đã cao đến mức đáng kinh ngạc.”

Hiệu ứng domino là mối lo ngại: nếu thị trường sụp đổ, thị trường trái phiếu và ngân sách nhà nước sẽ gặp họa

Paul Tudor Jones lo ngại nhất là, nếu thị trường chứng khoán giảm mạnh, sẽ gây ra chuỗi hiệu ứng domino, tác động đến nền kinh tế thực, thâm hụt ngân sách chính phủ và thị trường trái phiếu. Ông nói:

Hiện tại, chính phủ Mỹ có tới 10% nguồn thu từ thuế lợi tức vốn. Một khi thị trường sụp đổ, khoản thu này sẽ về 0. Đến lúc đó, bạn sẽ thấy thâm hụt ngân sách chính phủ tăng vọt, và thị trường trái phiếu cũng sẽ bị “tắm máu”. Đây là một vòng luẩn quẩn tiêu cực, thực sự đáng lo ngại.

• Bài viết được phép đăng lại từ: 《区块客》
• Tiêu đề gốc: 《Bitcoin chống lạm phát “hoàn toàn vượt vàng”! Chuyên gia phòng hộ: Định giá chứng khoán Mỹ quá cao, 10 năm tới khó kiếm lời từ cổ phiếu》
• Tác giả gốc: 区块妹 MEL