Đã xem xét một số biến động cổ phiếu điên rồ trong vài năm qua và chắc chắn có một mô hình đáng để thảo luận.

Vì vậy, S&P 500 đã tăng khoảng 60% trong khoảng thời gian đó, điều này đã khá ổn rồi. Nhưng một số cổ phiếu riêng lẻ đã thực sự vượt trội - chúng ta đang nói đến những cổ phiếu tăng gấp 10 lần hoặc hơn. Ba cổ phiếu nổi bật là Summit Therapeutics, Carvana và Nvidia.

Hãy bắt đầu với Summit Therapeutics. Cổ phiếu dược phẩm này đã tăng hơn 1.600% sau khi thuốc điều trị ung thư ivonescimab của họ cho thấy có thể vượt trội hơn Keytruda trong các thử nghiệm. Đó là loại thuốc mà Merck đã kiếm hàng tỷ đô la trong nhiều năm. Vấn đề là, Summit hiện không có dòng doanh thu thực sự, vì vậy các nhà đầu tư về cơ bản đang đặt cược lớn vào việc thuốc này trở thành một nguồn thu khổng lồ. Thử nghiệm cũng được thực hiện tại Trung Quốc, điều này thêm một chút không chắc chắn về việc các nhà quản lý Mỹ có bị thuyết phục hay không. Với mức lợi nhuận đã được định giá quá cao rồi, cảm giác như là chờ đợi và quan sát hơn là chơi theo đà tăng.

Tiếp theo là Carvana. Cổ phiếu của nhà bán xe đã tăng khoảng 1.330% khi mọi người trở nên lạc quan hơn về doanh số ô tô và lãi suất bắt đầu giảm. Họ thực sự đã bắt đầu có lợi nhuận gần đây, điều này rất lớn đối với một công ty từng tiêu tiền rất nhiều chỉ vài năm trước. Nhưng đây là điểm mấu chốt - biên lợi nhuận của họ rất mỏng, dưới 20%. Điều đó không để lại nhiều chỗ cho sai sót nếu chi phí tăng hoặc nhu cầu giảm. Chúng ta đã thấy kịch bản này xảy ra chính xác vào năm 2022 khi cổ phiếu giảm 98% trong một năm. Vì vậy, đúng là sự phục hồi ấn tượng, nhưng doanh nghiệp nền tảng vẫn còn khá mong manh.

Bây giờ là Nvidia - có lẽ là câu chuyện ít gây ngạc nhiên nhất trong danh sách này. Tăng 906% và nó gần như là biểu tượng của cơn sốt AI. Tình hình nhu cầu của họ hiện tại là điên rồ. Jensen Huang thậm chí còn nói rằng khách hàng đặt hàng chip Blackwell mới của họ đang chờ đợi hơn một năm. Đó là loại khủng hoảng cung ứng khiến tăng trưởng vẫn tiếp tục đều đặn. Họ đã đạt doanh số $30 tỷ đô la trong quý vừa rồi với mức tăng trưởng 122% so với cùng kỳ năm ngoái. Đặc biệt, mảng trung tâm dữ liệu đang bùng nổ. Ngay cả với định giá gần 3,5 nghìn tỷ đô la, vẫn có thể tranh luận rằng cổ phiếu này có thể tiếp tục tăng cho các nhà đầu tư kiên nhẫn đang tìm kiếm các cổ phiếu tăng trưởng undervalued trong lĩnh vực AI.

Câu hỏi thực sự bây giờ là liệu đây có còn là các cổ phiếu tăng trưởng undervalued ở mức hiện tại hay phần lớn lợi nhuận đã được định giá rồi. Summit cảm giác như chỉ là đầu cơ thuần túy. Carvana có rủi ro vận hành. Nvidia là câu chuyện dài hạn hấp dẫn nhất, nhưng định giá chắc chắn là điều cần suy nghĩ. Tùy thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro và khung thời gian của bạn.