Vì vậy, tôi đã theo dõi thị trường vàng khá sát sao trong vài tháng qua, và thành thật mà nói, lý do để duy trì đầu tư vào các quỹ ETF vàng ngày càng trở nên mạnh mẽ hơn mặc dù có một số biến động ngắn hạn.

Hãy để tôi phân tích những gì đã xảy ra. Vàng đã có một đợt tăng trưởng cực kỳ mạnh mẽ trong năm 2025, tăng hơn 67% trong năm. Đà tăng như vậy thường kích hoạt việc chốt lời, chính xác như những gì chúng ta đã thấy gần đây khi giá giảm một chút. Nhưng điều quan trọng là—dưới tất cả những biến động đó, các yếu tố cơ bản vẫn rất vững chắc. Hầu hết các nhà phân tích dự đoán vàng có thể đạt mức từ khoảng 4.000 đến 5.000 USD mỗi ounce troy, và các ngân hàng trung ương vẫn không giảm tốc. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, khoảng 95% ngân hàng trung ương dự định tăng dự trữ của họ vào năm 2026.

Điều thú vị đối với tôi là cách vàng vẫn tiếp tục đóng vai trò như một công cụ phòng hộ quan trọng cho các danh mục đầu tư quá nặng về công nghệ. Chúng ta đều nghe về các lo ngại bong bóng AI, và mặc dù một số lo lắng đó đã dịu đi, rủi ro tập trung trong cổ phiếu công nghệ vẫn còn thực tế. Vàng chính là phương thuốc chống lại điều đó. Khi bạn đang nắm giữ một danh mục quá nặng trong một ngành, các quỹ ETF vàng để đa dạng hóa bắt đầu trở nên hấp dẫn hơn nhiều.

Tình hình của Cục Dự trữ Liên bang cũng quan trọng ở đây. Nếu chúng ta thấy có khả năng cắt giảm lãi suất vào đầu năm 2026 như một số nhà kinh tế dự đoán, điều đó thường đồng nghĩa với việc đồng đô la yếu đi. Và khi đồng đô la yếu đi, vàng thường tăng giá vì nó trở nên rẻ hơn đối với người mua quốc tế. Đó chính là cách mà toán học hoạt động.

Biến động thị trường gần đây đã tăng lên—chỉ số VIX đã tăng gần 10% kể từ cuối tháng 12—đúng lúc mọi người bắt đầu chuyển sang các tài sản an toàn. Vàng chính là sự lựa chọn an toàn đó. Nó nhàm chán, chắc chắn rồi, nhưng nhàm chán là điều bạn muốn khi mọi thứ trở nên lộn xộn.

Nếu bạn muốn xây dựng vị thế, có những lựa chọn vững chắc ngoài kia. Đối với tiếp xúc thuần túy với vàng, GLD có lẽ là lựa chọn thanh khoản nhất với khối lượng giao dịch lớn. Nếu bạn muốn phí thấp hơn cho việc giữ lâu dài, GLDM và IAUM đáng để xem xét vì chúng tính phí khoảng 0,09-0,10% mỗi năm. Điều đó có vẻ nhỏ nhặt, nhưng theo thời gian, nó cộng lại.

Cũng có thể xem xét đến các cổ phiếu khai thác nếu bạn muốn đòn bẩy hơn nữa với biến động của vàng. GDX là ETF khai thác vàng được giao dịch nhiều nhất, và nó thường làm tăng cả phần tích cực lẫn tiêu cực của biến động giá vàng. Các cổ phiếu khai thác mang lại cho bạn tiếp xúc với ngành công nghiệp này, không chỉ là hàng hóa.

Điểm chính cần nhớ? Đừng bị hoảng loạn bởi các đợt giảm ngắn hạn. Biến động trong ngắn hạn là bình thường, nhưng các yếu tố cơ bản hỗ trợ vàng vẫn còn nguyên vẹn. Nếu có gì, những đợt giảm giá là cơ hội để bổ sung vị thế qua các quỹ ETF vàng thay vì là lý do để rút lui. Bức tranh dài hạn vẫn còn tích cực.