Vì vậy, tôi vẫn thấy mọi người bối rối về ý nghĩa thực sự của biến động ngụ ý trong giao dịch quyền chọn, và thành thật mà nói, điều này đáng để làm rõ vì nó thay đổi cách bạn nên giao dịch.

Dưới đây là sự thật: biến động ngụ ý trong quyền chọn không phải là một con số ngẫu nhiên. Nó thực sự là những gì thị trường nghĩ sẽ xảy ra với biến động giá trước khi quyền chọn đó hết hạn. IV cao có nghĩa là các nhà giao dịch dự đoán những biến động lớn, IV thấp có nghĩa là họ dự đoán sự bình lặng. Đó là lý do tại sao quyền chọn trở nên đắt khi IV tăng vọt và rẻ khi nó giảm xuống.

Hãy để tôi phân tích toán học vì thực ra nó khá đơn giản. Biến động chỉ đo mức độ nhanh chóng của một cổ phiếu tăng hoặc giảm. Thị trường quyền chọn lấy dữ liệu lịch sử và ước tính những gì sẽ xảy ra trong tương lai. Khi bạn thấy 'Biến động Ngụ ý' thể hiện dưới dạng phần trăm, đó là dự đoán tốt nhất của thị trường về một độ lệch chuẩn của biến động trong vòng một năm.

Giả sử bạn đang xem một quyền chọn với 20% biến động ngụ ý. Toán học hoạt động như sau: thị trường dự đoán khoảng 2 trong 3 lần, cổ phiếu sẽ di chuyển trong phạm vi 20% so với giá hiện tại trong vòng một năm tới. Một phần ba còn lại? Ngoài phạm vi đó. Nhưng đây là phần thực tế: hầu hết các quyền chọn không tồn tại một năm. Nếu còn một ngày, bạn chia 20% cho căn bậc hai của số ngày giao dịch trong năm (khoảng 256), vì vậy căn bậc hai của 256 là 16. Điều đó cho bạn mức biến động dự kiến là 1,25% cho ngày đó. Với 64 ngày còn lại? Căn bậc hai của 4 là 2, vậy 20% chia cho 2 bằng 10% dự kiến biến động.

Điều thực sự thúc đẩy biến động ngụ ý trong quyền chọn là cung và cầu, giống như giá cổ phiếu. Nhiều người mua quyền gọi và quyền bán? IV tăng. Người bán tháo vị thế của họ? IV giảm. Đây chính là điểm mấu chốt: biến động ngụ ý cao có nghĩa là cầu mạnh, thấp có nghĩa là cầu yếu.

Chiến lược thực tế ở đây là hiểu khi nào biến động ngụ ý trong quyền chọn đang có lợi hoặc có hại cho bạn. Các nhà giao dịch thường mua khi IV thấp và phí bảo hiểm rẻ, hy vọng biến động sẽ tăng lên. Họ bán khi IV cao và có thể thu được phí bảo hiểm lớn hơn, hy vọng mọi thứ sẽ bình lặng lại. Đây là một tư duy hoàn toàn khác so với chỉ đơn thuần chọn hướng đi.

Khi bạn đã nắm được khung này, việc phân tích quyền chọn trở nên ít bí ẩn hơn nhiều. Bạn không còn chỉ đoán về hướng giá nữa, mà còn suy nghĩ về những gì thị trường mong đợi và liệu điều đó có đang bị định giá quá cao hoặc quá thấp hay không.